【West Overseas Strategy】Проблема Близького Сходу залишається невирішеною, цього тижня деякі ринки різко відновилися після перепродажу

Стратегія West China Overseas

Ключові думки за тиждень щодо глобальних ринків: геополітичні проблеми на Близькому Сході все ще перебувають у стані затяжного глухого кута, цього тижня в деяких глобальних ринках спостерігалося надмірне зниження з подальшим відскоком. Цього тижня три основні індекси фондового ринку США показали відскок після надмірного падіння; протягом тижня в окремі торгові дні спостерігалася підвищена волатильність. Цього тижня ринок США, окрім енергетичного сектору, по більшості інших секторів також відскочив. Цього тижня індекс TAMAMA Technology відскочив; наразі мультиплікатор P/E індексу TAMAMA Technology незначно підвищився до 30.8. Цього тижня відбувся відскок на ринку напівпровідників у Філадельфії; мультиплікатор P/E швидко зріс до 39.09, знову перейшовши в діапазон, що прилягає до позначки 40. Індекс Nasdaq цього тижня також відскочив; мультиплікатор P/E Nasdaq зріс до 37.24. Оскільки під час етапу відскоку після надмірного падіння оцінки акцій технологічного сектору на ринку США поступово підвищуватимуться, нові точки уваги для фундаментальних показників технологій у США ще потребують очікування; додатково на тлі ускладнення геополітичних проблем на Близькому Сході, прогнозується, що після проходження періоду відскоку після надмірного падіння всередині акцій технологічного сектору США все ще відбуватимуться коливання та розмежування, і окремі акції, які не встигли достатньо “переварити” зниження, також матимуть певний тиск. Наразі мультиплікатор Шиллера P/E для S&P 500 зріс до 37.94 і все ще перебуває в діапазоні підвищених рівнів. Через наявність невизначених факторів у політиці Трампа, у поєднанні з впливом геополітичних питань, а також з огляду на те, що оцінки ринку США перебувають у фазі підвищення, прогнозується, що після періоду відскоку після надмірного падіння в найближчий час у фінансовому, споживчому, секторі зв’язку, промисловості та інших секторах ринку США все ще збережеться тиск на окремі активи, що перебувають на надто високих рівнях з точки зору середньострокового виміру. Оскільки раніше короткострокове падіння на європейському ринку було значним, цього тижня відбувся відскок після надмірного падіння на європейському ринку. Через те, що фундаментальні показники економіки Європи перебувають під тиском, а також що в багатьох ключових європейських ринкових індексах P/B (ціна/балансова вартість) все ще є завищеним, плюс невизначеність геополітичних питань, прогнозується, що після відскоку на цьому етапі легше виникатимуть певні коливання в таких ключових європейських індексах, як німецький DAX, британський FTSE 100, французький CAC40, італійський FTSE MIB, європейський STOXX50, європейський STOXX600 тощо. Цього тижня внутрішньотижнева волатильність індексу Nikkei 225 була ще доволі помітною. Наразі P/B для Nikkei 225 все ще становить 2.34, і він все ще перебуває у стані завищення. Оскільки раніше протягом певного періоду короткострокове коригування на японському ринку мало значний розмір, у майбутньому періоді, можливо, станеться відскок після надмірного падіння; однак з урахуванням того, що ліквідність у Японії й далі залишається надто стиснутою, а економіка Японії є доволі слабкою, та того, що P/B японських біржових індексів все ще є завищеним, прогнозується, що після періоду відскоку після надмірного падіння для Nikkei 225 у середньостроковій перспективі все ще існуватиме тиск на подальше коригування. Оскільки вплив багатьох факторів, зокрема невизначеності щодо економічного базису, економіки США, дипломатичної та торговельної політики, все ще триває, прогнозується, що після певного часу відскоку після надмірного падіння для індексів закордонних ринків, що розвиваються, таких як IPSA Сантьяго (Чилі), IBOVESPA (Бразилія), MXX (Мексика), SENSEX30 (Індія), індекс Хошиміну (В’єтнам) та інші, у середньостроковій перспективі все ще зберігатиметься певний тиск. Через те, що раніше падіння на корейському ринку в короткостроковій перспективі було значним, у майбутньому періоді, як очікується, відбудеться певний відскок після надмірного падіння; але з урахуванням того, що на корейському ринку є багато “пухирів” у технологічних активах і тиск досі не був достатньо відпрацьований, прогнозується, що після періоду відскоку після надмірного падіння в середньостроковій перспективі для Кореї (композитний індекс) існуватиме можливість подальшого коригування. Через вплив геополітичних проблем на Близькому Сході, очікується, що на Близькому Сході на даному етапі ринок легше за все коливатиметься в бік більшої волатильності; з іншого боку, через ускладнення проблем на Близькому Сході прогнозується, що середньостроковий тиск на корекцію для ізраїльського TA35 є відносно високим. Цього тижня на ринку акцій Гонконгу різні широкі базові індекси зростали та падали неоднаково. Очікується, що в найближчий період на ринку акцій Гонконгу всередині ринку все ще легко виникатимуть розбіжності між різними активами. Враховуючи обмежений вплив зовнішніх ринків, перевагу до галузевих трендів і наявність певних структурних можливостей у частині активів із міцною фундаментальною базою.

Показники ринку США за тиждень: цього тижня індекс S&P 500, індекс Nasdaq та індекс промислового сектору Dow Jones зросли; їхні прирости становили відповідно 3.36%, 4.44% та 2.96%.

Показники ринку акцій Гонконгу за тиждень: цього тижня індекс Hang Seng, індекс Hang Seng China Enterprises та індекс Hang Seng Hong Kong Listed Mainland Companies зросли; прирости становили відповідно 0.66%, 0.04% і 0.15%. Цього тижня індекс Hang Seng Tech знизився на 2.07%.

Важливі макроекономічні дані за кордоном: у березні 2026 року темп зростання CPI в єврозоні в річному вимірі становив 2.5%, що вище попереднього значення 1.9%; базовий CPI в єврозоні (core CPI) у річному вимірі зріс на 2.3%, що нижче попереднього значення 2.4%.

Попередження щодо ризиків: грошово-кредитна політика ФРС може бути більш ніж очікувалося; економічне зростання нижче очікувань; посилення глобальних геополітичних ризиків; посилення ризику глобальних “чорних лебедів”.

Секуриті-аналітик: Ван Ї Тан S1120521080003；

Дата публікації: 2026-04-04；

«Затяжний глухий кут через проблеми на Близькому Сході, цього тижня деякі ринки відскочили після надмірного падіння»

Для отримання повного звіту зверніться, будь ласка, до відповідального менеджера з продажів

«Правила належності управління інвесторами на ринку цінних паперів та строкових контрактів» набули чинності офіційно з 1 липня 2017 року. Погляди та інформація, опубліковані в цьому офіційному підписаному каналі, призначені лише для професійних інституційних клієнтів West China Securities. Якщо ви не є професійним інституційним клієнтом West China Securities, для контролю інвестиційних ризиків, будь ласка, скасуйте підписку, припиніть отримання або використання будь-якої інформації з цього офіційного каналу. Оскільки цей офіційний канал обмежений налаштуваннями доступу, якщо це завдає вам незручностей, будь ласка, вибачте. На ринку є ризики, інвестуйте обережно.

Юридичне повідомлення:

Цей офіційний канал створений і функціонує для West China Securities Research Institute. Цей офіційний канал не є платформою для публікації дослідницьких звітів West China Securities. Інформація, що міститься в цьому офіційному каналі, спрямована лише на професійних інституційних клієнтів West China Securities, призначена для своєчасного обміну дослідницькими поглядами на тлі середовища нових медіа. Уся інформація, що міститься в цьому офіційному каналі, зібрана з дослідницьких звітів West China Securities Research Institute, які вже були опубліковані, або є подальшим тлумаченням опублікованих звітів. Якщо внаслідок переказу/витягу звітів виникає неоднозначність, слід керуватися повним змістом звіту на день його публікації.

За будь-яких обставин інформація, що поширюється цим офіційним каналом, або висловлені в ньому погляди не становлять інвестиційної поради будь-кому. West China Securities та West China Securities Research Institute також не несуть відповідальності за будь-які збитки, спричинені використанням будь-ким інформації з цього офіційного каналу.

Авторські права на цей офіційний канал та його матеріали належать West China Securities, і West China Securities зберігає всі законні права щодо цього офіційного каналу та його матеріалів. Без попереднього письмового дозволу West China Securities будь-які установи або фізичні особи не мають права в будь-якій формі передруковувати, копіювати, публікувати, передруковувати або посилатися, інакше всі негативні наслідки та юридична відповідальність, що виникнуть у зв’язку з цим, нестимуть ті, хто самовільно передруковував, копіював, публікував, передруковував або посилався.

Надпотужний обсяг інформації, точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance