Майданська протока може стати новою гарячою точкою: чи насувається справжня енергетична буря?

Ризики ескалації конфлікту на Близькому Сході нависли над нафтовим ринком, а доля протоки Мандеб стала головним фокусом уваги.

Як повідомляє Сіньхуа, радник із міжнародних справ верховного лідера Ірану Велаяті попередив Сполучені Штати: якщо “знову припустяться помилки”, очолюваний Іраном фронт опору застосує заходи у відповідь, зокрема шляхом блокування протоки Мандеб.

Протока Мандеб з’єднує Червоне море та Аденську затоку, будучи “гуллом” сполучення між Атлантичним океаном, Середземним морем і Індійським океаном. Її також називають “водним коридором”, що з’єднує три континенти — Євразію, Африку та Європу. Наприкінці 2023 року підтримувані Іраном угруповання хуситів, коли в палестино-ізраїльському конфлікті ситуація була найбільш напруженою, втрутилися в події довкола протоки Мандеб, сформувавши фактичну блокаду, яка тривала до травня 2025 року, коли було досягнуто домовленості зі США про припинення вогню, і протоку Мандеб знову відкрили.

Ризики подальшого загострення висить у повітрі. Як повідомляє новинний телеканал CCTV, 7 квітня американські посадовці заявили, що ВПС США завдали ударів по військових цілях на харкському острові — на вузлі експорту іранської нафти. Раніше про Харгк-острів повідомляли про кілька вибухів. Харгк-острів розташований у північно-західній частині Перської затоки, приблизно за 25 км від іранського узбережжя. Це найбільша база експорту сирої нафти Ірану: 90% іранської сирої нафти експортують звідси.

Можна припустити, що якщо ситуація на Близькому Сході вийде з-під контролю, нафтoвий ринок і ширші ринки зазнають значнішого удару.

Джерело зображення: Сіньхуа

Яка геометрія ризику для протоки Мандеб?

Хоча Іран контролює протоку Хормуз, Саудівська Аравія, Оман і ОАЕ можуть через трубопроводи та порти обійти протоку Хормуз, спрямовуючи частину нафти на експорт через протоку Мандеб. Натомість через відсутність у Іраку, Кувейту та Катару альтернативних маршрутів до міжнародних ринків їхній експорт нафти зупинився.

Оцінки даних експорту за березень показують, що оцінені номінальні доходи від експорту нафти в Іраку та Кувейті впали на приблизно три чверті в річному вимірі. Водночас доходи від експорту нафти Ірану зросли на 37% у річному вимірі, Оману — на 26%, Саудівської Аравії — на 4,3%.

У крайніх випадках справжньою зброєю хуситів є блокування протоки Мандеб: їм достатньо обстріляти кілька суден, які проходять транзитом, щоб усі торгові судна, що прямують через Червоне море, не могли пройти.

Головний дослідник із питань енергетики та хімії компанії Jianxin Futures Li Jie, аналізуючи для репортера, зазначив: за даними EIA (Адміністрації енергетичної інформації США), станом на перше півріччя 2025 року обсяг перевезень сирої нафти та нафтопродуктів через протоку Мандеб становив 4,2 млн барелів/день, тобто близько 4% від загального світового попиту. З них обсяг перевезень сирої нафти — 2,4 млн барелів/день, а продуктів нафтохімії — 1,8 млн барелів/день. Наразі протоку Хормуз уже заблоковано Іраном, а акваторія Червоного моря стала єдиним каналом експорту саудівської нафти. Якщо блокування охопить навіть протоку Мандеб і регіон Червоного моря, експортні можливості Близького Сходу щодо нафти фактично зупиняться.

Аналітик з сирої нафти компанії Jinlianchuang Xi Jiarui для видання 21st Century Business Herald повідомив, що Ємен контролює ключовий навігаційний маршрут — протоку Мандеб — який з’єднує Аденську затоку та Червоне море. Червономорський маршрут виконує приблизно 15% морських перевезень у світі: щодня по ньому проходить від 4 до 5 млн барелів нафти. Якщо єменські хусити перервуть морське сполучення через протоку Мандеб, це ще більше підвищить ризик збоїв у постачанні сирої нафти в регіоні Близького Сходу.

Якщо протоку Мандеб буде заблоковано, Саудівська Аравія, яка покладається на експорт нафти трубопровідним транспортуванням, зазнає сильного удару: наразі вона дедалі більше перекидає свою нафту через червономорські порти на Янбу (Єньбу). Щойно протоку Мандеб буде перервано, саудівська сира нафта буде важко потрапляти до Азії.

Раніше, через блокування протоки Хормуз, Саудівській Аравії довелося скоригувати маршрути експорту нафти на напрямок Червоного моря. За тиждень станом на 29 березня обсяг експорту сирої нафти, що перекидається до порту Янбу на узбережжі Червоного моря, досяг 4M барелів на добу. Сі Джиаруй зауважив(ла): якщо червономорський маршрут знову зазнає перебоїв через форс-мажор, Саудівській Аравії доведеться знову шукати нові маршрути вивезення нафти, транспортувати її до Середземного регіону через Суецько-Середземноморський трубопровід Єгипту.

Головний економіст нафтової галузі Чжу Жьенмін, аналізуючи для 21st Century Business Herald, зазначив: якщо конфлікт загостриться, ризик участі протоки Мандеб є дуже великим і, фактично, майже неминучим. Нині реакція ринку на блокування протоки Хормуз полягає лише в тому, що очікуване відновлення можливе у майбутні визначені дати — при цьому не відображено потенційні ризики тривалої зупинки через конфлікт, не кажучи вже про відображення ризику втягування протоки Мандеб.

Остерігайтеся оновлення рекордів цін на нафту

На тлі перешкод на протокі Хормуз, якщо протока Мандеб також опиниться у фактичному тривалому простої, міжнародні ціни на нафту можуть продовжити зростання, аж до того, що вони можуть оновити рекорди.

До конфлікту між Іраном і США перевезення нафти через протоку Хормуз становили близько 20 млн барелів на день. Додавши приблизно 5 млн барелів на день, що перевозяться по маршруту через Червоне море, Близький Схід щодня матиме 25 млн барелів нафти, які не зможуть бути вивезені назовні. Сі Джиаруй зазначив(ла), що видобуток нафти ОПЕК у лютому становив 35,16 млн барелів на добу, що відповідає 35,6% від загального світового постачання. Якщо 71,1% виробництва нафти на Близькому Сході та 23,2% від світового постачання стикнуться з перериванням, це для світового ринку сирої нафти буде дуже відчутним. Якщо це станеться, міжнародні ціни на нафту, імовірно, підуть угору далі: $120 за барель стане наступною ціллю для удару.

Для світової торгівлі нафтою важливість протоки Мандеб значно поступається протоки Хормуз, але вона погіршить ситуацію. Чжу Жьенмін проаналізував: якщо протока Мандеб буде втягнута в процес, вона може зіграти роль “останньої соломинки” — і викличе удар по міжнародній торгівлі та світовій економіці, який буде значно більшим за її фактичну частку. Тоді короткострокове оновлення рекордів світових цін на сиру нафту є подією, яка ймовірна. Але потім, через те що міжнародна торгівля та економіка зазнають серйозної шкоди, ціни можуть різко знизитися.

Наразі, судячи з усього, блокування протоки Хормуз спричинило втрату постачання майже 15 млн барелів/день, що суттєво перевищує масштаб нафтoвої кризи та наслідки російсько-українського конфлікту. МЕА (Міжнародне енергетичне агентство) вже запустило найбільшу в історії програму випуску резервів. Країни також ухвалили різні заходи для пом’якшення енергетичної напруги з боку попиту: Німеччина запровадила контроль цін на нафту, а Індонезія оголосила про часткову роботу держслужбовців із дому; у Кореї для транспортних засобів держорганів застосовують обмеження за парністю/непарністю номерів, але це не вирішило проблему по суті. Лі Джи, додатково попереджаючи, зазначив: якщо протока Мандеб буде синхронно заблокована, ціни на нафту, ймовірно, знову встановлять нові максимуми.

Слід також звернути увагу, що флагманський продукт Saudi Aramco “Arab Light” у травні підвищив премію до цін для азійських нафтопереробників до рівня, який на 19,50 долара за барель перевищує відповідний регіональний базовий індикатор.

Навіть Сполучені Штати, у яких немає дефіциту нафти, зазнають значного цінового удару. JPMorgan зазначив: якщо конфлікт на Близькому Сході спричинить, що протока Хормуз буде закрита протягом найближчих кількох тижнів у майбутньому, то ціни на бензин у США цього місяця можуть перевищити 5 доларів за галон, встановивши найвищий рівень із червня 2022 року. Згідно з даними Американської автомобільної асоціації (AAA), 6 квітня середня ціна бензину в США зросла приблизно до 4,12 долара за галон, що на близько 0,80 долара більше, ніж місяць тому.

Геополітичні зіткнення змінюють глобальний енергетичний баланс

У найідеальнішому випадку, якщо конфлікт на Близькому Сході в короткостроковій перспективі різко охолоне, удар по нафтовому ринку може бути обмеженим.

Лі Джи проаналізував: після коригувань у березневому звіті у 2026 році ринок зберігає режим накопичення запасів, але обсяг накопичення істотно знижено. У першому кварталі розмір накопичення знижено з 3,2 млн барелів/день до 620 тис. барелів/день; у другому кварталі — з 3,12 млн барелів/день до 840 тис. барелів/день; у другій половині року коригування порівняно менші. Важливо зазначити, що у місячному звіті EIA прогнозує пік переривання на боці постачання на початку квітня, після чого вплив поступово зійде нанівець. Поки що фактичний вплив може тривати довше: у першому півріччі є шанс перейти до фази зменшення запасів.

За умов триваючого тиску з боку США ключовим буде питання, чи ескалює ситуація далі. Загалом Лі Джи очікує, що до розблокування протоки Хормуз “центр тяжіння” цін на нафту залишатиметься висхідним, але ціни легко можуть зазнати значних коливань під впливом новинного фону.

Як повідомляє Сіньхуа, 7-го дня Корпус вартових ісламської революції Ірану опублікував заяву, попередивши сусідні країни: “стримування закінчено”. У заяві йдеться, що Іран завдаватиме ударів по інфраструктурі США та їхніх союзників, і міститься погроза впродовж найближчих кількох років перерізати постачання нафти й природного газу США та їхнім союзникам у цьому регіоні.

Сі Джиаруй проаналізував(ла): рівень удару цього геополітичного конфлікту по енергетичному ринку залежить від тривалості конфлікту. Якщо конфлікт завершиться в короткостроковій перспективі, то нафтовий ринок відновиться до нормального стану протягом 1–3 місяців. Але якщо конфлікт затягнеться, відновлення нафтового ринку вимагатиме тривалішого циклу. Енергетична безпека важлива: країни, збільшуючи власний видобуток, також нарощуватимуть диверсифікацію імпорту.

У середньо- та довгостроковій перспективі удар цього геополітичного конфлікту по енергетичному ринку може бути ще глибшим. Чжу Жьенмін сказав репортеру, що зі становленням США нетто-експортерами нафти й природного газу стан геополітичної напруженості матиме тривалість, складність і незмінюваність. Традиційна стратегія енергетичної безпеки, що спирається на морські імпорти, зазнає удару. Енергетичне забезпечення “локальним видобутком” і безпека постачання енергоносіїв від сусідніх і близьких за розташуванням країн постачальників отримають більше значення. Сонячна й вітрова енергетика та інші види енергії стануть пріоритетними шляхами для країн, які відчуватимуть недостатність постачань нафти й природного газу.