Нещодавно один із друзів запитав мене про структуру витрат на perpetual contracts, і я коротко їх розібрав — головні це торгові комісії та ставка фінансування.

Спершу про торгові комісії. Ті, хто торгував контрактами, знають, що ставка за створення ордера (maker) і за виконання ордера (taker) різна. Ордер (maker) — 0.02%, а ринковий ордер (taker) — 0.05%. Здається, різниця невелика, але при активній торгівлі ця різниця поступово накопичується.

Як це рахується? Дуже просто — це вартість позиції помножена на ставку комісії. Наприклад, якщо я відкриваю позицію на 600U з 100-кратним плечем (звісно, не рекомендується так робити насправді), то вартість позиції становить 600×100=60,000U. При ринковому відкритті позиції комісія складе 60,000×0.05%=30U. Це лише за відкриття.

При закритті потрібно платити ще раз. Якщо закриваєш за ринковою ціною — ще 30U; якщо через ордер — дешевше, наприклад, 12U. Тобто повна торгова операція з комісіями обійдеться від 24U до 60U, і це лише одна операція. При довгостроковій торгівлі ці витрати стають суттєвими.

Далі — ставка фінансування, яка цікава. Вона не фіксована і динамічно регулюється залежно від співвідношення довгих і коротких позицій на ринку. Головна її функція — балансувати силу попиту і пропозиції. Коли ставка позитивна, ті, хто тримають довгі позиції, платять тим, хто короткі; якщо ставка негативна — навпаки. Обчислюється вона просто — вартість позиції помножена на ставку фінансування.

Ставка фінансування зазвичай розраховується о 00:00, 08:00 і 16:00 щодня. Тільки в ці моменти відкриті позиції будуть обкладатися або отримувати фінансування. Якщо хочеш уникнути фінансування в одному напрямку, можна закрити позицію перед розрахунком — це популярна практика.

Загалом, торгівля контрактами має багато витрат, які потрібно враховувати: торгові комісії, ставка фінансування — все це зменшує чистий прибуток. Деякі зосереджуються лише на доходах і ігнорують ці приховані витрати, в результаті — комісії з’їдають більшу частину прибутку. Саме тому досвідчені трейдери особливо звертають увагу на різницю між maker і taker, а також на напрямок ставки фінансування.