Хуаньсюн Інвестиційний консультант Хуан Жучень: Індекс очікується у фазі поетапного відкату

Сьогодні загальна ситуація в A-акціях, імовірно, зазнає тиску; на рівні індексів очікується поетапне відкочування. Основні причини три: по-перше, вчора перед закриттям американського ринку три провідні фондові індексні ф’ючерси пішли різко вниз, плюс посилення геополітичної напруженості на Близькому Сході — Іран зазнав удару по острову Харг (Halkeh), Ізраїль завдав масштабного авіаудару по Ірану, судноплавство в Ормузькій протоці було заблоковано, що ще більше вплинуло на схильність ринку до ризику; по-друге, вчора A-акції відреагували з низькими обсягами на загальному позитиві (普反): сукупний обсяг торгів у двох ринках скоротився приблизно до 1.61 трлн юанів. Такий відскок більше схожий на слабке відновлення після перепроданості, а не на розворот “на дно” як тренд. Ще не досягнуто умов для “впевненого дна”, бракує підтримки з боку зовнішнього додаткового капіталу, тому це радше фальшиве відновлення; по-третє, настрої в секторі медицини: лідерні акції вчора самі ініціювали аномальні рухи, після чого їх включили в список поглибленого моніторингу. З огляду на результати вчорашніх медичних “драконів” видно, що такі ключові позиції, як Yaoming Kangde (药明康德) і Mindray (迈瑞医疗), мають локальні коливання, але в цілому демонструють диференціацію. Сьогодні потрібно насамперед відстежити відгук цих позицій великої місткості: їхня поведінка безпосередньо вплине на подальший рух у всьому напрямі медицини. З точки зору операційного напрямку: якщо нічна волатильність у американських акціях чітко відобразиться на сьогоднішніх A-акціях, то лінія технологій із резонансом “в напрямку індексу” (особливо сфера технологічного обладнання) може надати можливості для докупівлі на просіданні. Варто звернути увагу, чи повернеться ціна в нижню частину діапазону “коробки” (箱体). Але слід врахувати, що внутрішньоденна торгівля буде складною, а досвід утримання акцій може бути не надто вдалим. Ключова причина — нинішнє суттєве зростання цін на нафту: внутрішні нафтопродукти вже 7 квітня підвищили в ціні, а також через конфлікт на Близькому Сході глобальне постачання нафти обмежене. Зростання цін на нафту викликає “смуговий відтік” капіталу в інші теми на A-акціях, витісняючи простір для фінансування неенергетичних сюжетів. По-друге, коли індекси всередині дня розходяться вниз, оборонний сегмент із медичною “зграєю” зазвичай є запасним напрямком, адже сектор медицини в цілому має властивість зворотного резонансу до індексу. Але через те, що вчора головний лідер був узятий у поглиблений моніторинг, сьогодні рух у секторі медицини має бути прив’язаний до реакції саме цієї ключової позиції: якщо вона поводитиметься сильно, то медичний сектор і надалі може зберігати “об’єднання” (抱团). Якщо ж вона слабшатиме — потрібно остерігатися ризику розхитування “об’єднання”. У поєднанні з картиною невеликого відкату більшості медичних “лідера” вчора, слід обережно ставитися до можливостей участі в цьому напрямі. Ще більш “нова” ідея — сектор хімії (化工). Вчора в цьому секторі ознаки надто сильного перепроданого відскоку були помітними: кількість акцій із першим місцем за приростом (首板) становила 29. Ключова логіка полягає в тому, що зростання цін на нафту підштовхнуло підвищення цін на сировину базової хімії; плюс після “розкручування” сектору в березні великі “головні” компанії істотно скоригувалися, а потім поступово стабілізувалися — це дає відскоку після перепроданості потенціал тривалішого збереження. Логіка сектору хімії подібна до сектору електроенергії: у двох напрямів основний бізнес доволі стабільний, і обидва перебувають на етапі надтоцінного відновлення після березневого “розігріву”. Поточний квітневий вузол також відповідає закономірностям сезонної поведінки сектору. Для цього напрямку радять дотримуватися принципу “вір у раннє — вір у раннє” (信早信): сьогодні, якщо кількість “один-два” (一进二) в одному порядку (一字板) буде значною, то сила сектору підвищиться ще більше, і можна скористатися арбітражними можливостями. Вчора капітал, який “просипав” можливість входу на основну плату (主板), не зміг зайти; сьогодні арбітражне вікно може відкритися. Якщо ж є сумніви, можна спершу подивитися три торгові дні: зосередитися на основних акціях основної плати, які вчора закривалися на максимумі зростання (涨停). Для акцій, які не пішли в涨停, можна застосувати принцип “втратити слабке — лишити сильне” (去弱留强), відсікаючи слабших. Слід чітко зазначити: на рівні індексів, доки не з’явиться підтвердження “підтоплення” через продаж із збільшеним обсягом (放量下杀), неможливо визначити, що ринок стабілізувався; і тим більше не досягнуто стандарту “внизу”. З огляду на нинішню картину зі зменшенням обсягів і невизначеність зовнішніх геополітичних факторів, перед святом Першого Травня (五一) з великою імовірністю не відбудеться行情 на рівні індексів. З точки зору торгів: консервативним інвесторам можна насамперед уникати волатильності, спричиненої повідомленнями про зовнішню геополітичну напруженість; якщо ж продовжувати участь — потрібно дотримуватися сценарію відтворення короткострокових настроїв: при операціях у напрямку резонансу “в бік індексу” “добре — і досить” (见好就收), не варто триматися за ідею “потрібно якось доробити” (格局). Під час падіння зі зменшенням обсягів варто особливо спостерігати за поведінкою “об’єднаних” (抱团) акцій — використавши цей момент, можна відпрацювати навички відбору та оцінки “об’єднаних” паперів.

(Редактор: Zhang Yang HN080)

     【Застереження】Ця стаття відображає лише особисті погляди автора та не має відношення до HeXun. Сайт H3 (和讯) зберігає нейтралітет щодо викладених у тексті тверджень, оцінок і суджень та не надає жодних прямих чи непрямих гарантій щодо точності, надійності або повноти відомостей, що містяться. Будь ласка, читачі користуються цією інформацією лише як довідкою та несуть усю відповідальність самостійно. Email: news_center@staff.hexun.com

Поскаржитися