Щойно я розглядав, чому ринок криптовалют так сильно продається, коли Bitcoin падає. Виявляється, це зазвичай не один заголовок, що спричиняє це — це розгортання левериджу. Коли BTC нещодавно різко знизився, це спричинило каскад примусових ліквідацій. Ми говоримо приблизно про $237 мільйонів у довгих позиціях BTC, які були знищені за один день. За тиждень ця цифра зросла до $2.16 мільярдів. За місяць? Більше ніж $4.4 мільярдів. Це справжня причина, чому ринки так різко падають.

Цікаво, як це поширюється. Як тільки починаються ліквідації, вони створюють ринкові ордери на продаж, що тиснуть ціну вниз, викликаючи ще більше ліквідацій. Це порочне коло. Bitcoin домінує на ринку деривативів, тому коли там очищають леверидж, це поширюється на альткоїни, оскільки трейдери зменшують ризики скрізь. Ви бачите, як BNB, Solana, XRP усі отримують удари, бо трейдери зменшують ризики одночасно.

Більша картина щодо причин падінь ринку криптовалют: зазвичай це поєднання очищення левериджу та ширшого настрою на зниження ризиків. Коли у відкритих позиціях знімається мільярди протягом тижнів, а не лише за кілька годин, тоді виникає справжній стрес. Розуміння того, чому ринок рухається так, допомагає пояснити багато того, що ми бачимо. Це рідко паніка через один подію — це результат структурних сил, що накопичуються.