Півпорожній (Xiao Kuo Technology) намагається потрапити на Гонконгську фондову біржу: найшвидкозростаюча група з догляду за порожниною рота в Китаї

Міжгалузевий діловий холдинг із комплексними можливостями в багатьох товарних категоріях та омніканальному управлінні.

Ця стаття є оригінальним матеріалом «IPO раннє відомо»

Автор｜Stone Jin

Згідно з повідомленням «IPO раннє відомо», ТОВ «Shenzhen Xiaoquo Technology Co., Ltd.» (далі — «Xiaoquo Technology») 27 березня офіційно подало до Гонконгської фондової біржі заявку на лістинг проспекту. Компанія «CMB International» виступає єдиним спонсором.

Заснована у 2015 році Xiaoquo Technology є найбільш швидкозростаючим в Китаї холдингом з продукції для догляду за порожниною рота, спеціалізується на наданні комплексних продуктів для догляду за порожниною рота, у її складі є бренди продукції для догляду за порожниною рота «Canban» та бренд засобів індивідуального догляду «Xiaojian».

Станом на сьогодні продуктовий портфель Xiaoquo Technology охоплює три ключові сегменти: базовий догляд за порожниною рота, професійний і косметичний догляд за порожниною рота, а також інші засоби індивідуального догляду — серед базового догляду за порожниною рота є зубні пасти для щоденної гігієни та зубні щітки; сегмент професійного і косметичного догляду за порожниною рота включає ополіскувачі для рота, оральні спреї та зубну нитку для спеціальних потреб і естетичних уподобань. Крім того, Xiaoquo Technology також пропонує інші засоби індивідуального догляду, такі як засоби для догляду за волоссям і тілом: це не лише дає змогу доповнити асортимент продукції для догляду за порожниною рота, а й розширює охоплення ринку через міжкатегорійне споживання; кількість SKU перевищує 500 одиниць (охоплюючи продукти для порожнини рота та для волосся/тіла), а ще є понад 300 «запасних» SKU для майбутнього виведення нових продуктів, що підтримує розширення продуктової лінійки та використання ринкових можливостей.

Згідно з матеріалами Frost & Sullivan, розраховано за роздрібним виторгом у 2025 році: Xiaoquo Technology є третім за величиною холдингом у ринку Китаю з продукції для догляду за порожниною рота, частка ринку — 6,5%, а у 2025 році компанія досягла найвищого роздрібного виторгу серед онлайн-каналів серед холдингів продукції для догляду за порожниною рота в Китаї. У період 2023–2025 років серед п’яти найбільших холдингів продукції для догляду за порожниною рота в Китаї у Xiaoquo Technology найвищий середньорічний темп зростання роздрібного виторгу (73,3%), що суттєво перевищує середній рівень по галузі.

Щодо фінансових показників. У 2023–2025 роках виручка Xiaoquo Technology становила відповідно 1.09B юанів, 2.5B юанів і 54M юанів; середньорічний темп зростання — 51,0%. Зокрема, у 2025 році приріст виручки в річному обчисленні досяг 82,5%.

Що стосується прибутковості — у 2023–2025 роках валова маржа Xiaoquo Technology була відповідно 72,1%, 69,8% і 71,9%, скоригований чистий прибуток — 66M юанів, 0,66 млрд юанів і 1,55 млрд юанів; середньорічний темп зростання — 70,0%.

З моменту створення Xiaoquo Technology отримала інвестиції від відомих інституцій, зокрема Meihua Venture Capital, Yecao Venture Capital, Century Jinyuan Group, Innovation Works, ByteDance, Huaxing New Economy Fund, Qingliu Capital, Yashang Capital, Jinding Capital, Baseline Capital тощо. До IPO Meihua Venture Capital володіла 8,83% акцій Xiaoquo Technology, будучи найбільшим інституційним інвестором.

Тут потрібно зазначити один момент: як компанія з доволі здоровим грошовим потоком, Xiaoquo Technology після вересня 2021 року не здійснювала фінансування на первинному ринку; тоді оцінка становила 1.87B юанів.

У проспекті Xiaoquo Technology вказує, що чисті кошти, отримані від розміщення акцій (IPO), в основному будуть використані для: удосконалення онлайн- та офлайн-каналів збуту, підвищення глибини й ширини дистриб’юторської мережі та посилення проникнення серед споживачів; посилення брендингу та маркетингового просування, зміцнення розуміння споживачами її професійного, модного, якісного та «щасливого» образу бренду та охоплення більшої кількості споживачів; розширення в ланцюгах постачання всередині країни та за кордоном; посилення можливостей з дизайну продуктів і R&D, щоб компанія могла безперервно очолювати інновації в галузевих продуктах і зберігати конкурентоспроможність; посилення цифрових можливостей та можливостей AI для базової інфраструктури; а також використання як оборотний капітал і для загальних потреб компанії.

Від ополіскувача для рота до зубної пасти, від догляду за порожниною рота до індивідуального догляду

Вже сформувався комплексний холдинг із можливостями в багатьох товарних категоріях

З точки зору траєкторії розвитку, побутовий портативний ополіскувач для рота «Canban» у Xiaoquo Technology, з моменту запуску до 20 березня 2026 року, накопичено досяг майже 300 млн одиниць продажів. Після виходу на ринок ополіскувачів для рота, за роздрібним виторгом у 2025 році, Xiaoquo Technology займає друге місце на ринку ополіскувачів для рота в Китаї.

Далі, у 2022 році Xiaoquo Technology розпочала активний розвиток категорії зубних паст і відтворила успішний шлях, який раніше був реалізований у категорії ополіскувачів для рота. Згідно з матеріалами Frost & Sullivan, «Canban» відбілювальна зубна паста у 2023 році зафіксувала найвищий онлайн-роздрібний виторг у ринку відбілювальних зубних паст на території материкового Китаю.

Щодо ціноутворення продуктів: Xiaoquo Technology дотримується концепції «доступність для повсякденного життя + підвищення якості». Основні продукти зубної пасти з рекомендованою роздрібною ціною перебувають у діапазоні від 9,9 юаня до 49,9 юаня; цей ціновий діапазон одночасно зберігає цінову привабливість для масового споживача та служить для тих, хто прагне вищої якості. Згідно з матеріалами Frost & Sullivan, розраховано за роздрібним виторгом у 2025 році: Xiaoquo Technology займає перше місце на ринку паст для «якісного» відходу, частка ринку — 19,2%.

У 2025 році Xiaoquo Technology також швидко розширилася до ширшого спектра категорій товарів для щоденного догляду — бренд індивідуального догляду «Xiaojian» було повністю представлено з вересня 2025 року до 20 березня 2026 року; накопичений роздрібний виторг уже перевищив 40 млн юанів. Це також означає, що компанія розвинулася до комплексного холдингу з можливостями в багатьох товарних категоріях.

Згідно з матеріалами Frost & Sullivan, роздрібний виторг ринку продукції для догляду за порожниною рота в Китаї у 2025 році становив 77,90 млрд юанів; очікується, що середньорічний темп зростання в період 2025–2030 років становитиме 4,5%. Водночас у галузі продукції для догляду за порожниною рота в Китаї є структурні можливості зростання з огляду на рівень концентрації ринку. За роздрібним виторгом у 2025 році: сумарна частка ринку п’яти найбільших компаній на ринку продукції для догляду за порожниною рота Китаю становить близько 33%, що суттєво нижче показників США (65%) і Південної Кореї (50%); це забезпечує учасникам ринку достатній простір для консолідації.

Крім того, загальний розмір ринку товарів для щоденного догляду в Китаї, як очікується, зросте з 900,0 млрд юанів у 2025 році при середньорічному темпі 7,1% до 1 2680,0 млрд юанів у 2030 році. Серед різних сегментів ринок товарів індивідуального догляду, як очікується, зросте з 1.27T юанів у 2025 році при середньорічному темпі 7,3% до 10 461 млрд юанів у 2030 році — очевидно, що це більший ринок.

З виходом на ринок з онлайну та реалізацією стратегії омніканалів

Частка роздрібного виторгу онлайн та офлайн уже досягла приблизно 50%:50%

Звісно, так само як і та хвиля брендів нового споживання, Xiaoquo Technology розпочала з онлайн-каналу, причому саме в той період, коли найбільш активно процвітали контентні електронні комерції та електронні комерції на полицях — завдяки інноваціям продуктів і ретельно організованому управлінню в різних електронних торговельних платформах, Xiaoquo Technology швидко «вийшла в мейнстрим» у сегменті продукції для догляду за порожниною рота і займає лідируючі позиції за роздрібним виторгом в онлайн-каналах на ринку продукції для догляду за порожниною рота в Китаї. Згідно з матеріалами Frost & Sullivan, у 2025 році Xiaoquo Technology зафіксувала найвищий в Китаї онлайн-роздрібний виторг у галузі продукції для догляду за порожниною рота; середньорічний темп зростання у 2023–2025 роках становив 38,7%.

Найважливіше те, що Xiaoquo Technology з 2023 року почала реалізацію стратегії омніканалів і здійснює сильне розширення в офлайн-каналах із високим потенціалом зростання. У 2025 році частка роздрібного виторгу Xiaoquo Technology онлайн та офлайн досягла приблизно 50%:50%, що майже відповідає галузевій структурі 40%:60%, наведеній у матеріалах Frost & Sullivan.

Згідно з матеріалами Frost & Sullivan, розраховано за роздрібним виторгом у 2025 році: Xiaoquo Technology посідає третє місце на ринку зубної пасти офлайн у Китаї; середньорічний темп зростання в 2023–2025 роках становив 231,7%. Вона є єдиною компанією серед топ-5, яка досягла тризначного середньорічного темпу зростання; це значно вище середнього рівня по галузі.

Станом на 31 грудня 2025 року офлайн-роздріб Xiaoquo Technology практично охоплює 100% усіх міст на рівні префектур у материковому Китаї; водночас компанія здійснює «спуск» у села, містечка та сільські громади. Її продукти розміщено в понад 110 000 офлайн-роздрібних торгових точках. Згідно з матеріалами Frost & Sullivan, провідні компанії на ринку основної продукції для догляду за порожниною рота в Китаї охоплюють приблизно 1,5 млн офлайн-мереж; це демонструє великий потенціал зростання.

Крім того, варто відзначити, що продукти Xiaoquo Technology добре підходять під різні офлайн-сценарії, а канал має широкий простір. Окрім супермаркетів, магазинів косметики «збірного типу», крамниць біля дому та незалежних роздрібних магазинів, Xiaoquo Technology також вийшла на ринок аптек безрецептурних (OTC) і зробила новаторський крок у плануванні мереж оптових магазинів із продажем снеків у великій кількості. Станом на 20 березня 2026 року продукти Xiaoquo Technology вже представлені у понад 30 000 магазинах мережі оптових снеків та OTC-аптеках.

Також, у 2025 році кількість днів обороту запасів Xiaoquo Technology становила 61 день, що доводить: під час розширення бізнесу та омніканального розповсюдження Xiaoquo Technology успішно оптимізувала управління ланцюгами постачання та покращила операційні процеси, сформувавши стійку ефективність роботи.