Компанії на ринку A-акцій розпочинають квартальні звіти: три основні галузі очікують позитивних результатів

7 квітня ввечері, після виходу квартальних звітів Haiguang Information і Wohua Pharmaceutical за перший квартал, офіційно стартувало розкриття квартальних звітів компаній A-акцій за 2026 рік за перший квартал.

Станом на 19:00 7 квітня на ринку A-акцій уже 48 котируваних компаній опублікували прогноз результатів за І квартал 2026 року. Дані показують: у 29 компаній очікується зростання прибутку, 3 — вихід на прибуток після збитків, у 7 — незначне зростання; частка компаній із позитивними прогнозами досягла 81,25%. Серед них 24 компанії очікують, що прибуток, що належить акціонерам, зросте в річному обчисленні більш ніж на 100%, а ще 4 — що приріст становитиме понад 20 разів у річному обчисленні.

Варто зазначити, що компанії з найбільш вибуховими результатами здебільшого зосереджені у таких галузях, як напівпровідники, кольорові метали, базова хімія тощо, продовжуючи високу кон’юнктуру, що спостерігається з 2025 року. Кореспондент «Shanghai Securities News» під час аналізу причин високих темпів зростання прибутків виявив, що ключові рушійні сили переважно зумовлені двома факторами: хвилею розвитку ШІ та зростанням цін на продукцію.

ШІ запускає прибутки “твердотілої технології”

У І кварталі 2026 року ланцюг напівпровідникової індустрії Китаю, зокрема вітчизняні чипи для обчислювальних потужностей, PCB (печатні плати) тощо, продовжував високу кон’юнктуру 2025 року, ставши однією з найбільш визначених сфер для зростання показників.

Як лідер у сфері вітчизняних висококласних чипів, Haiguang Information у І кварталі отримала виручку 4.03B юанів, що на 68,06% більше, ніж роком раніше; прибуток, що належить акціонерам, — 687 млн юанів, що на 35,82% більше. Компанія зазначає, що зі зростанням попиту з боку індустрії штучного інтелекту потреба у ринку вітчизняних висококласних чипів продовжує підвищуватися.

Strong One Corporation очікує, що у І кварталі прибуток, що належить акціонерам, становитиме від 1,06 млрд до 1,21 млрд юанів, з приростом на 654,79% до 761,60% у річному обчисленні. Компанія зазначає, що завдяки швидкому зростанню глобального попиту на тестування ШІ-чипів у поєднанні з тим, що вся напівпровідникова індустрія перейшла в висхідну фазу кон’юнктурного циклу, попит з боку нижніх клієнтів є сильним; тому замовлення на її зрілі продукти MEMS-пінцетні зонди (MEMS probes) постійно нарощуються.

Завдяки сильному попиту в нижніх застосуваннях, зокрема ШІ, нових енергетичних автомобілях, системах зберігання енергії та промисловому керуванні, Yangjie Technology прогнозує, що у І кварталі прибуток, що належить акціонерам, зросте на 20% до 40% у річному обчисленні. Zilong Holdings, натомість, завдяки стабільному зростанню бізнесу з напівпровідникових матеріалів прогнозує приріст прибутку, що належить акціонерам, на 70,22% до 84,41% у річному обчисленні.

Dongshan Precision прогнозує, що у І кварталі прибуток, що належить акціонерам, становитиме від 1 млрд до 1,15 млрд юанів, з приростом на 119,36% до 152,27%. «Попит на ШІ обчислювальні потужності є сильним, що пришвидшує інвестиції в основну інфраструктуру ШІ. Наші продукти оптичних модулів безперервно вводяться для нових великих клієнтів, ставши новою ключовою точкою зростання прибутку», — зазначає Dongshan Precision.

Дослідницький звіт Aijian Securities вказує, що завдяки постійному вибухоподібному зростанню попиту на ШІ обчислювальні потужності, поступовому підвищенню рівня проникнення автомобільної електроніки та спільному стимулюванню періодичного відновлення ринку споживчої електроніки, у 2026 році глобальна напівпровідникова індустрія має шанс продовжити висхідний цикл, який розпочався у 2024 році.

Кольорові метали забезпечують “одночасне зростання обсягу і ціни”

Завдяки синхронному підвищенню обсягів продажу та цін, сектор кольорових металів демонструє помітну позитивну динаміку прогнозів прибутків за І квартал.

Shenhuo Co. Ltd. прогнозує, що у І кварталі прибуток, що належить акціонерам, становитиме 2,25 млрд юанів, що на 217,68% більше. Компанія зазначає, що на тлі впливу зростання продажної ціни електролітичного алюмінію в річному обчисленні та зниження цін на основні сировинні матеріали — оксид алюмінію — у річному обчисленні — прибутковість її сегменту електролітичного алюмінію значно посилилася. Shengtun Mining, натомість, виграє від збільшення виробництва мідної продукції: ціна на мідь утримується на історично високому рівні та зростає в річному обчисленні; прогнозує, що у І кварталі прибуток, що належить акціонерам, становитиме від 106M до 121M юанів, з приростом на 226,27% до 294,95%.

Shanjin International, Tianshan Aluminium, Xinke Materials та інші компанії з сегменту кольорових металів також прогнозують значне зростання прибутків у І кварталі в річному обчисленні.

Часткове різке зростання цін на кольорові метали також безпосередньо сприяє підвищенню кон’юнктурної активності в підгалузях нижче за ланцюгом. Індустрія верстатних різальних інструментів з ЧПК є типовим прикладом.

У І кварталі 2026 року три компанії — Oukeyi, Huarui Precision і Xinrui股份 — продемонстрували вражаючі результати. Зокрема, Oukeyi прогнозує, що прибуток, що належить акціонерам, у річному обчисленні зросте на 2248,89% до 2770,86%; у Huarui Precision та Xinrui також приріст перевищує 4 рази. Усі три компанії зазначають, що різке зростання результатів насамперед зумовлене тривалим підвищенням ціни на основну сировину — карбід вольфраму.

Карбід вольфраму як основна сировина для твердосплавних різців формує частку витрат понад 50%. З другого кварталу 2025 року середня ціна карбіду вольфраму зросла з 340 юанів/кг до 1035 юанів/кг станом на кінець року; за два квартали приріст перевищив 200%. Увійшовши у І квартал 2026 року, ціни продовжили підвищуватися до 2290 юанів/кг, знову забезпечивши ефект подвоєння.

За поясненнями Huarui Precision, хоча витрати на інструмент формують лише 1%—4% від собівартості механічної обробки, однак як ключовий компонент, що виконує металорізання на верстаті, він безпосередньо визначає точність оброблюваної деталі, шорсткість поверхні та частку придатних виробів. Тому компанії з механічної обробки не змінюватимуть постачальників різців без потреби — тут є певна “липкість”. Отже, для лідерів ринку передавання підвищення цін відбувається відносно гладко.

«Модель продажу різців із ЧПК зазвичай є замовленнєвою: від розміщення замовлення до відвантаження потрібен певний час. Тому колективне підвищення цін у березні не встигло повністю відобразитися у результатах І кварталу; ціна відвантажуваної продукції на різці все ще має потенціал для подальшого зростання», — вважає аналітичний звіт 广发证券.

Хімічний сектор — зосереджене підтвердження результатів

Під впливом факторів, зокрема ситуації на Близькому Сході, глобальна структура хімічної індустрії продовжує перебудовуватися. Починаючи з 1 квітня, такі міжнародні та локальні гіганти, як Invidia (英威达), Wanhua Chemical (万华化学), Covestro (科思创), Kormo (科慕) тощо, один за одним підвищили ціни на продукцію. Йдеться про низку категорій, зокрема нейлон, поліуретан, діоксид титану, органічний кремній, напівпровідникові матеріали тощо; прибутки A-акційного хімічного сектора за І квартал також поступово були реалізовані.

Dongyue Silicium Materials прогнозує, що у І кварталі прибуток, що належить акціонерам, становитиме від 183 млн до 203 млн юанів, з приростом на 397,02%—451,34%. Компанія зазначає, що завдяки покращенню ринкового середовища та балансу попиту і пропозиції в галузі ціни на основні продукти з органічного кремнію зросли та повернулися до розумного діапазону, а маржа валового прибутку її продукції суттєво підвищилася. У зв’язку з тим, що ринкова ціна діоксиду титану відновлюється, KunCai Technology прогнозує, що у І кварталі прибуток, що належить акціонерам, зросте на 151,56% до 235,41% у річному обчисленні.

Насправді, після завершення трьох раундів підвищення цін у березні цього року, тренд підвищення цін у сегменті діоксиду титану продовжував зберігатися. 1 квітня CITIC Titanium оголосила про підвищення ціни діоксиду титану, отриманого хлоридним методом: в Китаї — на 1000 юанів/т, за кордоном — на 200 доларів США/т. Після цього Rongbai Group, Jinpu Titanium, Shandong Dongjia та інші компанії одна за одною опублікували листи щодо чергового коригування цін на квітень.

Головний менеджер фонду хімічного ETF у Harvest Fund (嘉实基金) Чжан Чаолян вважає, що у 2026 році хімічна галузь може перебувати на початковому етапі запуску нового циклу. У майбутні 1—2 роки галузь має шанс коливально рухатися вгору. У міру періодичного відновлення фундаментальних показників галузі покращення прибутковості приведе до одночасного зростання грошових потоків і можливостей із дивідендами; частина лідерів хімічного сектору може стати якісними “бонусними” активами з цінністю для довгострокового розміщення.

Крім того, частина лідерів у окремих підсегментах забезпечує високі темпи зростання результатів завдяки власним конкурентним перевагам. Wanbangde прогнозує, що у І кварталі прибуток, що належить акціонерам, становитиме 165M юанів, з приростом на 985,4% у річному обчисленні. Компанія зазначає, що суттєве зростання результатів головним чином зумовлене тим, що стратегічний перехід компанії від дженериків до інноваційних ліків дав перші помітні результати, а розширення бізнесу досягло позитивного прогресу, що створило нові точки зростання прибутків.