Міжнародні ціни на нафту на спотовому ринку стрімко зросли понад 140 доларів, вийшовши з-під контролю. Чи подорожчає внутрішня ціна на нафту?

У той час, коли всі чекали падіння цін на нафту, прийшли погані новини: навіть світові спотові ціни на нафту не тільки не знизилися, а знову підскочили — до 141 долара, встановивши новий максимум з 2008 року.

Ця ціна щонайменше на 32 долари вища за котирування Brent на ф’ючерсному ринку — 109 доларів.

Чому різниця між цінами на спотову нафту й цінами на ф’ючерси така велика? Якщо ціни на нафту постійно зростають, чи означає це, що в майбутньому в країні зростатимуть ціни на пальне?

Світові ціни на нафту сягнули історичного максимуму

Згідно з останніми повідомленнями фінансових медіа, 2 квітня ціни на спотову нафту Brent піднялися до найвищого рівня — 141,37 долара за барель; цей рівень є найвищим показником з 2008 року. Порівняно з попереднім днем ціни різко підскочили на 13 доларів, а також перевищили пікові значення періоду російсько-української війни у 2022 році.

А за даними ф’ючерсного ринку, ф’ючерсні котирування Brent становлять лише 109 доларів, тож між цими показниками існує різниця приблизно в 32 долари.

Різниця полягає в тому, що спотова ціна на нафту означає: один раз — заплатив і один раз — отримав. За 10–30 днів нафту можна транспортувати назад у країну. Для деяких країн, де нафта є дефіцитною, такі високі ціни — те, що доводиться витримувати, інакше робота суспільства просто зупиниться.

А ф’ючерсна ціна Brent — це ціна форвардних угод, тобто фінансовий ринок розглядає її як очікування майбутніх цін на нафту. Багато хто й досі вважає, що війна закінчиться, а постачання відновиться найближчим часом.

З цієї точки зору видно, що фінансовий ринок серйозно недооцінює вплив цієї нафтової кризи на ціни.

Згідно з дослідженням і статистикою американського банку Citi, ця війна вже спричинила дефіцит у глобальному постачанні нафти США та Японії на 4,4 мільйона барелів. Якщо Ормузська протока й надалі залишатиметься під блокадою, то в майбутньому глобальний дефіцит постачання нафти сягне 8 мільйонів барелів на день.

А в усьому світі щоденне споживання нафти становить приблизно 100 мільйонів барелів. Втрата близько 10% постачання безпосередньо вдарить по цінах на нафту.

Така величезна різниця між спотом і ф’ючерсами за своєю суттю є розривом між «дефіцитом тут і зараз» та «майбутніми очікуваннями» — і це ключовий сигнал того, що світові ціни на нафту повністю втратили контроль.

Проблема не в тому, що ціни на нафту просто ростуть: на спотовому ринку нафти вже недостатньо, її «розбирають по руках», а на ф’ючерсному ринку досі відбувається «самообман». Така невідповідність лише зробить безумне зростання цін на нафту тривалішим.

Зростання цін на нафту вже завдало значного удару по глобальних ланцюгах постачання.

Якщо взяти ситуацію в країні, то за даними ринкових опитувань після зростання цін на нафту щоденні обсяги відвантажень на автозаправних станціях скоротилися приблизно на 40%, що певною мірою вплинуло на транспортну галузь.

Але порівняно з «божевільним» зростанням цін на нафту за кордоном, Китай ще давно запустив заходи з лімітування цін і гарантування постачання.

Іншими словами, коли середня міжнародна ціна на спотову нафту досягає 130 доларів, держава виходить на сцену: вона надає бюджетні субсидії на нафтопереробні заводи та автозаправні станції.

У цей момент, незалежно від того, чи зросте міжнародна ціна на нафту до 140 доларів або 150 доларів, ціни на кінцеві нафтопродукти більше не підвищуватимуться — їх фактично «замикають» на одному рівні.

Крім заходів з лімітування цін на пальне, щодо хімічних продуктів, тісно пов’язаних із повсякденним життям людей, таких як добрива та пестициди, діє те саме.

Після зростання цін на нафту держава терміново ухвалює заходи: вона вимагає, щоб усі виробничі потужності в першу чергу забезпечували внутрішні потреби. Незалежно від того, наскільки висока ціна добрив на міжнародному ринку, вітчизняні виробники мають, спираючись на задоволення внутрішнього попиту для сільського господарства, експортувати лише надлишок — і не більше.

Ціни можуть зростати, але в них є верхня межа: не можна допустити, щоб це вплинуло на виробничі витрати в аграрному секторі.

Тому незалежно від того, як би сильно не «розганялися» міжнародні ціни на нафту, не варто надто хвилюватися, що ціни на постачання також підвищуватимуться. Головна відмінність між внутрішнім ринком і закордонним полягає в тому, що в сфері добробуту людей держава обов’язково втручається.

Автор заявляє: це особиста думка, лише для довідки