Kuaishou 2025 річний звіт: річний дохід 1428 мільярдів юанів, скоригований чистий прибуток 206 мільярдів юанів, прискорення реалізації цінності AI

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

25 березня KuaiShou Technology опублікувала фінансові результати за 2025 фінансовий рік, а також за четвертий квартал 2025 року. Протягом минулого року KuaiShou послідовно просувала глибоку інтеграцію можливостей AI та бізнес-сценаріїв. У той час як 可灵 AI зберігала лідерство в галузі, KuaiShou також за допомогою можливостей великомасштабних моделей продовжувала підсилювати контентну екосистему та комерційну екосистему. На цьому етапі компанія досягла високоякісного зростання за такими показниками, як темпи зростання доходів, прибутковість і якість операційної діяльності платформи.

З фінансового звіту видно, що у четвертому кварталі 2025 року загальний дохід KuaiShou зріс на 11,8% у річному вимірі до 39,6 млрд юанів. При цьому ключовий комерційний дохід, що включає онлайн-маркетингові послуги та інші послуги, зріс на 17,1% у річному вимірі. Скоригований чистий прибуток становив 5,5 млрд юанів. Що стосується користувачів: у четвертому кварталі 2025 року середня кількість щоденних активних користувачів (DAU) застосунку KuaiShou досягла 408 млн, а середня кількість щомісячних активних користувачів (MAU) — 741 млн.

У підсумку за весь рік: загальний дохід KuaiShou у 2025 році зріс на 12,5% у річному вимірі до 142,8 млрд юанів; скоригований чистий прибуток за весь рік досяг 20,6 млрд юанів, збільшившись на 16,5%. Скоригована норма чистого прибутку зросла до 14,5%. Продовжуючи посилювати інвестиції в AI, KuaiShou все одно досягла стабільного підвищення загальної прибутковості групи. AI прискорено перетворюється з технологічних можливостей на операційні результати платформи та довгострокові стимули для зростання.

Засновник і генеральний директор KuaiShou Technology 程一笑 зазначив: “Ми завжди твердо інвестуємо в AI-технології та досягли вражаючого прогресу. Багатомодальна відеогенеративна великомасштабна модель 可灵 AI у 2025 році пришвидшила ітерації та продовжує досягати проривів у можливостях моделей, продуктовому досвіді та комерціалізації. Ми зберігаємо глобально лідерське становище в галузі. У майбутньому ми й надалі глибоко працюватимемо над потребами користувачів, пришвидшимо інтеграцію AI-технологій у різні бізнес-сценарії та інноваційне застосування, щоб надавати більше цінності нашим користувачам, бізнес-партнерам і акціонерам”.

AI повністю входить у ланцюжок операцій, забезпечуючи стабільне зростання основного бізнесу

Протягом минулого року KuaiShou безперервно просувала можливості AI углиб у ключові ланцюжки операцій платформи, сформувавши повну систему можливостей — від технологічної бази, до загальних моделей, прикладних моделей і бізнес-сценаріїв. У четвертому кварталі цінність AI для комерціалізації, електронної комерції та контентної екосистеми стала ще більш помітною.

У сфері онлайн-маркетингових послуг: у четвертому кварталі 2025 року дохід KuaiShou від онлайн-маркетингових послуг досяг 23,6 млрд юанів, збільшившись на 14,5%. Генеративно-рекомендаційні великі моделі та інтелектуальні моделі ставок продовжували оновлюватися, що сприяло підвищенню доходу від онлайн-маркетингових послуг у країні приблизно на 5%. Витрати на маркетингові креативи AIGC становили близько 4 млрд юанів. Паралельно, продукт UAX із повністю автоматизованим розміщенням реклами в неелектронній комерції досягав проникнення у витратах майже 80%, а проникнення активних клієнтів — понад 90%, що свідчить про те, що інтелектуальні рекламні продукти перейшли до більш зрілої стадії масштабованого застосування.

У сфері електронної комерції: у четвертому кварталі 2025 року GMV KuaiShou від електронної комерції зріс на 12,9% у річному вимірі до 521.8B юанів. Сквозна генеративна пошукова архітектура OneSearch продовжувала ітерації та оновлення, стимулюючи зростання кількості замовлень у магазині від пошуку приблизно на 3%; можливості, зокрема рекомендації, пошук, генерація контенту, розуміння довгострокових інтересів і AI-діагностика замовлень, продовжували впроваджуватися на практиці, допомагаючи продавцям підвищувати кроссценаріальні операційні можливості, оптимізувати ефективність конверсії та якість операцій.

З боку контентної екосистеми KuaiShou постійно посилювала можливості платформи AI, зосереджуючись на “розумінні контенту, рекомендаціях та дистрибуції, інтерактивному досвіді”. Власнорозроблена та з відкритим кодом багатомодальна великомасштабна мовна модель 可依 (Keye-671B) демонструє сильні можливості розуміння відео; а на основі цієї моделі представлена нова система тегів TagNex, що забезпечує точніше розуміння контенту та підвищує тривалість використання користувачами й рівень утримання. У сфері рекомендацій контенту в даному кварталі наскрізна генеративна модель рекомендацій додатково оновилася до версії OneRec-V2, безперервно підвищуючи точність рекомендацій. У сценаріях стрімінгу AI-інтерактивні помічники та подарунки “AI万象” постійно оновлювалися. Станом на кінець четвертого кварталу сумарна кількість згенерованих подарунків “AI万象” перевищила 1 млн, а можливості AI ще більше збагачували інтерактивний досвід платформи.

Для підвищення ефективності організації: AI-інструмент програмування CoderFlicker, розроблений KuaiShou, став розумним інструментом розробки, який щодня та часто використовують інженери з розробки. Наразі у нових кодах, доданих KuaiShou, частка коду, згенерованого CoderFlicker, уже перевищує 40%.

可灵 AI продовжує прориватися, переходячи до нового етапу єдиного створення

У 2025 році KuaiShou безперервно впроваджувала оновлення й ітерації 可灵 AI щодо можливостей моделей та функцій продукту. У четвертому кварталі 可灵 AI послідовно представила серії моделей 可灵 O1, 可灵 2.6 та 可灵 3.0, просуваючи створення відео за допомогою AI від одиничної генерації до більш інтегрованої та професійнішої системи створення.

Зокрема, 可灵 O1 як перший уніфікований багатомодальний інструмент для створення контенту інтегрує багатомодальні входи, такі як текст, відео, зображення, “主体” тощо, об’єднуючи всі задачі генерації та редагування в одному універсальному рушії, реалізуючи єдине створення генерації та редагування; серйозна віхa в моделі 可灵 2.6 — здатність “音画同出”, яка змінює традиційний робочий процес моделей генерації AI-відео “спочатку беззвучні кадри, потім — ручне озвучування”, а також було запущено функцію керування діями. Відповідні можливості спричинили широкі обговорення на глобальних соціальних платформах; серія моделей 可灵 3.0, запущена у лютому 2026 року, на основі концепції All-in-One ще раз підвищує рівень, здійснюючи системний стрибок від базової генерації до професійного диспетчерування створення контенту.

可灵 відео 3.0: глобально перша розробка технології “圖生视频 + 主体参考”

Тим часом комерційний прогрес 可灵 AI також пришвидшується. У четвертому кварталі 2025 року виручка 可灵 AI від операційної діяльності досягла 340 млн юанів; у грудні 2025 року місячна виручка перевищила 20 млн доларів США, а щорічно-еквівалентний показник виручки (ARR) становив 240 млн доларів США.

Станом на кінець 2025 року глобальний масштаб користувачів 可灵 AI вже перевищив 60 млн, а сумарно було згенеровано понад 600 млн відео. Компанія надає API-сервіси більш ніж 30 тис. компаній-клієнтів і розробників. У міру безперервного підвищення можливостей моделей, продуктового досвіду та галузевої адаптації 可灵 AI поступово з інструменту для генерації відео перетворюється на базову інфраструктуру для створення контенту, яка краще підходить для професійних сценаріїв, таких як кіно й телебачення, реклама, короткі серіали та ігри.

Користувачі та контентна екосистема зберігають активність, а довгострокова цінність платформи послідовно зміцнюється

У межах екосистеми платформи KuaiShou продовжує оптимізувати пропозицію контенту, інтерактивні сценарії та шляхи зростання для творців, підсилюючи активність спільноти та виразні особливості платформи.

На рівні користувачів: у четвертому кварталі 2025 року середні DAU застосунку KuaiShou становили 408 млн, а середні MAU — 741 млн. Базовий “стрижень” платформи залишався стабільним. На рівні екосистеми творців: у четвертому кварталі 2025 року обсяг завантажених робіт високої якості зріс у річному вимірі більш ніж на 15%, а пропозиція якісного оригінального контенту продовжувала підвищуватися.

В інтерактивній екосистемі: сценарії взаємодії в приватних повідомленнях (private messages) продовжували інновації, стимулюючи зростання щоденного проникнення “двозначних” приватних повідомлень у річному вимірі майже на 3%. У сфері контенту платформа продовжує створювати диференційовану контентну екосистему з характерними рисами KuaiShou: реальний контент, тематичні вертикалі та контент про регіональні культури залишаються активними, ще більше підсилюючи “температуру” спільноти та впізнаваність платформи.

На зовнішніх ринках KuaiShou продовжує дотримуватися шляху високоякісного зростання. У четвертому кварталі 2025 року закордонний бізнес досяг зростання виручки. У ключовому ринку — Бразилії — щоденна активність користувачів і тривалість використання залишалися стабільними. Маркетинговий і електронно-комерційний бізнес продовжували розширюватися, а прибутковість ще більше покращувалася. Завдяки постійній оптимізації ефективності залучення клієнтів, посиленню пропозиції контенту зі своїми особливостями та впровадженню AIGC для підвищення якості та ефективності створення контенту, закордонний бізнес KuaiShou формує більш чіткий позитивний цикл.

Паралельно з просуванням технологічних інновацій і зростанням бізнесу, KuaiShou також продовжує створювати соціальну цінність за допомогою цифрових технологій. Благодійний проєкт KuaiShou “启智未来学堂” (Пізнай розум — майбутня школа) підвищує умови цифрового викладання для сільських шкіл через будівництво цифрових класів, організацію технологічних літніх таборів, проведення курсів зацікавленості в AI та використання AI для підтримки вчителів “на передовій”. На сьогоднішній день у 8 провінціях/регіонах профінансовано будівництво 40 цифрових класів і виділено понад 2000 комп’ютерів; проєкт “幸福大讲堂” (Щаслива велика лекційна аудиторія) постійно надає навчання цифровим навичкам для сільських стрімерів, жінок, людей старшого віку, молодих підприємців і людей з інвалідністю. На сьогодні він уже охопив понад 50 повітів і міст по всій країні, допомагаючи майже 2 млн людей опанувати цифрові технології “коротке відео + стрімінг”, а також у 8 провінціях створено спільні студії для стрімінгу, щоб надати більшій кількості звичайних людей можливість долучатися до цифрового розвитку; проєкт “非遗传习学堂” (Школа традиційної майстерності) фокусується на місцевих майстрах, що проживають у віддалених районах і стикаються з труднощами у житті або передачі майстерності. Наразі він системно підтримав понад 100 майстрів у скрутному становищі, допомагаючи їм підвищити дохід і покращити можливості, охопивши понад 200 шкіл і громад на базовому рівні, а також приніс користь понад 60000 людям, зацікавленим у традиційній майстерності.

Цифрові класи, пожертвувані благодійним проєктом KuaiShou “启智未来学堂”

Тим часом KuaiShou продовжує просувати ініціативи щодо різноманітної винагороди акціонерам. Згідно з повідомленням, рада директорів компанії запропонувала виплатити проміжний/кінцевий дивіденд за 2025 фінансовий рік у розмірі 0,69 гонконгського долара на акцію, сумарно 3 млрд гонконгських доларів. Після схвалення акціонерами цей кінцевий дивіденд буде виплачено 28 липня 2026 року або приблизно в цей час акціонерам, які станом на 7 липня 2026 року внесені до реєстру акціонерів компанії. Це, починаючи з першого спеціального дивіденду, оголошеного після лістингу у серпні 2025 року, KuaiShou знову оголосила про виплату дивідендів. KuaiShou заявила, що запропонована виплата відображає впевненість компанії в майбутніх перспективах довгострокового зростання та стабільному фінансовому стані. Надалі компанія, враховуючи розвиток бізнесу та ринкові умови, продовжить реалізацію різноманітних ініціатив щодо винагороди акціонерам, включно з викупом акцій та виплатою дивідендів.

Від інновацій моделей до масштабованих застосувань, від екосистеми платформи до соціальної цінності — AI стає найбільш важливою структурною можливістю KuaiShou. Націлюючись у майбутнє, KuaiShou й надалі поглиблюватиме інновації моделей та інтеграцію з сценаріями, спираючись на більш міцну AI-базу, щоб підтримувати довгострокове високоякісне зростання платформи.

		Заява від Sina: публікація на Sina.com використовується з метою поширення додаткової інформації; це не означає, що Sina підтримує позиції авторів або підтверджує описані ними твердження. Контент статті подається лише для довідки і не є інвестиційною порадою. Інвестори діють на власний розсуд; ризики — на них самих.

Великий обсяг інформації, точне тлумачення — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор: 宋雅芳