«Голосовий ящик Федеральної резервної системи»: угода про припинення вогню ускладнює для ФРС прийняття рішень

Новини ME: повідомлення від 9 квітня (UTC+8). Ексрепортер «труби ФРС» Нік Тіміраос опублікував допис, у якому заявив, що перемир’я між Іраном і США дає можливість зняти серйозну загрозу, яку нинішня ситуація створює для глобальної економіки. Але для ФРС, можливо, це лише обміняє одну проблему на іншу: коливання цін на енергоносії, які зберігаються, здатні утримувати інфляцію на відносно високому рівні, але при цьому недостатньо сильні, щоб суттєво зруйнувати попит, через що ситуація з утриманням ставок без змін може тривати довше. У протоколі засідання ФРС за березень наголошувалося, що ця війна не є головною причиною того, чому ФРС не готова знижувати ставки; радше вона ускладнила позицію ФРС, яка й так була доволі обережною. Навіть до початку конфлікту траєкторія для зниження ставок уже звузилася. Ринок праці стабілізується, тим самим послаблюючи занепокоєння щодо рецесії, а прогрес у досягненні цілі ФРС щодо інфляції 2% також фактично зупинився. ФРС на засіданні у березні не змінила ставки, зокрема через побоювання ризиків, пов’язаних із тим, що війна може тривати довго. Ескалація конфлікту може гальмувати економічне зростання та створювати ризик того, що економіка увійде в рецесію — це раніше було останнім і найбільш переконливим аргументом на підтримку відновлення циклу зниження ставок. Водночас парадокс полягає в тому, що завершення війни в короткостроковій перспективі може, навпаки, ускладнити для ФРС впровадження політики пом’якшення, а не полегшити її. Це тому, що перемир’я усуває найгірші економічні умови: різке зростання цін, яке збиває ланцюги постачання та підриває попит. Можна сказати, що це принаймні так само важливо, як зниження ризику появи нового інфляційного тиску.（Джерело: Jиньцінь）