Honda вперше за багато років зафіксувала щорічний збиток з моменту виходу на ринок

Через подвійний тиск — зупинку глобального переходу до електрифікації та жорстку конкурентну боротьбу на ринку — Honda Motor зазнала першого в історії щорічного збитку. 12 березня Honda оголосила, що, як очікується, у фінансовому році 2025 (з квітня 2025 року до березня 2026 року) компанія зафіксує перший з моменту лістингу чистий збиток, а сума збитків сягатиме максимум 690B єн (приблизно 247 млрд юанів). Прогноз у фінансовій звітності показує, що у фінансовому році 2025 Honda, як очікується, матиме операційний збиток у межах 2700–24.7B єн, тоді як раніше прогнозувалося прибуток у 570B єн; очікуваний чистий збиток — 4200–550B єн, що різко контрастує з раніше очікуваним прибутком у 420B єн.

Якщо згадати фінансові показники Honda за останні три роки, її крива результатів коливається за принципом “американських гірок”. Фінансовий 2023 рік (з квітня 2023 року до березня 2024 року) став піковим моментом для Honda: виручка становила 20,43 трлн єн, операційний прибуток — 1,38 трлн єн, це історичний максимум; чистий прибуток — 1,11 трлн єн. Фінансовий 2024 рік (з квітня 2024 року до березня 2025 року) — різкий поворот у бік зниження результатів.

Звітність показує, що в цьому році виручка хоч і незначно зросла до 21,69 трлн єн, але чистий прибуток різко впав до 83,58 млрд єн, у річному вимірі — на 24,5% (обвал). Зокрема, відчутний вплив мав спад продажів на китайському ринку: у 2024 році продажі Honda в Китаї становили лише 690B одиниць, у річному вимірі — мінус 31%.

За даними продажів видно, що на китайському ринку Honda вже чотири роки поспіль демонструє спад. З 2021 по 2024 роки її продажі становили відповідно 300B, 204.3k, 1,2342 млн і 13.8k одиниць, а темпи падіння щороку розширювалися.

Безпосередньою причиною колосального збитку у цьому фінансовому році стало повторне оцінювання стратегії електрифікації з боку Honda. У той самий день компанія оголосила про скасування частини планів щодо розробки та виходу на ринок електромобілів, вироблених у США, і очікує, що загальні витрати та збитки через це становитимуть максимум 2,5 трлн єн (приблизно 108,2 млрд юанів).

Південно-Китайська Yongchang Securities, спираючись на дані Factset, зазначає, що аналітики один за одним знижують очікування прибутковості для Honda: 18 аналітиків знизили медіанну оцінку EPS для Honda у 2026 році з 2,21 до 2,18 долара США. Розподіл ринкових рейтингів акцій Honda: 7 “покупок”, 14 “утримань” і 1 “продаж”. Це показує, що ринок неоднозначно оцінює її перспективи.

Головний виконавчий директор Honda Міносі Тібадзі (Mieishi San?) раніше визнав, що політики тарифів у різних країнах часто переглядаються, і це має величезний вплив на бізнес та серйозно порушує плани щодо перспектив. Як найбільший ринок, США у 2024 році забезпечили 1,4 млн продажів; при цьому майже 40% надходили через експорт з Японії, а тарифна політика має для цього глибокий вплив. У ситуації, що склалася, Honda планує у фінансовому році 2030 інвестувати близько 10 трлн єн у просування переходу до електрифікації, але наразі вирішила скоротити частину інвестицій до 7 трлн єн, зсунувши стратегічний фокус у бік моделей гібридного типу.

У відповідь на труднощі Honda оголосила про фундаментальну переоцінку стратегії електрифікації: ціль щодо глобальних продажів чистих електромобілів у 2030 році з 2 млн одиниць було суттєво знижено до 700–750 тис. одиниць, а також компанія вирішила припинити співпрацю з General Motors у сегменті електромобілів. Одночасно Honda оголосила, що починаючи з квітня 2026 року функції розробки автомобілів буде повернено до власних дочірніх підрозділів з розробки; компанія намагається повернути ситуацію, посиливши власні розробки.

Ще складніше становище, мабуть, у Nissan. Згідно з прогнозом ефективності Nissan на фінансовий 2025 рік, компанія очікує, що за весь фінансовий рік отримає чистий збиток у 11.1k єн. Звітність показує, що у перші дев’ять місяців фінансового 2025 року (з квітня до грудня 2025 року) продажі Nissan у всьому світі в річному вимірі знизилися на 5,8% до 2,26 млн одиниць, а накопичений чистий збиток уже сягнув 250,2 млрд єн (приблизно 216.9k юанів). Навіть якщо у третьому фінансовому кварталі було досягнуто операційний прибуток у квартальному вимірі, масштаби прибутку суттєво скоротилися.

Щоб поліпшити операційний стан, Nissan просуває план реструктуризації “Re:Nissan”, зокрема шляхом закриття 7 заводів у світі, скорочення 20 тис. працівників тощо. Через історії Nissan і Honda можна побачити: на перехресті галузевої трансформації ціна за те, що не вдалося точно вловити темп ринку, проявляється у найбільш наочних фінансових цифрах.

Втім, серед японських автовиробників Toyota, залишаючись у 2025 році лідером глобальних продажів, зберегла сильні позиції: річні продажі становили 853.7k одиниць, що перевищило Volkswagen Group, який зберіг перше місце у попередньому рейтингу. Фінансові дані показують, що у 2025 календарному році (фінансовий рік Японії триває з 1 квітня до 31 березня наступного року) Toyota досягла виручки приблизно 44,7 трлн єн (приблизно 2 трлн юанів), що на 6,8% більше, ніж торік; чистий прибуток — приблизно 3,7 трлн єн (приблизно 164,9 млрд юанів), у річному вимірі — на 26% менше. Виходячи з цього, прибуток на одну машину становив 1,7 тис. юанів.

Але Toyota не змогла уникнути зовнішніх ударів: тарифи в США принесли негативний вплив у розмірі 1,45 трлн єн, що призвело до появи операційного збитку на ринку Північної Америки. Крім того, в Азії спостерігалося падіння продажів.