Китайські «чіпи» поступово виходять на глобальний рівень: доходи та прибутки напівпровідникової індустрії зростають удвічі

Купівля акцій — дивіться аналітичні звіти аналітиків “金麒麟”: авторитетно, професійно, своєчасно, всебічно — допоможуть вам знаходити потенціал і можливості за темами!

Нещодавно глобальні продукти ключових напівпровідників, зокрема чіпи пам’яті та MCU, увійшли в новий сплеск підвищення цін. Тиск на витрати поступово передається на споживчі кінцеві ринки. Під впливом зростаючого попиту на обчислювальні потужності для штучного інтелекту та багатьох інших факторів, зокрема геополітики, сприятливість у напівпровідниковому ланцюгу постачання має зберігати тенденцію до відновлення.

Прискорене зростання виручки та чистого прибутку

Згідно зі статистикою DataBao від “证券时报·数据宝”, станом на сьогодні повністю оприлюднено пов’язані з чистим прибутком дані за 2025 рік для 173 компаній у A-акціях, що належать до напівпровідникової індустрії (дані з прогнозів виконання — взято нижню межу; далі так само). Лише 8 компаній ще не оприлюднили річні звіти або прогнози результатів діяльності.

У цілому, серед 165 напівпровідникових компаній, які вже оприлюднили чистий прибуток, у 2025 році прибутковими були 115 компаній; їхня частка становить близько семи десятих. Це незначно вище рівня 2024 року.

Якщо повернутися до історії, у 2024 році виручка компаній напівпровідникової галузі зросла на 21.44% рік до року, а чистий прибуток — на 15.42%. У 2025 році виручка компаній напівпровідникової галузі зростала приблизно на близько 24% рік до року (порівнюваний підхід), а чистий прибуток — на 29.23%. Як виручка, так і чистий прибуток показали більші прирости, ніж у попередньому році, що свідчить про прискорення зростання в галузі.

Показники котируваних компаній тривають у позитивній динаміці — це є відображенням того, як напівпровідникова індустрія переходить від млявості до відновлення. Після періодів занепаду 2022 та 2023 років, починаючи з 2024 року, напівпровідникова галузь демонструє сильний відскок, а у 2025 році — ще й прискорене зростання.

На нещодавно проведеній 2026 上海国际半导体展览会上 також передано позитивні сигнали: за умов, коли AI стимулює розширення виробництва пам’яті, відбувається нарощування обсягів за передовими логічними технологічними процесами та вибухає попит на передову упаковку, напівпровідникове обладнання переходить до точки високого зростання. Водночас вітчизняне обладнання активно посилює позиції на багатьох етапах; провідні платформні компанії безперервно вдосконалюють планування, і 2026—2027 роки стануть ключовим періодом для суттєвого підвищення рівня локалізації.

46 компаній: чистий прибуток на багаторічних максимумах

Якщо розглядати кожну компанію окремо, то 46 напівпровідникових компаній у 2025 році досягли максимуму чистого прибутку за період, що почався з 2019 року. Серед них 14 компаній мають масштаб чистого прибутку понад 1B юанів; 海光信息, 澜起科技, 中微公司 та 寒武纪 — усі перевищують 2B юанів.

海光信息 у 2025 році отримала чистий прибуток 2.54B юанів, що на 31.66% більше, ніж торік. Компанія прогнозує, що в першому кварталі цього року чистий прибуток буде зростати на 22.56% рік до року — до 42.32 млрд юанів. 东吴证券 зазначає, що 海光信息 має дві головні провідні в країні продукти: CPU та DCU. У міру того, як галузеве впровадження корпоративних інновацій із стабільним прогресом рухатиметься вперед, дохід від продуктів CPU буде стабільно зростати. Екосистема продуктивності DCU посідає першу сходинку; нові продукти безперервно проходять ітерації, а високі темпи зростання результатів діяльності підтверджують сприятливість галузі.

澜起科技 у 2025 році забезпечила річне зростання чистого прибутку понад 58%. Основним бенефіціаром є тенденція в індустрії AI: попит у галузі є сильним, а компанія — за рахунок підвищення обсягів відвантажень взаємоз’єднувальних чипів — істотно збільшила відвантаження. Це сприяло тому, що операційні результати компанії за 2025 фінансовий рік суттєво перевищили показники того ж періоду минулого року.

寒武纪 у 2025 році отримала чистий прибуток 1B юанів — уперше з моменту IPO досягла прибутковості. У звітний період, скориставшись постійним зростанням попиту на обчислювальні потужності з боку індустрії штучного інтелекту, компанія завдяки своїй відмінній конкурентній спроможності продовжувала активно розширювати ринки та стимулювати впровадження прикладних сценаріїв штучного інтелекту.

Варто зазначити, що серед вищезгаданих 14 компаній, у 7 компаній чистий прибуток уперше перевищив 101.8B юанів. Окрім 寒武纪, це також 赛微电子, 中科蓝讯, 长川科技（维权）, 通富微电 тощо.

Напівпровідникові компанії прискорюють вихід за кордон

Останніми роками глобальний ланцюг постачання напівпровідників зазнавав різких коливань: від початкового “буму нестачі чіпів” до пізнішого ринкового відновлення після корекції запасів. На цьому тлі Китай прискорює кроки до незалежного й контрольованого виробництва “芯”, і відповідні продукти поступово отримують визнання від глобальних клієнтів, демонструючи сильну стійкість і життєздатність.

Згідно з даними митниці, за перші два місяці цього року експорт інтегральних схем (чіпів) з Китаю досяг 1B доларів США, збільшившись на 72.6% у річному вимірі. Темпи зростання значно перевищили темпи загального експорту на 21.8% у той самий період, а також встановили новий максимум за останні роки.

Напівпровідникові компанії прискорюють вихід на міжнародні ринки. За даними DataBao, наразі 59 компаній A-акцій з уже розкритими доходами від закордонного бізнесу: їхній сумарний дохід від закордонного бізнесу у 2025 році перевищив 6.91B юанів, що на майже 23% більше. Це підвищення більше ніж на 6 процентних пунктів порівняно з попереднім роком.

Серед цих 59 компаній частка компаній, у яких дохід від закордонного бізнесу в 2025 році зростав рік до року, наближається до восьми десятих. У 18 компаній дохід від закордонного бізнесу перевищує 220M юанів, і всі вони також показали зростання порівняно з попереднім роком. 德明利, 思特威-W, 佰维存储, 澜起科技 — усі мають річне зростання доходу від закордонного бізнесу у 2025 році понад 50%.

德明利: у 2025 році дохід від закордонного бізнесу становив 330M юанів, що майже на 108% більше, ніж роком раніше. Компанія зазначає, що це головним чином спричинено такими факторами, як вплив валютних розрахунків, зручність логістики, торговельні звички, податки тощо.

16 акцій за концепціями: високі результати та сильне падіння

З погляду ринкових показників: у 2025 році напівпровідниковий сектор демонстрував сильну динаміку. Індекс галузі напівпровідників за шкалою 申万 накопичено зріс майже на 46% та посів провідні позиції серед усіх галузей. З початку року цей індекс потрапив у корекцію: станом на 3 квітня індекс галузі напівпровідників за 申万 незначно знизився на 0.85%. У секторі чимало компаній показали суттєву корекцію цін акцій, зокрема багато акцій з високими показниками.

Згідно з даними DataBao, з початку року акції, що впали більш ніж на 5% і у 2025 році обігнали/перевершили ринок? — “跑输半导体行业指数” (тобто відставали від індексу напівпровідникової галузі в 2025 році), а також акції напівпровідникових компаній, які в 2025 році були прибутковими і мали річне зростання чистого прибутку понад 30%, — таких 16 штук.

У порядку сортування за ринковими показниками, з моменту початку 2026 року акції зі зниженням понад 10% — 11 штук, включно з 中芯国际, 全志科技, 晶合集成, 士兰微 тощо.

中芯国际 у 2025 році зросла менше ніж на 30%; з початку цього року зниження перевищило 25%. Компанія зазначає, що у 2025 році капітальні витрати становили 8.1 млрд доларів США. Очікується, що капітальні витрати у 2026 році приблизно будуть на рівні 2025 року, а відповідні потужності надалі поступово збільшуватимуться.

士兰微: у 2025 році зростання було менше ніж 10%, а з початку цього року падіння — майже 13%. Починаючи з 2024 року, показники компанії повернулися на правильний шлях: того року чистий прибуток склав 2.2 млрд юанів, а нижня межа чистого прибутку за 2025 рік — 3.3 млрд юанів, що означає зростання понад 50%. Підприємства дочірньої компанії 士兰集成 з виробничими лініями чіпів 5/6 дюймів, дочірньої компанії 士兰集昕 з виробничими лініями чіпів 8 дюймів, а також важлива компанія, в яку здійснено інвестиції через участь у капіталі — 士兰集科, з виробничою лінією чіпів 12 дюймів — усі працювали на повну завантаженість.

З огляду на результати опитувань/зустрічей з інвесторами, цього року акції, які отримали дослідження (調研) від 10 і більше інституцій, — 8 штук. 乐鑫科技 та 思特威-W отримали понад 100 зустрічей з інституціями. 汇顶科技, 芯动联科 та 芯朋微 — усі отримали понад 20 зустрічей.

（本版数据由证券时报中心数据库提供）

		新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

Потужний обсяг інформації та точна аналітика — усе в застосунку 新浪财经