«Голосовий ящик Федеральної резервної системи»: угода про припинення вогню ускладнює для ФРС прийняття рішень

Новини ME: повідомлення від 9 квітня (UTC+8). Нік Тіміраос, «передавач сигналів» Федеральної резервної системи, у дописі зазначив, що припинення вогню між Іраном і США відкриває можливість розв’язати серйозну загрозу для глобальної економіки, яка триває зараз. Але для Федеральної резервної системи це, можливо, лише заміна однієї проблеми на іншу: коливання цін на енергоносії зберігаються. Їх достатньо, щоб інфляція трималася на відносно високому рівні, але недостатньо, щоб істотно зруйнувати попит, і через це ситуація, коли процентні ставки залишаються без змін, може тривати ще довше.

У протоколі засідання в березні Федеральна резервна система підкреслила, що ця війна не є головною причиною того, що Федеральна резервна система не хоче знижувати ставки. Натомість вона зробила ще складнішим уже доволі обережне позиціонування самої Федеральної резервної системи. Навіть до початку конфлікту траєкторія зниження ставок уже стала вужчою. Ринок праці стабілізувався, що послабило занепокоєння щодо економічної рецесії, а прогрес у досягненні цілі Федеральної резервної системи з інфляції 2% призупинився.

На засіданні в березні Федеральна резервна система не коригувала ставки, частково через побоювання щодо ризиків, пов’язаних із тривалістю війни. Ескалація конфлікту може загальмувати економічне зростання та підвищити ризик того, що економіка зануриться в рецесію. Раніше саме це було останнім і найпереконливішим аргументом на підтримку відновлення циклу зниження ставок. Однак парадокс у тому, що завершення війни в короткостроковій перспективі може, навпаки, ускладнити для Федеральної резервної системи реалізацію політики пом’якшення, а не полегшити її.

Це тому, що угода про припинення вогню усуває найгірший для економіки сценарій: різке зростання цін, яке порушує ланцюги постачання та підриває попит. Можна сказати, що це важливіше за ризики, пов’язані з усуненням нових інфляційних тисків.

(Джерело: Джиньцзінь)