Ексклюзивно | Після виплати 522M юанів, відкритий борг компанії JinDi повністю погашено

Cailian Press 7 квітня (репортер Лі Цзе) Колишній провідний девелопер з категорії «топових» компаній Gemdale позбувся тягаря публічних облігацій.

Як стало відомо репортеру Cailian Press у ексклюзивному порядку, Gemdale Group 7 квітня завершила виплату основного боргу та відсотків за двома випусками корпоративних облігацій, а саме «21 Jindi 03» і «21 Jindi 04», загальна сума виплат становить близько 522M юанів.

Як повідомляється, обидві облігації «21 Jindi 03» та «21 Jindi 04», які підлягали погашенню цього разу, були випущені у 2021 році. Тоді ринок нерухомості вже вступив у період глибокого коригування, і ринок особливо уважно ставився до кредитної якості девелоперів.

У тому числі «21 Jindi 03» було випущено на обсяг 2.5B юанів, купонна ставка — 3,91%, строк обігу — 5 років. Ця облігація мала умови коригування процентної ставки емітента після закінчення 3-го року, а також право інвестора на достроковий викуп. Після реалізації умов обсяг основного боргу, що залишився, суттєво скоротився; цього разу здійснюється остаточне погашення на дату закінчення строку.

А «21 Jindi 04» — обсяг 500M юанів, купонна ставка — 4,3%, строк обігу — 5 років. Перед цим погашенням обсяг основного боргу, що залишився, становив 500M юанів.

«Після погашення цих двох облігацій у Gemdale Group заборгованість на відкритому ринку з публічних боргових інструментів повністю буде обнулено». Таку інформацію репортеру повідомили інсайдери.

Насправді, під час коригування ринку нерухомості впродовж останніх кількох років облігації та акції Gemdale вже у другій половині 2023 року демонстрували різкі коливання, тому фінансовий стан компанії та її боргове навантаження також перебували під підвищеною увагою з боку зовнішніх учасників.

Як повідомив репортер, щоб забезпечити погашення публічних облігацій і безпеку грошових потоків, упродовж останніх років Gemdale Group активно коригувала загальну стратегію господарської діяльності на ринку. Компанія вже певний час призупиняла викуп земель, а також залучала кошти на погашення боргів різними способами, зокрема через відчуження великих активів і прискорення реалізації для виведення з обігу. Загалом компанія вчасно погасила понад 20B юанів заборгованості за строковими інструментами відкритого ринку.

Станом на кінець 2025 року залишок процентної заборгованості Gemdale Group становить приблизно 67B юанів. З них 98,6% — це банківські кредити. Зважена середня вартість боргового фінансування дорівнює 3,92%, що на 13 BP менше, ніж на кінець 2024 року. Коефіцієнт активів/зобов’язань — 64,25%; після вирахування договірних зобов’язань — 61,56%, а коефіцієнт чистого боргу — 65,21%.

«У результаті повного обнулення публічних облігацій Gemdale повністю знімається потенційний ризик дефолту за публічними облігаціями, який найбільше цікавить капітальний ринок. Кредитний рейтинг і ринкові очікування були підкріплені. Її керівництво також може перейти від погашення облігацій до фокусування на операційній діяльності основного бізнесу та стратегічній трансформації». Таку оцінку надав репортеру один із аналітиків у сфері нерухомості.

Відповідно до річного звіту за 2025 рік, оприлюдненого Gemdale Group, компанія перебуває в періоді коригування: скорочення масштабу та фінансова оптимізація. Дані річного звіту показують, що у 2025 році Gemdale Group отримала операційний дохід 35.86B юанів, що на 52,41% менше в річному вимірі; обсяг підписаних угод — 30B юанів.

У міру послаблення тиску на грошові потоки компанія у 2025 році на ринку землі почала «поповнювати запаси». Однак, на відміну від попередніх масштабних закупівель, Gemdale застосувала більш обережну та точну інвестиційну стратегію: у 2025 році в Шанхаї та Ханчжоу вона отримала дві земельні ділянки.

Щодо проєктних запасів: станом на кінець звітного періоду загальний земельний банк Gemdale Group становить близько 24,72 млн кв. м, частка власності в земельних запасах — близько 10,59 млн кв. м. З них частка міст першого та другого рівня сягає 79%.