Кінцеві тижні квітня можуть стати ключовою точкою перелому: ринок далі зосереджений на визначеності результатів

Акції для купівлі на біржі дивіться аналітичні матеріали аналітиків Golden Qilin: авторитетно, професійно, своєчасно, всебічно — допоможе вам виявити перспективні тематичні можливості!

| \| \| \| — \| \| 　　Графік денних свічок індексу сектору медичної комерції 　　Го Ченькай — за авторською схемою \| | | — | — | — | — | — | — |

◎ кореспондент Ван Юоруо

Напередодні святкових днів Цінмін у ринку A-шар (A股) спостерігається коливально-розділений тренд на тлі переплетення передсвяткових настроїв обережності та дестабілізації геополітичним конфліктом на Близькому Сході. З огляду на часті й повторювані загострення геополітичного конфлікту на Близькому Сході, звіт із прогнозом стратегії інституцій за цей тиждень вважає, що наприкінці квітня може настати ключове «вікно» часу для покращення маржинальних змін вітчизняного та міжнародного середовища. Водночас, оскільки чутливість коштів до маржинальних змін геополітичного конфлікту на Близькому Сході поступово послаблюється, у короткостроковій перспективі ринок A-шар у більшості випадків уже знайшов дно. Надалі, у міру того як відбуватиметься інтенсивне розкриття річних звітів та квартальних звітів за перший квартал, активні кошти, ймовірно, поступово переорієнтуються на ціноутворення за фундаментальними показниками, і в умовах зовнішньої невизначеності буде здійснюватися пошук можливостей із визначеністю щодо зростання кон’юнктури та прибутковості.

Наприкінці квітня може бути ключове «вікно» часу

У своєму звіті про перспективи для A-шару за квітень компанія China Merchants Securities зазначає, що наразі зовнішні ризики, з якими стикається A-шар, ще не були суттєво зняті, і наприкінці квітня стане ключовим «вікном» часу для покращення маржинальних змін вітчизняного та міжнародного середовища.

У той самий час Everbright Securities також прогнозує, що в кінці квітня або близько того можна очікувати досягнення домовленостей між сторонами конфлікту. У квітні інвесторам, перш за все, варто звернути увагу на можливості для формування позицій біля ринкового дна, а після того, як конфлікт піде на полегшення, — на момент, коли ринок поступово повернеться до звичного режиму й розпочнеться відновлювальний тренд за принципом «перевага за мною».

Розглядаючи перспективи квітня, компанія Everbright Securities вважає, що потенційний переломний момент ринку може бути зумовлений трьома напрямами: по-перше, перевищенням очікувань за результатами діяльності компаній, що котируються. У квітні буде поступово оприлюднюватися річна звітність компаній за 2025 рік та квартальна звітність за перший квартал 2026 року; за наявної інформації загальні показники діяльності компаній дещо покращаться, а в структурі — компанії категорій «Креативні технології (科创)» та «циклічні» матимуть помітні переваги. По-друге, вихід на ринок середньо- та довгострокового капіталу. Попередні корекції ринку можуть знову спровокувати вихід на ринок середньо- та довгострокового капіталу. Нарешті, пом’якшення зовнішніх факторів ризику.

Як вважає CICC (CITIC Jianqiang Securities), у найближчі 2–3 тижні все ще ймовірний період високого ризику через швидкі зміни геополітичного конфлікту на Близькому Сході; ринок чекає моменту, щоб «купити на дні», а позиція щодо короткострокового очікування з боку коштів є досить вираженою. Водночас інвесторам варто знову звернути увагу на внутрішні фундаментальні фактори A-шару: низка даних разом підтверджує тенденцію до покращення економіки. У міру оприлюднення економічних даних за березень і наближення сезону звітності A-шару фокус ринку поступово зміститься на реальну перевірку масштабу відновлення економіки та покращення прибутковості підприємств.

Виявлення визначених можливостей для середньострокової кон’юнктури та прибутків

Щодо конкретного розподілу, інституції вважають, що у квітні потрібно насамперед забезпечити баланс структури розміщення, уникати секторів, де оцінка перебуває на високому рівні та де цикл реалізації прибутку є надто тривалим, і в умовах невизначеності шукати визначені можливості для середньострокової кон’юнктури та результатів.

У компанії ZGT Securities зазначають, що навіть якщо надалі геополітичний конфлікт на Близькому Сході буде пом’якшено, ключова змінна — Ормузька протока — все ще навряд чи повернеться до звичного стану. У цьому контексті інвесторам пропонують звернути увагу на чотири основні лінії: по-перше, лінія енергетичних ресурсів і інтегрованого виробництва нафтопереробки; вітчизняні компанії з видобутку нафти й природного газу, а також підприємства нафтохімії напряму отримають вигоду від зростання цін на енергоносії та підвищення попиту на енергетичну безпеку; по-друге, лінія заміщення сировини — підприємства нафтохімії можуть отримати стратегічне «вікно»; по-третє, лінія енергетичної трансформації — галузь виробництва обладнання для відновлюваної енергетики отримає сильніші можливості розвитку; попит на вітрогенераторне й сонячноенергетичне обладнання, а також накопичувачі енергії та літієві акумуляторні батареї постійно зростатиме; по-четверте, лінія незалежного й керованого виробництва — у сферах із високою залежністю від імпорту, таких як високотехнологічна хімічна продукція та нові хімічні матеріали, фармацевтичні проміжні продукти, електрохімічні матеріали тощо, вигоду забезпечить прискорення процесу незалежного й керованого виробництва.

У China Merchants Securities вважають, що у другій половині квітня фокус ринку зміститься на сфери з високими темпами зростання прибутків у першому кварталі. Ґрунтуючись на наявних даних, сектора ресурсів, таких як кольорові метали та нафтогазова й нафтохімічна продукція, а також сфери нової енергетики, оптичних комунікацій і напівпровідникові ланцюги постачання, імовірно, стануть галузями з найяскравішими темпами зростання прибутків.

Східний інвестбанківський радник (Boc International) рекомендує особливо зосередитися на секторі інноваційних ліків, вважаючи, що він поєднує в собі властивості як атаки, так і оборони: на рівні оборони попит на інноваційні ліки має високу «жорсткість», логіка галузі є незалежною від макроциклу, структура «часток» капіталу стабільна, і є значний потенціал для майбутніх очікувань; на рівні атаки фундаментальна підтримка сектору є міцною: високий рівень спекулятивності збережеться в експортному BD-бізнесі китайських інноваційних препаратів, а коли ринкове ставлення до ризику буде відновлюватися, концепт інноваційних ліків матиме помітну висхідну «еластичність».

Позиція Open Source Securities є ще більш оптимістичною. Ця інституція вважає, що хоча геополітичний конфлікт на Близькому Сході ще не завершився, найпесимістичніша фаза ринкових настроїв, ймовірно, вже позаду, а технологічне зростання лишається напрямком, на який варто звернути найбільшу увагу. У короткостроковій перспективі найбільше виграють зазвичай ті технологічні позиції, які зазнали найбільшого падіння на попередніх етапах корекції. У довгостроковій перспективі ж справді варто звертати увагу на ті сектори зростання, де темпи зростання прибутку продовжують прискорюватися. Якщо надалі ціни на нафту й далі знижуватимуться, а ринкова схильність до ризику відновлюватиметься ще більше, то зростання залишатиметься одним із напрямів, що матиме найбільшу відновлювальну «еластичність».

		Заява Sina: Це повідомлення є перепублікацією з партнерських медіа Sina. Ресурс Sina.com публікує цей матеріал лише з метою передавання більшої кількості інформації, і це не означає, що Sina підтримує їхні погляди або підтверджує описані в матеріалі твердження. Контент статті призначений лише для довідки та не становить інвестиційної поради. Інвестори діють на власний розсуд і беруть на себе всі ризики.

Великий обсяг інформації та точне роз’яснення — усе в застосунку Sina Finance

Відповідальний редактор: Ян Ці