Акції A, раптовий стрибок після обіду! 301008 двічі піднімався, концепція "Zhangxue машинки" вибухнула!

Акції заради заробітку дивіться аналізи від аналітиків Golden Kirin: авторитетно, професійно, своєчасно, всебічно — допоможе вам виявляти потенційні теми та інвестиційні можливості!

Концепція «Чжан Сюе мотоцикл» стала однією з гарячих тем на ринку.

31 березня весь A-акціонерний ринок знизився: індекс Шанхаю втратив рівень 3900 пунктів, індекс ЧЕП (GEM) та Композитний індекс КЕЧ (科创综指) впали більш ніж на 2%; ринок Гонконгу також послабився — індекс Hang Seng Tech протягом дня раз на разі опускався більш ніж на 1%.

Зокрема, в A-акціях основні біржові індекси прискорили спад після обіду: індекс ЧЕП та інші впали більш ніж на 2%. Станом на закриття: індекс Шанхаю знизився на 0,8% до 3891,86 пункту, Шеньчженьський композитний індекс (深证成指) впав на 1,81%, індекс ЧЕП (创业板指) — на 2,7%, Композитний індекс КЕЧ (科创综指) — на 2,48%. Загальний обсяг торгів трьох ринків A-акцій (Шанхай, Шеньчжень, Північний) склав приблизно 2,01 трлн юанів, що на близько 20.1k юанів більше, ніж попереднього дня.

На ринку A-акцій майже 4400 акцій торгувалися в «червоній» зоні. Акції секторів вугілля, нафти, електроенергії, хімії та інших ресурсних напрямів загалом знижувалися; Golden Bull Chemical наблизився до стоп-лоссу (跌停). China Oilfield Services, China Petroleum тощо знижувалися більш ніж на 2%; за інвестиційною темою зберігання (存储) також був спад: 佰维存储 та 香农芯创 впали більш ніж на 8%, 兆易创新 знизився приблизно на 7%. На фоні цього «концепція високошвидкісних залізниць» зростала: Jin Eagle Heavy Industry (金鹰重工) зупинився на межі зростання 20% (涨停), Shenzhou High-speed Railway (神州高铁) отримав дві поспіль «стоп-цеглини». Банківський сектор виріс: Bank of China та Agricultural Bank зросли більш ніж на 3%; CITIC та інші — більш ніж на 1%. Концепція інноваційних ліків залишалася активною: Tianjin Pharmaceutical (津药药业) отримав 3 поспіль «стоп-цеглини» (3连板), 凯莱英 (Келайїн) —涨停, 万邦德 на кінець сесії також зафіксував涨停 і встановив історичний максимум. Сектор спорту був активним: Suhua Sports (舒华体育) та China T20 Sports Industry (中体产业) обидва закрилися на涨停. Водночас варто зазначити: концепція «Чжан Сюе мотоцикл» вибухнула — Hongchang Technology (宏昌科技, 301008) дві сесії поспіль закривалася на涨停。

У частині ринку Гонконгу станом на закриття: 凯莱英 зросла більш ніж на 13%, 药明生物 — більш ніж на 5%, 美的集团 — майже на 7%.

Банківський сектор виріс

Банківський сектор піднявся в середині дня всупереч ринку: станом на закриття Bank of China та Agricultural Bank зросли більш ніж на 3%, Pudong Development Bank (浦发银行) — майже на 2%, а China Construction Bank (建设银行) та інші — більш ніж на 1%.

На рівні галузі: станом на 29 березня 2026 року 22 зареєстровані банки оприлюднили річні звіти за 2025 рік або річні прогнози фінансових результатів. З них 13 оприлюднили річні звіти, а 9 — звіти про результати. За оприлюдненими результатами операційної діяльності банків за 2025 рік: для 22 банків скориговані на середні ваги середньорічна виручка (加权平均营收) та темп приросту прибутку відносно минулого року становили відповідно 1,05% і 1,77% — загалом відповідає очікуванням; прогнозується, що надалі розбіжність між очікуваннями та фактичними результатами буде меншою.

CITIC Securities зазначає: дивлячись на перший квартал, розміщення банками активів буде стабільним, спред (息差) знизиться вчасно, кредитні ризики залишатимуться відносно стабільними, а крива темпів зростання прибутку продовжить сценарій стабілізації та підйому. Оскільки ринкова «схильність до ризику» знижується, а загальна картина ліквідності (广义流动性) є відносно стабільною, банківські акції та інші капітальні інструменти можуть отримати більше преференцій через вимоги до менших просадок; і в відносному, і в абсолютному вимірі тенденція підтримується далі.

Galaxy Securities вважає: ескалація конфлікту між Іраном та США (美伊冲突) спричиняє імпортовану інфляцію, і банківський бізнес потенційно стикається з труднощами. Але наразі на рівні політики головним залишається стимулювання внутрішнього попиту (扩内需), а кредитна структура банків далі оптимізується. Це має послабити тиск на попит, спричинений інфляцією; великі банки продовжують поповнювати капітал, можливості ризик-менеджменту укріплюються, і загальний вплив є контрольованим. Нещодавно, хоча банківський сектор коригувався, потреба в уникненні ризику короткостроково сприятиме цінності розміщення (配置价值) банківського сектора. Надалі відновлення, як очікується, походить більше від покращення фундаментальних показників. Еластичність прибутків у 2026 році може бути ще сильніше розкрита. У середовищі низьких ставок і прискореного виходу на ринок середньо- та довгострокового капіталу, банківський сектор з його характеристиками високих дивідендів (високого купонного доходу) та низьких оцінок (низької ціни відносно вартості) як «дивідендний/benefit» атрибут (红利) все ще має тривалий інтерес для довгострокових коштів, зокрема страхового капіталу; прискорене переоцінювання (перебудова) моделей оцінки та ціноутворення, ймовірно, триває.

«Чжан Сюе мотоцикл» — різке зростання теми

Після того як «Чжан Сюе мотоцикл» продемонстрував відмінні результати на Всесвітньому супербайкерському чемпіонаті з мотоциклетних перегонів (World Superbike, WSBK), акції відповідних компаній на ринку A стрімко зросли. Зокрема, Hongchang Technology після обіду знову закрилася на涨停 і здобула дві поспіль «стоп-цеглини»; 鸿泉技术 виріс більш ніж на 16% і під час сесії раз за разом торкався рівня涨停; 征和工业 після обіду також закрився на涨停.

Нещодавно «Чжан Сюе мотоцикл» виграв чемпіонат у класі середнього об’єму на WSBK, що привернуло увагу ринку. Це перший випадок, коли китайський виробник мотоциклів виграв у топ-змаганні WSBK, і він зламав довготривале домінування європейських і американських та японських брендів на кшталт Ducati, Yamaha тощо.

За повідомленням CCTV News: у пекинському часі 28 березня, у першій гонці групи SSP на етапі WSBK у Португалії гонщик із Франції на мотоциклі 820RR-RS, керованому «Чжан Сюе мотоцикл», випередив фінішером, прийшовши з перевагою майже 4 секунди над другим місцем — і здобув перемогу. У другій гонці, проведеній 29 числа, «Чжан Сюе мотоцикл» знову здобув перемогу, оформивши дві поспіль перемоги.

За довідковими даними: 征和工业 є офіційним технічним партнером «Чжан Сюе мотоцикл». Протягом усього часу компанія була зосереджена на тому, щоб виступати пліч-о-пліч із топовими командами світу та спільно розробляти продукти систем на рівні гоночного стандарту для змагань.

У лютому цього року 鸿泉技术 повідомляв, що «Чжан Сюе мотоцикл» присвоїв鸿泉技术 титул «стратегічний партнер»; компанія офіційно спонсорує «Чжан Сюе мотоцикл» і вирушає на WSBK 2026 — Всесвітній супербайкерський чемпіонат з мотоциклетних перегонів.

Тема зберігання пішла вниз

У межах теми зберігання під час сесії був різкий обвал: станом на закриття 佰维存储 та 香农芯创 знизилися більш ніж на 8%, 兆易创新 — приблизно на 7%, 炬光科技, 普冉股份, 北京君正 тощо — більш ніж на 5%.

З боку новин: Google нещодавно представила технологію TurboQuant для стиснення пам’яті (внутрішньої пам’яті). Google заявляє, що TurboQuant може зменшити використання пам’яті ключового компонента під час виконання великих мовних моделей — кеша ключ-значення (KVCache) — до 1/6 від початкового рівня, не втрачаючи точності. Є думка на ринку, що ця технологія зменшить потребу AI у пам’яті.

Але Guolian Minsheng Securities вважає: прорив технології стиснення пам’яті в довгостроковій перспективі буде постійно стимулювати розширення попиту на ринку зберігання. Стрибок ефективності пам’яті, який дає TurboQuant, у довгостроковій перспективі, імовірно, буде розганяти зростання попиту на зберігання через багаторівневу систему передачі ефектів, а не просто «тиснути» на ринковий простір. Відштовхуючись від «парадоксу Джевонса» в економіці, ця технологія суттєво знижує обчислювальний поріг (算力) і поріг для пам’яті під час AI-виведення (inference), що може стимулювати AI-можливості до проникнення в усі сценарії застосування. А це, ймовірно, призведе до кратного зростання загальної кількості розгортань глобальних AI-серверів, що в свою чергу розширить загальний попит на зберігання.

CITIC Securities зазначає: відповідно до «парадоксу Джевонса», підвищення алгоритмічної ефективності значно зменшує вартість генерації для одного Token (单Token) і в підсумку стимулює користувачів вмикати вищу паралельність (вищий рівень concurrency) і довший контекст. У кінцевому підсумку це означає, що загальний попит на обчислювальну потужність і пам’ять не лише не зменшиться, а, навпаки, зростатиме. На конференції GTC2026 від NVIDIA особливо наголошено «Token factory economics». Її ключовий сенс полягає в укріпленні стратегічного статусу зберігання в AI-інфраструктурі: показники пам’яті/потужності (storage power) на кшталт пропускної здатності та ємності (bandwidth, capacity) стали ядром оновлень системи. Подібно до того, як TurboQuant знижує вартість генерації одного Token, це допомагає хмарним постачальникам (cloud vendors) підвищувати норму окупності капіталу, підтримує тривалі інвестиції в AICapex. При цьому це також означає, що «стеля прибутковості» (盈利天花板) індустрії зберігання буде довгостроково відкрита.

Величезні масиви інформації та точний аналіз — усе в застосунку Sina Finance APP

Відповідальний редактор：Лю Ваньлі SF014