BYD(01211)：Технічні інвестиції знову набирають обертів, довгострокова стратегічна цінність проявляється

З 2025 року проникнення китайських електромобілів постійно перевищує очікування, і галузь переходить у глибокий період конкурентної боротьби «за обсягом» і перемагає за рахунок якості та ефективності. На тлі дедалі жорсткішої конкуренції в галузі BYD завдяки твердій довгостроковій стратегічній розстановці та ефективному виконанню операційних завдань представила звіт, який є досягненням у стилі «стабільного зростання та рівноваги між стратегічними інвестиціями», і за ключовими фінансовими показниками та стратегічними кроками проступає глибинна логіка компанії щодо технологічного лідерства та глобальної експансії.

У 2025 році продажі BYD автомобілів перевищили 4,6 млн одиниць, уперше компанія увійшла до п’ятірки провідних груп автовиробників у світі за обсягом продажів; за рік компанія отримала виторг у розмірі 804B юанів (人民币, далі за текстом так само); чистий прибуток, що належить акціонерам (归母净利润), — 32.6B юанів, а її здатність генерувати прибуток зберігається на лідерському для галузі рівні. На перший погляд, це звіт зі стабільними операційними результатами. З урахуванням особливостей періоду трансформації галузі та ритму стратегічних інвестицій компанії, цей звіт ще сильніше підкреслює ключовий фокус «на R&D, сильне планування, оптимальну структуру» — це чітке послання про довгострокове інвестування у цінність.

Служба Zhìtōng Finance (智通财经) звертає увагу, що у 2025 році BYD інвестувала у R&D 63.4B юанів, що в річному вимірі суттєво зросло на 17%, значно перевищивши темпи річного зростання виторгу за той самий період, а також значно — середній рівень R&D-інвестицій галузі. Станом на кінець 2025 року сукупний масштаб інвестицій BYD у розробки вже перевищив 240B юанів. Стратегічний вибір компанії «тиснути довгостроковий прибуток, не скорочуючи інвестиції в R&D» — це і є ключова логіка того, як галузь переходить від конкуренції за масштабами до технологічної конкурентної боротьби, накопичуючи ресурс для конверсії технічних результатів у середньо- та довгостроковій перспективі. У період оптимізації галузевої структури компанія поступово вибудовує важкі для копіювання диференційовані бар’єри та розкриває довгострокову цінність.

З погляду структури інвестицій BYD будує розстановку відповідно до закономірностей еволюції промисловості, фокусуючись на ключових напрямках, зокрема тягових батареях, інтелектуальному водінні та новоенергетичних ключових компонентах. У сфері тягових батарей друге покоління ножевих батарей Blade завершило критичну технологічну ітерацію, успішно подолавши больову точку, коли швидке заряджання та запас ходу важко поєднати, а також удосконалюючи політики післяпродажного сервісу, зокрема довічну гарантію на елемент, додатково посилює користувацький досвід. У сфері інтелектуалізації система допоміжного керування «Око Бога» («天神之眼») забезпечила покриття всіх чотирьох основних брендів у всіх дилерських мережах з продажу; станом на кінець лютого цього року парк автомобілів із встановленими моделями перевищив 2,7 млн одиниць, посідаючи перше місце серед китайських автовиробників. Також щодня накопичується 170 млн км реальних дорожніх даних водіння, формуючи сприятливий цикл для ітерацій технологій, керованих даними.

Варто зазначити, що ці технологічні результати впроваджуються ефективно завдяки можливості вертикальної інтеграції в межах повного ланцюга створення вартості. Це не лише гарантує ефективність конверсії технологій, а й формує диференційовані конкурентні бар’єри, які практично неможливо відтворити. Вони стають ключовою рушійною силою для конкурентоспроможності продуктів і підвищення бренду. У 2025 році процес преміумізації бренду BYD прискорився: три основні преміальні бренди — Yangwang, Denza (腾势) та Fangchengbao — разом за рік реалізували майже 0,4 млн одиниць; частка їхніх продажів у загальному обсязі продажів легкових автомобілів суттєво зросла порівняно з 2024 роком, ставши одним із важливих двигунів покращення якості виторгу.

Паралельно, зарубіжні ринки стали ключовим двигуном зростання фінансових показників компанії. У 2025 році експорт автомобілів BYD перевищив 1,05 млн одиниць, що в річному вимірі стрімко зросло на 145%. Діяльність охоплює 119 країн і регіонів, а частка зарубіжних продажів уже суттєво збільшилася. Спираючись на переваги вертикальної інтеграції власного виробництва та самостійної розробки всього ланцюга — батарей, електродвигунів і електронного керування, компанія прискорює реалізацію закордонних виробничих потужностей. Це перетворює експортну конкурентоспроможність китайських електромобілів із традиційної переваги в витратах на перевагу у швидкості та перевагу в локалізованій операційній діяльності. Водночас, адаптуючися до різних ринкових регуляцій і потреб споживачів, компанія ефективно уникає коливань вартості морського перевезення та ризиків через валютні курси, здійснюючи глибоку трансформацію закордонного бізнесу від постачання продуктів до екосистемної операційної моделі.

Окрім ключових операцій і стратегічної розстановки, BYD демонструє також яскраві результати у сфері повернення вигод акціонерам, стимулювання талантів і сталого розвитку, що відображає комплексну зрілість компанії. На рівні управління операціями та розподілу вигод компанія балансує повернення вигод акціонерам і стимулювання талантів; планує виплатити кінцеві дивіденди, щоб віддячити акціонерам, а також охоплює 25 тис. ключових працівників через програму працівничого володіння акціями, забезпечуючи стабільну підтримку для просування довгострокової стратегії. У сфері сталого розвитку: у 2025 році компанія сплатила податки в Китаї на суму 25k юанів, зробивши важливий внесок у соціально-економічний розвиток; рейтинг MSCI ESG зберігає рівень AA, а оцінка S&P ESG стабільно зростає, посідаючи провідні позиції серед вітчизняних виробничих підприємств; сукупний обсяг скорочення викидів вуглецю протягом повного життєвого циклу електромобілів за рік досяг 46,6 млн тонн, що еквівалентно майже 780 млн посаджених дерев. У такий спосіб ідея ESG була глибоко інтегрована у всі етапи виробництва, R&D та управління ланцюгом постачання, реалізувавши скоординований розвиток між операційною цінністю та суспільною цінністю.

У 2026 році глобальна індустрія електромобілів увійде в етап комплексного змагання технологій, операцій і екосистеми. BYD і надалі продовжуватиме просувати ітерації розробки ключових технологій, пришвидшуватиме вивільнення локалізованих виробничих потужностей за кордоном та вдосконалюватиме глобальне розміщення індустрії. У довгостроковій перспективі постійні масштабні вкладення у технології, здатність інтегрувати повний ланцюг створення вартості та ефективні операції глобалізації підкреслюють ключовий напрям, за яким китайська індустрія електромобілів переходить від лідерства за масштабами до технологічного лідерства, а позитивний імпульс розвитку високої якості зберігається. Після того як цикл монетизації технологій поступово розпочнеться, масштабні стратегічні інвестиції на попередньому етапі, імовірно, й далі конвертуватимуться у структурні конкурентні переваги, надаючи компанії новий імпульс для розвитку, який допоможе пройти через період ринкових циклів під час оптимізації галузевої структури.

Масивні обсяги інформації та точний аналіз — усе в застосунку Sina Finance (新浪财经APP)