Чистий приплив майже 14 мільярдів! Північні інвестиції встановили другий за величиною одноденний обсяг у цьому році

每日經濟新聞記者 王海慜 每日經濟新聞編輯 肖芮冬

5月31日中午，國務院發布《國務院關於印發紮實穩住經濟一攬子政策措施的通知》（以下簡稱《通知》），其中包括6個方面33項具體政策措施及分工安排，涉及財政政策、貨幣金融政策、穩投資促消費等政策、保糧食能源安全政策、保產業鏈供應鏈穩定政策、保基本民生政策。

國務院要求，各地區各部門要以釘釘子精神抓好黨中央、國務院各項決策部署的貫徹落實，切實把二季度經濟穩住，努力使下半年發展有好的基礎，保持經濟運行在合理區間。

《通知》對當日A股市場起到了提振作用，市場呈現普漲格局，在31個申萬一級行業中，有26個行業上漲。其中漲幅居前的行業包括美容護理、電子、農林牧漁、食品飲料、電力設備等。A股是否有望就此展開一輪反彈？對此，《每日經濟新聞》記者採訪了多家券商策略研究團隊的首席分析師。

值得注意的是，5月31日，北向資金淨流入近14B元，創出今年以來北向資金單日淨流入規模次高。

券商首席解讀政策利好

西部證券首席策略分析師易斌向記者指出，穩住經濟一攬子政策措施文件出台，預示未來經濟加速回升可期；從政策文件來看，政府對穩住經濟大盤的決心明確。近期上海也發布了《上海市加快經濟恢復和重振行動方案》文件，政策整體思路聚焦於復工復產、穩定需求，努力推動經濟回歸正常軌道，確保運行在合理區間。

易斌認為，6月市場主線將從政策博弈期過渡到經濟驗證期。4月末以來，市場走勢與疫情形勢存在較高關聯度；5月政策密集釋放信號也是推動市場情緒回升的主要因素。對於市場而言，可以看到5月市場疫情修復行情上半場激情演繹，但6月市場交易節奏將逐步趨緩，交易風格也將更加均衡。

德邦證券首席策略分析師吳開達接受記者採訪時表示：「國務院發布《國務院關於印發紮實穩住經濟一攬子政策措施的通知》，我們認為主要關注的幾個方面：一是減稅降費繼續加碼，增加退稅142B元，全年度退減稅總量26.4k億元，繼續降低企業成本，穩住就業；二是專項債6月底基本完成發行，力爭在8月底前用完。相比之下，3月29日國務院常務會議表述為專項債在9月底前完成發行，這一節奏大幅度前置；三是階段性減征汽車購置稅60B元，直接給予消費者購車優惠，刺激汽車消費；四是結構性貨幣政策再發力，普惠小微貸款支持工具的資金支持比例由1%提高至2%。」

「目前，整體經濟仍處於被動補庫存週期，疊加國內部分地區疫情零星多發、俄烏衝突下大宗商品價格高企的影響，5月製造業PMI為49.6%，低於榮枯線，宏觀經濟景氣度仍然低迷，亟需國內政策逆週期發力穩住總需求。5月23日國務院常務會議作出部署，僅過8天正式通知文件發出；5月25日穩住經濟大盤會議狠抓落實，搶抓時間窗口，確保政策舉措上半年基本完成實施。預計5月有望探明『經濟底』，權益市場將逐步走出低谷、拾級而上。節奏上，第一波疫情影響減退、復工復產開啟的邏輯已兌現；隨著財政端發力打通寬貨幣到寬信用的機制，市場將蓄力第二波上攻。行業方面，把握穩增長、自主可控、消費復甦、戰略資源四重機會。」吳開達表示。

ETF互聯互通更進一步

值得注意的是，5月31日，北向資金淨流入近14B元，創出今年以來北向資金單日淨流入規模次高。

據Choice數據統計，今年以來，北向資金單日淨流入的最高點發生在5月20日，當日淨流入14.24B元；5月全月，淨流入16.87B元，創出今年以來新高。

近期，監管部門出台的一些政策，將為外資投資國內權益市場帶來更多選擇。例如，5月27日，中國證監會就《關於交易型開放式基金納入互聯互通相關安排的公告》公開徵求意見，標誌著ETF納入互聯互通取得實質性進展。

對此，招商證券(600999)策略團隊日前發布觀點稱，根據滬深交易所就ETF納入互聯互通的徵求意見稿對A股ETF進行篩選，基本符合納入條件的ETF共77只，占全部A股ETF的13.75%；對應淨值規模551.2B元，占全部股票ETF規模的65.35%。這些ETF中有33只為寬基指數ETF，對應規模320.5B元；44只為行業或主題ETF，對應規模230.7B元。行業＆主題類ETF中以TMT、新能源領域的ETF居多，例如半導體ETF、通信ETF、新能源汽車ETF、光伏ETF等。

招商證券策略團隊認為，北向資金加入將推動境內ETF市場發展。一方面，為ETF市場帶來增量資金，有利於提升相關ETF的流動性和交易活躍度，從而推升一級市場申購積極性，加快ETF規模擴張；另一方面，未來隨著北向資金加入，ETF的投資者結構中機構占比預計會有所回升，對ETF市場的健康發展具有積極作用。

此外，招商證券策略團隊也表示，根據徵求意見稿，互聯互通的ETF已明確僅限於二級市場交易，因此不會直接為A股市場帶來增量資金，也不會通過ETF的一二級市場套利交易對成分股價格產生影響，對A股的直接影響有限。

（編輯：岳權利 HN152）

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