Загальний обсяг публічних розміщень вперше перевищив 38 трильйонів юанів, встановивши новий рекорд 11 місяців поспіль, а грошові фонди стрімко зросли майже на 380k, що стало найбільшим внеском у приріст

Питай ШІ · Який тренд переїзду депозитів рухає зростання обсягів пайових фондів до історичних максимумів?

Сайт Caixin (Фінансові новини) 3 березня 25, повідомлення репортера Лі Ді) За умов тривалого зростання тренду «переїзду депозитів» і підвищеного попиту мешканців на заощадження, пайові фонди знову виходять на новий щабель зростання загального обсягу.

Останні дані Асоціації з розвитку індустрії фондів (中基协) показують, що станом на кінець лютого 2026 року загальний обсяг пайових фондів у Китаї досяг 38,61 трлн юанів, уперше подолавши рубіж 38 трлн юанів; порівняно з початком лютого він зріс на 386.1k юанів, а також одинадцятий місяць поспіль оновлює історичні максимуми. Хоча у лютому включено святкові дні на час Китайського Нового року, обсяг пайових фондів усе одно зростає, що відображає сильніше бажання інвесторів «тримати фонди на свята».

За типами фондів: у лютому обсяг фондів грошового ринку зріс на 5795,11 млрд юанів, забезпечивши найбільший приріст обсягу; також зростання обсягу облігаційних фондів у лютому становило 380k юанів. Фонди з фіксованим доходом, зокрема грошові й облігаційні, забезпечили помітне зростання обсягу, головним чином завдяки чинникам, як-от збільшення потреби в грошових коштах до і після свят, зростання попиту на «втечу від ризиків» та тривале вивільнення ефекту «переїзду депозитів».

Оскільки фонди зі змішаними стратегіями, що мають більшу частку боргових інструментів (偏债混合型), також прийняли значну частину коштів, що переїхали, тому у лютому змішані фонди також показали зростання обсягу — на 933,41 млрд юанів. Водночас через вплив великих погашень (redeem) біржових ETF на широкі ринки (宽基ETF) обсяг акціонерних фондів у лютому знизився: обсяг за місяць скоротився на 790,35 млрд юанів.

Крім того, у лютому також зростали обсяги фондів QDII та FOF. Зокрема, FOF станом на кінець лютого 2026 року мав обсяг 579.51B юанів, що порівняно з 216.73B юанів на кінець січня 2026 року означає зростання на 345,36 млрд юанів, а відсоткове зростання — до 12,28%. Завдяки можливостям інвестування в золото та на закордонних ринках FOF-продукти з атрибутом багатокласової (багатоактивної) алокації користуються попитом; фахівці ринку прогнозують, що за умов тренду «переїзду депозитів» зростання обсягу FOF може тривати.

Загальний обсяг пайових фондів уперше перевищив 38 трлн юанів

Згідно з найновішими даними ринку пайових фондів, опублікованими Асоціацією з розвитку індустрії фондів (中基协), станом на кінець лютого 2026 року в Китаї компанії з управління пайовими фондами налічували 165, з яких 150 — компанії з управління фондами, і 15 — інститути з управління активами, що отримали право здійснювати публічне розміщення.

Обсяг чистих активів пайових фондів, якими керовані зазначені інститути, у сумі становить 38,61 трлн юанів.

Якщо розглянути детальніше, обсяг пайових фондів у Китаї станом на кінець лютого 2026 року становив 93.34B юанів, тоді як на кінець січня 2026 року — 79.04B юанів; різниця — зростання на 281.18B юанів, що одинадцятий місяць поспіль формує історичні максимуми.

Раніше загальний обсяг пайових фондів у Китаї вже десять місяців поспіль встановлював історичні максимуми.

На кінець квітня 2025 року загальний обсяг пайових фондів у Китаї досяг 33,12 трлн юанів і вперше за рік встановив історичний максимум;

На кінець травня того ж року загальний обсяг пайових фондів продовжив зростати до 33,74 трлн юанів, і це стало другим разом за рік історичного максимуму;

На кінець червня загальний обсяг пайових фондів сягнув 34,39 трлн юанів — третій раз за рік історичного максимуму;

На кінець липня загальний обсяг пайових фондів досяг 35,08 трлн юанів — четвертий раз за рік історичного максимуму;

На кінець серпня загальний обсяг пайових фондів уперше перевищив 36 трлн юанів — п’ятий раз за рік історичного максимуму;

На кінець вересня загальний обсяг пайових фондів зріс до 36,74 трлн юанів — шостий раз за рік історичного максимуму;

На кінець жовтня загальний обсяг пайових фондів досяг 36,96 трлн юанів — сьомий раз за рік історичного максимуму;

На кінець листопада загальний обсяг пайових фондів досяг 37,02 трлн юанів — восьмий раз за рік історичного максимуму;

На кінець грудня загальний обсяг пайових фондів досяг 37,71 трлн юанів — дев’ятий раз за рік історичного максимуму.

На кінець січня 2026 року загальний обсяг пайових фондів у Китаї сягнув 37,77 трлн юанів — десятий раз поспіль установлюючи історичний максимум.

Фахівці ринку зазначають, що загальний обсяг пайових фондів одинадцятий місяць поспіль оновлює історичні максимуми, що повною мірою демонструє стабільний характер розвитку індустрії пайових фондів. У лютому, якраз у період святкування Китайського Нового року, загальний обсяг пайових фондів усе одно зберіг зростання, тобто чимало інвесторів обирають «тримаючи фонди на свята».

Однак із входом у березень міжнародна ситуація раптово загострилася, і фахівці прогнозують, що під час публікації даних за березень у майбутньому загальний обсяг пайових фондів може знизитися, але такий тимчасовий тиск на етапі не змінить довгострокову позитивну тенденцію розвитку галузі.

Обсяг грошових фондів зріс майже на 380k, обсяг облігаційних фондів — понад 386.1k

За типами фондів: у лютому цього року фонди грошового ринку забезпечили найбільший приріст до загального обсягу пайових фондів.

Зокрема, станом на кінець лютого 2026 року обсяг фондів грошового ринку становив 15,85 трлн юанів, тоді як на кінець січня 2026 року — 15,27 трлн юанів; зростання — 5795,11 млрд юанів.

Аналізуючи причини зростання обсягів грошових фондів, фахівці ринку вказують, що у лютому, оскільки в ньому є святкові дні на час Китайського Нового року, потреби багатьох інвесторів у використанні готівкових коштів у святковий період збільшуються; а фонди грошового ринку завдяки своїй ліквідності й іншим перевагам стають важливим каналом для розміщення «вільних коштів». Крім того, у лютому фондовий ринок коливався вгору, а волатильність певною мірою зросла. З огляду на те, що фондовий ринок уже мав значне підвищення раніше, частина коштів обрала зафіксувати прибуток і вийти з позицій, а деякі кошти, що вийшли, перейшли до фондів грошового ринку для хеджування ризиків, що й призвело до загального зростання обсягу фондів грошового ринку.

Окрім грошових фондів, в цьому році у лютому також відбулося помітне зростання обсягів облігаційних фондів. Зокрема, станом на кінець лютого 2026 року обсяг облігаційних фондів становив 10,75 трлн юанів, тоді як на кінець січня 2026 року — 10,53 трлн юанів; зростання — 331.2k юанів.

Фахівці ринку зазначають, що хоча на ринку облігацій існує певна волатильність, він усе ж має цінність для середньо- та довгострокової алокації, тому це привабило надходження середньо- та довгострокових коштів. Крім того, на тлі зниження відсоткових ставок помітним є тренд «переїзду» депозитів у населення; фонди першого рівня боргових інструментів (一级债基) та другого рівня (二级债基), зокрема продукти категорії «fixed income+», притягнули потоки коштів, що переїхали, і це також сприяло зростанню обсягів облігаційних фондів.

Змішані фонди зросли помірно, але обсяг акціонерних фондів знизився

У лютому цього року зростання відбулося й у змішаних фондах.

Зокрема, станом на кінець лютого 2026 року обсяг змішаних фондів становив 40989,81 млрд юанів, тоді як на кінець січня 2026 року — 40056,40 млрд юанів; приріст — 933,41 млрд юанів.

У лютому у A-акціях (A股) спостерігалося зростання, волатильність збільшилася, а у змішаних фондів є більше простору для коригування акціонерного портфеля: вони можуть гнучкіше переформовувати структуру для адаптації до змін ринку, що краще відповідає потребам інвесторів на фоні коливального ринку (з волатильністю). Тому змішані фонди й забезпечили зростання обсягу. Крім того, змішані фонди з перекосом у боргові інструменти (偏债混合型) як фонди «fixed income+» також привабили надходження коштів, що переїхали з депозитів, сприяючи загальному зростанню обсягу змішаних фондів.

Паралельно із зростанням обсягу змішаних фондів обсяг акціонерних фондів, навпаки, знизився.

Зокрема, станом на кінець лютого 2026 року обсяг акціонерних фондів становив 337.4k юанів, тоді як на кінець січня 2026 року — 343.9k юанів; зменшення — 790,35 млрд юанів.

У лютому цього року ETF на широкі індекси (宽基ETF) зіткнулися з великою кількістю чистих погашень (net redemptions), що спричинило тиск на обсяг акціонерних фондів. Крім того, оскільки раніше фондовий ринок уже показав значне зростання, частина інвесторів обрала зафіксувати прибуток, і це також сприяло зниженню обсягу акціонерних фондів.

Ще одна важлива відмітка: у лютому цього року й фонди QDII та FOF також досягли зростання обсягів.

Обсяг фондів QDII станом на кінець лютого 2026 року становив 350.8k юанів, тоді як на кінець січня 2026 року — 360k юанів; помірне зростання — 40,18 млрд юанів.

Обсяг FOF станом на кінець лютого 2026 року становив 367.4k юанів, тоді як на кінець січня 2026 року — 369.6k юанів; зростання — 345,36 млрд юанів, а відсотковий приріст — до 12,28%.

У цьому році такі товарні активи, як золото, певний час демонстрували дуже яскраву прибутковість, а на закордонних ринках, зокрема в Кореї, з’явилося чимало можливостей для інвестування; тому FOF-продукти, що мають властивості алокації багатьох активів, отримали схвалення ринку та залучили приплив коштів. Крім того, ринок випуску FOF був дуже гарячим: кілька продуктів завершили збір коштів раніше строку, і «фонди-денні сонячні» (日光基) FOF часто траплялися на ринку. Фахівці ринку вважають, що в майбутньому, оскільки тренд «переїзду депозитів» продовжуватиметься, а публічні інвестфонди (公募机构) запускатимуть більше якісних продуктів, обсяг FOF має всі шанси зрости ще більше.

(Репортер Caixin (Фінансові новини) Лі Ді)