Я уважно стежу за ринками криптовалют і мушу сказати, що цей недавній крах здається відмінним від усього, що ми бачили раніше. Біткоїн уже чотири місяці перебуває у тенденції до зниження, і це фактично повертає нас до 2018 року. Тому я почав глибше досліджувати, що саме спричиняє цю ситуацію, і всі шматки нарешті склалися.

Ось що я бачу. Приблизно $300 мільярдів ліквідності просто зникло з системи. Більша частина з них потрапила в одне конкретне місце — загальний рахунок казначейства (TGA) збільшився приблизно на $200 мільярдів. Я сам перевірив ці дані, і цифри підтверджуються. Це справжня точка тиску, про яку ніхто справді не говорить.

Зв’язок із Біткоїном досить простий, коли його розглянути. Коли уряди витягують кошти з TGA, Біткоїн зазвичай зростає. Коли вони його наповнюють, ліквідність витягується з ринку, і Біткоїн різко падає. Я бачив цей цикл раніше. У середині минулого року вони витягували резерви, і Біткоїн отримав тимчасове полегшення. Тепер вони роблять навпаки — швидко наповнюють ці рахунки. Біткоїн дуже чутливий до змін ліквідності, тому швидко реагує на ці рухи.

Що мене справді турбує, — це ширший фінансовий стрес. Ми щойно побачили провал Метрополітен Капітал Банк у Чикаго — перший банк США, що збанкрутував у 2026 році. Це сигнал. У світі відбувається серйозна криза ліквідності, і банки починають відчувати справжній тиск. Коли традиційна банківська система зазнає труднощів, криптовалюти теж піддаються впливу. Це беззаперечно.

Макроекономічна ситуація зараз дуже невизначена. Апетит до ризику майже зник. Інвестори відмовляються від будь-чого, що може бути ризикованим, і криптовалюти цілком потрапляють у цю категорію. Тому капітал швидко виходить з ринку. Я бачив відступи раніше, але швидкість цього разу мене найбільше турбує. Це агресивно.

Ще одна причина — ситуація з урядовим шатдауном, яка додає невизначеності. Такий політичний хаос швидко знищує ціни на криптовалюти. До того ж, нова кампанія лобіювання щодо доходності стабільних монет — деякі місцеві банки стверджують, що стабількоі можуть витягти $6 трильйонів з системи. Але зрозуміло, що тут відбувається. Традиційна фінансова сфера хоче зберегти монополію на продукти з доходністю. Вони бачать у доходах від криптовалют загрозу своєму бізнес-моделю, тому активно борються з цим, поширюючи страхи.

Що стосується поточного цінового руху, Біткоїн торгується приблизно за $71,36K із прибутком 2,98% за останні 24 години, але це лише шум у рамках більшої тенденції до зниження. Головне питання — чи причина краху криптовалют зараз полягає у цих структурних проблемах ліквідності або ж є щось ще. Мій погляд — це поєднання факторів: макроекономічна невизначеність, урядова політика, банківський стрес і пошук безпеки. Всі ці чинники одночасно стискають ризикові активи.

Зараз питання — чи це скоро дно, чи ми побачимо ще більше тиску. Спершу ситуація з ліквідністю має стабілізуватися. Поки казначейство не припинить витягати гроші, а фінансові умови не полегшаться, я очікую, що цей тиск триватиме.