Во Фей Чан Кунь — перший у секторі «низькоавіаційна економіка» на ринку A-shares

Ви займаєтеся трейдингом акціями — дивіться аналітичні звіти аналітиків Golden Qilin: авторитетно, професійно, своєчасно, комплексно — допоможе вам розкрити потенціал і знайти можливості за перспективними темами!

Джерело: Beijing Business Daily

Sichuan Wofei Changkong Technology Co., Ltd. (далі — «Wofei Changkong») нещодавно оформила реєстрацію подання на консультаційне супроводження в Управлінні регулювання цінних паперів провінції Сичуань, плануючи вперше публічне розміщення акцій і лістинг на Кітайській інноваційній біржі для компаній на стадії інновацій (科创板). За день до підписання договору про супроводження Wofei Changkong змінила форму «товариства з обмеженою відповідальністю» на «акціонерне товариство», її статутний капітал збільшився приблизно з 177M юанів до 360M юанів; CEO групи Geely Technology Group Сюй Чаохао офіційно приступив до виконання обов’язків голови правління. Наразі ця авіаційна компанія з екосистеми Geely завершила п’ять раундів незалежного ринкового фінансування, а останній раунд — майже 1B юанів, встановивши рекорд за найбільшим одиничним фінансуванням на старті року в сегменті низьковисотної економіки. При цьому серія AE200 Wofei Changkong усе ще перебуває на стадії затвердження льотної придатності (适航审定) і ще не отримала сертифікати для масового виробництва; її глобальний штабний майданчик у Ченду (一期) планується ввести в експлуатацію у другій половині 2026 року. Якщо розвиток піде за планом, Wofei Changkong має шанс стати першою компанією з eVTOL, яка вийде на A-акції (A股).

Останній раунд фінансування — майже 1B юанів

Згідно зі звітом про підготовку до консультаційного супроводження, контролюючим акціонером Wofei Changkong є Hubei Geely Taili Feiche Co., Ltd., що володіє 40,02% часток Wofei Changkong; статутний капітал — 360M юанів, законний представник — Сюй Чаохао.

Beijing Business Daily звертає увагу, що час підписання договору про супроводження вказано як 1 квітня. За день до цього Wofei Changkong також завершила низку змін, зокрема щодо типу та назви підприємства, статутного капіталу, команди вищого керівництва тощо. Згідно з офіційним сайтом Tianyancha, 31 березня Wofei Changkong змінила назву підприємства з «Sichuan Wofei Changkong Technology Development Co., Ltd.» на «Sichuan Wofei Changkong Technology Co., Ltd.»; тип підприємства з «товариства з обмеженою відповідальністю (іноземні інвестиції, не унітарне)» було змінено на «акціонерне товариство (іноземні інвестиції, не публічне)». Її статутний капітал також збільшився приблизно з 177M юанів до 360M юанів.

Щодо команди вищого керівництва, з офіційного сайту Tianyancha видно, що Сюй Чаохао вперше обійняв посаду законного представника та голови правління Wofei Changkong; колишній законний представник Го Лян став директором і генеральним менеджером; колишній голова правління Гу Вентін змінила посаду на заступника голови правління. З відкритих даних відомо, що Сюй Чаохао у 2017 році став CEO групи Geely Technology Group; нині він також є законним представником багатьох компаній, зокрема Geely Technology Group та Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co., Ltd.

З моменту заснування у 2016 році й до сьогодні Wofei Changkong також постійно пришвидшує процес капіталізації. Beijing Business Daily дізнався від Wofei Changkong, що наразі компанія здійснила п’ять раундів незалежного ринкового фінансування. Зокрема, протягом 3 місяців з 27 листопада 2025 року до 2 лютого 2026 року Wofei Changkong послідовно завершила два раунди незалежного ринкового фінансування; серед них останній раунд D — близько 1B юанів, що встановило рекорд за найбільшим одиничним фінансуванням на старті року в сегменті низьковисотної економіки. Beijing Business Daily звертає увагу, що цей раунд фінансування очолює CITIC Securities (CITIC CCB) — і водночас саме вона є установою, що здійснює консультаційне супроводження для лістингу Wofei Changkong на Кітайській інноваційній біржі.

Інформація в звіті про консультаційне супроводження також вказує, що юридичною фірмою є Пекінська юридична фірма Jindu (北京市金杜律师事务所), а аудиторською — аудиторська фірма Tianjian (Tian Jian Accounting Firm) (特殊普通合伙).

Штабний майданчик — формально введення в експлуатацію у другій половині року

Wofei Changkong є компанією-господарем (主机) і «лідером ланцюга» (链主) для eVTOL; основні продукти — серія AE200 з чистими електричними пілотованими пасажирськими eVTOL. Згідно з описом на офіційному сайті, Wofei Changkong — бренд у складі Zhejiang Geely Technology Group Co., Ltd., що займається розробкою і комерційною експлуатацією глобальних низьковисотних інтелектуальних транспортних літальних апаратів.

Партнер Пекінської юридичної фірми Kyoto Lawyers (北京市京都律师事务所) Чанша (常莎) розповіла Beijing Business Daily, що тривалість періоду консультаційного супроводження для лістингу на Кітайській інноваційній біржі залежить від реального стану компанії; зазвичай це близько півтора року. Компанія, що подає заявку на лістинг на Кітайській інноваційній біржі, повинна не лише відповідати вимогам за ринковою вартістю та демонструвати стабільне зростання виручки протягом трьох років поспіль, а також мати певну кількість патентів на винаходи, відповідну частку витрат на R&D і частку працівників R&D.

Наразі Wofei Changkong не публікувала стан корпоративної виручки, але в розробці продуктів, отриманні дозволів на придатність до польотів та будівництві потужностей компанія продовжує нарощувати зусилля. У відповідь на запит Beijing Business Daily Wofei Changkong повідомила, що серійний літак AE200-100 завершив випробувальний політ першого етапу 30 грудня 2025 року; перший літак серії AE200-100, як планується, отримає сертифікат не пізніше 2027 року. Станом на сьогодні Wofei Changkong уже накопичила замовлення на тисячу з гаком літаків.

Щодо ключових технологій, у березні 2026 року Wofei Changkong оприлюднила авіаційний електричний двигун «Емейшань» (峨眉山) та авіаційну акумуляторну батарею великої потужності «Даду Хе» (大渡河). Ці два ключові продукти досягли стрибкоподібного підвищення льотних характеристик у вимірах безпеки, економічності, комфорту та екологічності.

Щодо виробничих потужностей, основна конструкція глобального штабного майданчика та виробничого майданчика Wofei Changkong повністю завершена; компанія незабаром увійде в етап завезення обладнання та налагодження, а офіційне введення в експлуатацію очікується у другій половині 2026 року. На початковому етапі річна виробнича потужність бази буде налаштована відповідно до конкретних сценаріїв використання, схвалених державними політиками; надалі — динамічно коригуватиметься відповідно до ринкового попиту.

Комерційна експлуатація все ще є викликом

Низьковисотна економіка — це галузь довгого циклу з високими інвестиціями. Ключові технологічні прориви, масштабоване масове виробництво та комерційна експлуатація — це виклики, з якими стикаються компанії, що рухаються шляхом капіталізації в низьковисотному сегменті.

За словами представників галузі, хоча Wofei Changkong уже має заготовлені замовлення на рівні тисячі одиниць, перетворення замовлень у реальну виручку потребує відповідного часового циклу. Оскільки галузь ще не сформувала масштабовану та стабільну модель операцій, комерційні можливості все ще потребують перевірки. Це означає, що Wofei Changkong ще має всебічно довести здійсненність своїх прогнозів прибутковості та можливостей практичного впровадження.

Раніше CMO (Chief Marketing Officer) Wofei Changkong Фей Лань у розмові з Beijing Business Daily зазначала, що наразі виробники eVTOL-господаря (主机厂) вже мають сильні можливості з виготовлення обладнання, але питання в тому, як ефективно інтегрувати авіаційні апарати в сценарії використання, сформувавши повний замкнений цикл «виробництво — експлуатація — споживання», усе ще є ключовим викликом, який постає перед галуззю.

З нещодавно здійснених інтенсивних кроків видно, що Wofei Changkong намагається відповідати реальним викликам у багатьох вимірах.

Збільшення капіталовкладень: у відповідь на запит Beijing Business Daily Wofei Changkong повідомила, що її останній раунд фінансування на 1B юанів буде використано для фінального штурму отримання сертифікату льотної придатності для серії AE200, для введення в експлуатацію глобального штабного майданчика, а також для глибокого формування комерційної моделі низьковисотних поїздок, щоб у повному обсязі просунути продукти від технічної верифікації до масштабного комерційного використання.

Щодо сценарного застосування: у 2025 році Wofei Changkong запустила дві випробувальні польотові активності для низьковисотних туристичних коридорів у регіонах Чуаньцзюй (川渝). На початковому етапі для перевірки маршрутів трансферу між туристичними локаціями та оглядових польотів використовували традиційні гелікоптери; на пізньому етапі їх замінили на eVTOL AE200, що належать Wofei Changkong. Крім того, Wofei Changkong також розпочала інтеграцію ланцюга постачання, опублікувала список можливостей для ланцюга постачання на суму сто мільярдів у період «十五五» («План п’ятої п’ятирічки нового розвитку»), щоб шляхом розробки та створення повних літальних апаратів стимулювати розвиток верхніх і нижніх ланок ланцюга.

«Якщо Wofei Changkong зможе подолати такі виклики, як отримання сертифікату льотної придатності та комерційна експлуатація, і успішно вийде на біржу, це встановить для всього сегмента ціннісний орієнтир, який можна буде брати за приклад; також це буде зразок поєднання капітального ринку та індустрії нових технологій, і матиме демонстраційний та направляючий ефект для компаній ланцюга постачання». Так прокоментували вищезазначені представники галузі.

Beijing Business Daily Гуанцзи Чень Ню Цін’янь

Джерело зображень: Wofei Changkong

Масивні новини, точний аналіз — все в мобільному застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: Гао Цзя