Майвей Біо минулого року подвоїла доходи, збитки перевищили 9 мільярдів! З моменту виходу на біржу загальні збитки перевищили 40 мільярдів, намагається прорватися на Гонконгську біржу

24 березня ввечері компанія Майвей Біо (688062.SH) опублікувала річний звіт за 2025 рік. Компанія отримала сукупний операційний дохід у розмірі 663M юанів, що на 231,62% більше, ніж роком раніше; чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, становив -969M юанів, а збитки в річному вимірі скоротилися. Валовий дохід Майвей Біо переважно формувався за рахунок доходів від продажу ліків у розмірі 250M юанів і доходів від технічних послуг у розмірі 4,09 млрд юанів.

У сфері R&D Майвей Біо в 2025 році інвестувала 409M юанів у дослідження та розробки, що на 24,79% більше, ніж у 2024 році. Компанія пояснює: просування низки наявних у розробці продуктів у клініку, зокрема в ключові реєстраційні клінічні дослідження, призвело до високого обсягу витрат на розробку.

Станом на дату оприлюднення річного звіту Майвей Біо має 14 пріоритетних продуктів, що перебувають на доклінічній стадії досліджень, у клінічних дослідженнях або на етапі виходу на ринок, з них 10 інноваційних ліків і 4 біоаналогових препарати. Компанія сфокусована на онкологічних та вікових захворюваннях, таких як імунні, офтальмологічні, ортопедичні напрями тощо. У 2025 році її перший інноваційний препарат — ін’єкційний агарситин α для ін’єкцій (迈粒生®) — отримав дозвіл на вихід на ринок.

Щодо причин коливання операційних доходів Майвей Біо в річному звіті зазначає: за звітний період операційний дохід у річному вимірі зріс на 231,62%, головним чином завдяки тому, що компанія підтвердила значні суми доходу за ліцензійними та дозвільними контрактами з Qilu Pharmaceuticals та DISC. При цьому дохід від продажу ліків становив 2,50 млрд юанів, що на 1,05 млрд юанів більше, ніж у відповідному періоді минулого року, тобто +72,71%; зокрема дохід від продажу препарату діжу-суманти (для лікування хвороб кістково-суглобової системи та онкології) становив 250M юанів, що на 48,59% більше.

З 2025 року Майвей Біо вже уклала угоди BD з Kalexo, Qilu Pharmaceuticals і CALICO відповідно. У трансакції з Kalexo Майвей Біо вперше застосувала модель NewCo для укладення співпраці в межах BD. Майвей Біо зазначає, що 2025 рік є для компанії дуже ключовим роком у бізнесі BD інноваційних ліків; уже досягнуто кількох проривів, включно з IL-11 антитілом, ін’єкційним агарситин α (迈粒生®), інноваційним двотаргетним siRNA-препаратом 2MW7141 та іншими продуктами, завдяки яким були реалізовані зовнішні ліцензійні угоди та співпраця.

Дані Wind показують: з моменту заснування в 2017 році Майвей Біо ще не досягла прибутковості. Після виходу на біржу в 2022 році накопичені збитки перевищили 105M юанів. За умов високого коефіцієнта боргових зобов’язань і зростання витрат на R&D Майвей Біо у 2025 році подала заявку на лістинг у Гонконзі. У листопаді 2025 року Майвей Біо отримала від КНР наглядового органу у сфері цінних паперів — China Securities Regulatory Commission — повідомлення «Про подання для досудового запису/реєстрації зовнішнього випуску та лістингу за кордоном компанії Майвей (Шанхай) Біотехнології, Лтд» (далі — «Повідомлення»).

Щодо питань про прогрес лістингу її акцій у Гонконзі, показники діяльності компанії тощо репортер видання «Тайши Чжоу» зв’язався телефоном і електронною поштою з представниками Майвей Біо; станом на момент підготовки матеріалу ефективної відповіді отримано не було.

25 березня акції Майвей Біо закрилися на рівні 32,82 юаня/акція, підвищившись на 1,36%.

Джерело зображення: Dreamstime Creative

Різноманітні угоди BD спричинили різке зростання виручки

У своєму річному звіті за 2025 рік Майвей Біо повідомила, що за звітний період дохід від основної діяльності становив 206M юанів, що на 229,97% більше, ніж роком раніше; собівартість основної діяльності — 659M юанів, що на 110,47% більше. Головним чином це пов’язано з тим, що компанія підтвердила значні суми доходу за ліцензійними контрактами з Qilu Pharmaceuticals та DISC. У 2025 році Майвей Біо уклала ряд угод BD із вітчизняними та зарубіжними фармкомпаніями, і вони стали головним джерелом її доходу від основної діяльності.

17 вересня 2025 року Майвей Біо оголосила, що підписала з компанією Kalexo щодо проекту 2MW7141 «Договір про ексклюзивну ліцензію» та «Договір про купівлю акцій привілейованого типу першої черги (Preferred Shares)». Майвей Біо надала Kalexo право розробляти ексклюзивно в глобальному масштабі, виробляти і комерціалізувати в рамках проекту 2MW7141, а також здійснювати розробку ліцензованих продуктів іншими способами.

Майвей Біо отримає від Kalexo попередній платіж, який може сягати максимум 1 млрд дол. США, а також платежі за віхами тощо. Зокрема, передбачено одноразовий авансовий платіж і «near-end payment» у розмірі 12 млн дол. США готівкою. Майвей Біо також отримає за умовами домовленості додатково привілейовані акції типу A першого раунду в кількості двозначного числа (за загальним підрахунком) від загальної суми Kalexo. Указані трансакції BD також стали для Майвей Біо першою морською (з виходом на міжнародні ринки) співпрацею із застосуванням моделі NewCo.

Майвей Біо пояснює: 2MW7141 — це власнорозроблений продукт компанії у доклінічній стадії, двотаргетний препарат на основі малих нуклеїнових кислот. Він призначений переважно для регуляції ліпідів у групах населення з дисліпідемією та для профілактики високоризикових серцево-судинних подій; очікується подання заявок IND у США та Китаї у 2026 році.

Раніше, увечері 26 червня 2025 року, Майвей Біо оголосила про досягнення співпраці з Qilu Pharmaceuticals і CALICO відповідно.

Майвей Біо та її 100% дочірня компанія Тайкан Біо підписали з Qilu Pharmaceuticals угоду щодо зареєстрованого продукту — ін’єкційного агарситин α. У межах угоди Майвей Біо надала Qilu Pharmaceuticals право розробляти, виробляти, вдосконалювати, використовувати та здійснювати комерціалізацію ліцензованого продукту в межах Великого Китаю. За цією угодою сукупний розмір авансового платежу та платежів за продажі може сягати максимум 60.85M юанів, включно з одноразовим невозвратним авансовим платежем у розмірі 3,8 млрд юанів тощо.

Крім того, Майвей Біо також укладає угоду з компанією CALICO, що входить до складу Google, щодо таргетного лікування IL-11 (включно з 9MW3811). У межах угоди Майвей Біо надала CALICO право ексклюзивної розробки, виробництва та комерціалізації ліцензованих продуктів у всіх регіонах, окрім Великого Китаю. CALICO сплатить Майвей Біо одноразовий невозвратний аванс у розмірі 25 млн дол. США; додатково Майвей Біо може отримати ще сумарно до 571 млн дол. США платежів за найближчі етапи, розробку, реєстрацію та комерціалізацію тощо.

У 2025 році, галузь інноваційних ліків у Китаї пережила сплеск BD-угод: за даними, оприлюдненими Національною медико-фармацевтичною адміністрацією (NMPA), сукупна сума BD-операцій з зовнішнього ліцензування інноваційних ліків у Китаї у 2025 році перевищила 130 млрд дол. США, кількість таких ліцензійних операцій — понад 150 угод, що є історичним максимумом. Майвей Біо також є учасником хвилі BD-угод з інноваційних ліків у 2025 році.

Щодо компонування бізнесу BD для інноваційних ліків Майвей Біо раніше також зазначала у відповідях на запити інституційних інвесторів, що компанія активно просуває інші напрямки BD для інноваційних ліків; до них належать конвеєрні продукти, зокрема Nectin-4 ADC, B7-H3 ADC, CDH17 ADC, ST2 антитіло та кілька доклінічних конвеєрів. При цьому компанія завжди вважає, що сама по собі діяльність у межах BD має невизначеність.

Пошук лістингу в Гонконзі

Дані Wind показують: з моменту заснування в 2017 році Майвей Біо ще не досягла прибутковості. Після лістингу на Кінотурі науки та технологій у 2022 році Майвей Біо в період 2022–2025 років мала чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, відповідно збитковий: -500M юанів, -380M юанів, -955M юанів і -1.04B юанів; сукупні накопичені збитки вже перевищили 969M юанів.

Згідно з даними Wind, з моменту лістингу у 2022 році коефіцієнт активів до зобов’язань Майвей Біо становив 24,00%, 42,24%, 63,61% і 88,30%, відповідно; показники щороку зростали.

Також Майвей Біо продовжує активно інвестувати у R&D. У своєму річному звіті за 2025 рік Майвей Біо також зазначає: у звітний період компанія вклала значні кошти в доклінічні дослідження, клінічні випробування та підготовку до виведення нових ліків на ринок для номенклатури продуктів конвеєра. Витрати на R&D у 2023 році, 2024 році та 2025 році становили відповідно 836M юанів, 783M юанів і 977M юанів. Станом на дату розкриття цього звіту, компанія має 10 основних продуктів на стадії розробки; подальший розвиток доклінічних досліджень, клінічних випробувань і підготовки до виходу на ринок нових ліків усе ще потребує значного обсягу R&D.

На цьому тлі Майвей Біо також обрала розширення каналів фінансування та подала заявку на лістинг у Гонконзі у 2025 році. 29 серпня Майвей Біо опублікувала оголошення, у якому зазначила: 29 серпня 2025 року вона повторно подала до Гонконгської фондової біржі (HKEX) заявку на випуск акцій H-типу та лістинг на основній дошці HKEX, а також у той самий день розмістила на вебсайті HKEX матеріали щодо поданої заявки на цей випуск. Раніше, 6 січня, Майвей Біо вже подавала заявку на лістинг до HKEX.

Раніше Майвей Біо зазначала, що лістинг у Гонконзі потрібен для задоволення потреб компанії в оборотному капіталі та фінансування її подальшого розвитку, реалізації сталого розвитку та підвищення рівня міжнародної експансії. Згідно з проспектом, Майвей Біо планує спрямувати залучені кошти на розробку ключового продукту 9MW2821 щодо багатьох показань і клінічних випробувань на різних стадіях; також на розробку інших конвеєрних продуктів для онкологічних і вікових захворювань, які мають значні клінічні потреби; додатково — на комерціалізацію та загальні корпоративні потреби фінансування.

Майвей Біо отримала від КНР регулятора у сфері цінних паперів «Повідомлення» у листопаді 2025 року. Раніше у відповідях інституційним інвесторам Майвей Біо також зазначала: наразі всі процедури розгляду та затвердження рухаються у належному порядку; щодо конкретного обсягу випуску та ціни компанія повною мірою врахує інтереси наявних акціонерів, відображення вартості компанії та ситуацію на ринках капіталу в країні та за кордоном для комплексного аналізу.

Варто зазначити, що акціонери, пов’язані з Майвей Біо, у 2025 році також стикалися з кризою довіри. 4 серпня 2025 року ввечері Майвей Біо оголосила: голова ради та генеральний менеджер Лю Датао отримав від регулятора China Securities Regulatory Commission Шанхайське регуляторне управління «Рішення про адміністративне покарання» у зв’язку з підозрою у здійсненні операцій з цінними паперами в короткостроковому періоді. У період з 18 січня 2022 року по 18 липня 2022 року Лю Датао задіяв рахунок у цінних паперах Чжоу Вей та здійснив сумарну купівлю «迈威生物» у кількості 97,66 тис. акцій; сукупна ціна угод — 19,29 млн юанів. Він також сумарно продав «迈威生物» 63,43 тис. акцій; сукупна ціна угод — 13,88 млн юанів.

Згідно зі статтею 44 та статтею 189 Закону «Про цінні папери», Лю Датао було винесено попередження та призначено штраф у розмірі 600 тис. юанів. Майвей Біо зазначає, що зазначене рішення не спричинить істотного впливу на щоденну діяльність компанії.

Огромные обсяги інформації та точне тлумачення — усе в додатку Sina Finance APP