Настрої на ризик знизилися, індекс долара опустився поблизу позначки 99 у очікуванні інструкцій від протоколу ФРС

Новини з платформи Huitong Finance App—— індекс долара США в середу протягом азійської сесії постійно перебуває під тиском, зараз торгується біля 99.05, продовжуючи спадну динаміку попереднього торгового дня. Основними факторами, що послаблюють долар, є періодичне пом’якшення ситуації на Близькому Сході: президент США Дональд Трамп оголосив про призупинення військових дій проти Ірану на два тижні. Це рішення суттєво зменшило ринковий попит на активи-«порятунок від ризиків».

Як зазначив аналітик з валютних стратегій, «зі зниженням конфліктної напруги в короткостроковій перспективі зростає схильність ринку до ризику, а привабливість долара як захисного активу помітно падає».

З огляду на розвиток подій, це призупинення має додаткову умову: Іран має знову відкрити прохід через Ормуз. Іран заявив, що за умови узгодження з військовими підрозділами дозволить упродовж наступних двох тижнів безпечний прохід цим ключовим маршрутом. Це формулювання певною мірою послабило побоювання ринку щодо переривання постачання енергоносіїв, тим самим послабивши логіку підтримки долара як захисного активу.

Ормузька протока забезпечує близько 20% глобальних морських енергетичних перевезень, а стан її проходження безпосередньо впливає на очікування стабільності глобальних ринків. Із зростанням очікувань відновлення цього маршруту ринкові настрої до ризику помітно покращилися: кошти перетікають із захисних активів у ризикові, додатково пригнічуючи показники долара.

Тим часом фокус ринку поступово зміщується на протоколи майбутнього засідання ФРС США. У протоколах буде розкрито оцінку керівництвом нещодавнього енергетичного шоку та траєкторії інфляції, надаючи підказки щодо майбутніх напрямів політики. Особливо на тлі посилення коливань цін на енергоносії ринок сподівається отримати з протоколів більше інформації щодо тривалості інфляції та траєкторії процентних ставок.

Деякі інституційні позиції вважають: «Якщо протоколи подадуть сигнал у бік більш яструбиної риторики, долар може отримати короткострокову підтримку, але загальна динаміка все одно залежатиме від змін у настроях до ризику».

З погляду очікувань щодо ставок на ринку зберігаються розбіжності щодо траєкторії політики. Згідно з опитуванням ринку, наразі ринок оцінює ймовірність зниження ставок протягом року приблизно в 40%, і це очікування в певній мірі обмежує простір для зростання курсу долара. Якщо наступні дані додатково підтвердять уповільнення економіки або зниження інфляції, очікування зниження ставок можуть продовжити зростати, що створить постійний тиск на долар.

Аналізуючи ринкові настрої, можна сказати, що нинішня динаміка долара явно перебуває під впливом подвійного фактора: «послаблення властивостей захисного активу» та «зростання політичної невизначеності». З одного боку, пом’якшення геополітичних ризиків знижує попит на долар; з іншого боку, траєкторія політики ФРС ще не є чіткою, через що кошти залишаються обережними.

З технічного погляду денна структура показує, що після відкату індексу долара від максимумів сформувався флетово-слабкий сценарій. Зараз він уже пробив короткостроковий діапазон рівноваги, а загальний тренд змінився від «сильного» до «слабкого». Внизу регіон 98.50 формує ключову підтримку; якщо ціна проб’є нижче, це може відкрити новий простір для зниження. Зверху рівень опору зосереджений біля цілого значення 100: це місце одночасно є психологічним рівнем і зоною технічного тиску. З погляду імпульсу сили ведмедів поступово посилюються, але ще не сформували однобічний тренд. З точки зору 4-годинного циклу на короткій дистанції видно структуру флетового спадного руху: якщо відскок не зможе пробити рівень 100, все ще домінуватиме слабка консолідація; якщо ж несподівано вдасться повернутися вище цього рівня, це може спричинити технічний відскок.

У цілому нині індекс долара перебуває на ключовому етапі, де переплітаються фундаментальні фактори й фактори настроїв. Якщо геополітична ситуація надалі пом’якшуватиметься і ФРС подасть сигнал у бік більш «голубиної» риторики, долар може продовжити спад. Навпаки, якщо політика стане «яструбиною» або ситуація знову загостриться, долар все ще матиме простір для відскоку.

Підсумок редакції

Ключовим драйвером цього раунду відкату долара є зниження попиту на «захист» унаслідок пом’якшення ситуації на Близькому Сході, а також додатково накладання на це невизначеності ринку щодо траєкторії політики ФРС, через що долар у короткостроковій перспективі перебуває під тиском. З погляду структури, динаміка долара переходить від домінування одного лише фактора захисного попиту до режиму «політика + настрої» як двофакторної моделі. У майбутньому те, чи зможе долар стабілізуватися та відновитися, залежатиме від двох ключових змінних: по-перше, чи триватиме зниження геополітичних ризиків; по-друге, чи ФРС надасть більш чіткий сигнал щодо політики. За таких умов у короткостроковій перспективі долар, імовірно, ще утримуватиме флетову картину, а напрямок у середньо- та довгостроковій перспективі потребуватиме додаткового підтвердження макроданими.

(Редактор: Ван Чіцян HF013)

【Попередження про ризики】Згідно з відповідними положеннями щодо валютного контролю, купівля та продаж іноземної валюти має здійснюватися на торгових майданчиках, визначених державою, зокрема в банках. Самовільна купівля-продаж іноземної валюти, удавана купівля-продаж іноземної валюти, «перепродаж» іноземної валюти або незаконне посередництво в купівлі-продажу іноземної валюти у великих обсягах, підлягає адміністративному покаранню з боку органів валютного контролю на підставі закону; якщо це утворює склад злочину, відповідно до закону притягується кримінальна відповідальність.

Повідомити про порушення