Акції А-шарти коливаються в напрямку відновлення: вибух циклічних акцій і активність технологічних акцій спричиняють спільний резонанс

7 квітня ринок A-акцій у перший торговий день після святкування Цінмінь зустрів ситуацію з закріпленням і підйомом. Упродовж усього дня ринок демонстрував характерну рису: «індекси помірно зростають, а окремі акції повністю активні». Усі чотири ключові фондові індекси завершили день зростанням, циклічні сектори вибухово активізувалися, технологічні напрями зберігали стійкість, фінансові «вагові» акції відносно відпочили; ефект «заробітку» на ринку помітно покращився порівняно з попереднім періодом.

Станом на кінець дня: індекс Shanghai Composite (沪指) становив 3890.16 пунктів, зріс на 0.26%; індекс Shenzhen Component (深证成指) — 13400.41 пунктів, зріс на 0.36%; індекс ChiNext (创业板指) закрився з підйомом на 0.36% на рівні 3160.82 пунктів; інтегрований індекс Science and Technology Innovation (科创综指) закрився з підйомом на 0.85% на рівні 1645.51 пунктів. Загальний обсяг торгів трьох бірж (Шанхай, Шеньчжень і Пекін) упродовж дня разом склав 1.62 трлн юанів, що порівняно з попереднім торговим днем незначно скоротилося на 45.3 млрд юанів. На рівні окремих акцій спостерігався сценарій «широкого зростання»: понад 3900 акцій у межах усього ринку зросли, кількість акцій, що досягли «стелі» зростання (ліміт-день/涨停), перевищила сотню; кількість акцій, що впали до «стелі» зниження (ліміт-сигнал/跌停), залишалася на низькому рівні, а біржові настрої щодо купівлі дещо пожвавішали.

Циклічні сектори очолили ринок

З огляду на результати секторів за галузями, циклічні сектори стали найсильнішою головною лінією дня. Сектори базової хімії, нафто-газової та нафтопереробної промисловості, вугілля тощо зросли сукупно та різко, випередивши весь ринок. Зокрема, сектор базової хімії протягом дня демонстрував активність: уся лінійка піднапрямів, таких як силікони (органосилікони) та агрохімія (пестициди, добрива), зростала. На рівні окремих компаній: Jiangtian Chemical (江天化学), Dongyue Silicon Materials (东岳硅材) зупинилися на «лімітній» позначці зростання з приростом 20%; також кілька компаній досягли涨停 — XinAn Shares (新安股份), China National Chemical & Agricultural United (中农联合), Liu Hua Shares (柳化股份) тощо.

Сектор нафти й нафтопереробки йшов за ним: видобуток нафти й газу, переробка, нафтові сервісні послуги — усі підсектори синхронно посилилися. В останні дні міжнародні ціни на нафту трималися на високих коливаннях; геополітичні чинники та зміни в глобальній структурі постачання підтримують зростання нафтових цін. На рівні акцій: Heshun Petroleum (和顺石油), Hengyi Petrochemical (恒逸石化) тощо — на рівні涨停.

За повідомленнями інформаційного поля, за даними агентства Сіньхуа, Іранське агентство Fars News (伊朗法尔斯通讯社) 7 квітня на світанку, посилаючись на неназвані джерела, повідомило, що в індустріальній зоні Джубайль (Jubail) на північному сході Саудівської Аравії стався вибух у день, пов’язаний із широкомасштабними ударами, із участю американського капіталу. Індустріальна зона Джубайль є однією з важливих у світі нафтохімічних виробничих баз; її річний випуск становить приблизно 60 млн тонн нафтохімічної продукції, що відповідає 6%–8% від світового загального обсягу виробництва.

Крім того, серед циклічних секторів напрочуд добре виглядав аграрно-лісово-риборозводний напрям і тваринництво (農林牧渔), особливо ланцюг постачання вирощування свиней: там спостерігалася активність. Huatuan Shares (华统股份) —涨停; також у додатковому зростанні йшли Giants Star Agriculture & Animal Husbandry (巨星农牧), Longda Food (龙大美食), Lihua Shares (立华股份), Dayu Bio (大禹生物) тощо.

Нещодавно ціни на свинину продовжували «шліфування» на дні. 1 квітня Національна комісія з розвитку та реформ (国家发展改革委), Міністерство комерції (商务部) і Міністерство фінансів (财政部) оголосили, що найближчим часом буде проведено закупівлі та зберігання другої партії державних централізованих резервів замороженої свинини на 2026 рік, і при цьому вимагали, щоб усі регіони синхронно впровадили відповідні заходи. Такий крок розглядають як чіткий сигнал урядової підтримки цін на свиней.

Технологічний напрям зберігає активність

Технологічно-зростаючий тренд і надалі залишається активним і є ще однією великою головною лінією ринку. Посилюється ланцюг напівпровідників: зростають сектори чипів пам’яті та «вітчизняних обчислювальних потужностей» (国产算力). Підтримка від ланцюга постачання Apple підсилює сектор споживчої електроніки. Інтегрований індекс Science and Technology Innovation (科创综指) випереджає за темпом зростання інші основні індекси, що також відображає перевагу капіталу до «твердих технологій» і сфер із високим потенціалом зростання. На рівні окремих акцій: Камбрій (寒武纪) зріс більш ніж на 9%; ціна повернулася вище 1100 юанів. Два ключові лідери контрактного виробництва напівпровідників — Semiconductor Manufacturing International Corporation (中芯国际) та Hanhua (华虹公司) — обидва зросли більш ніж на 3%.

За даними інформаційного поля, за місцевим часом 7 квітня компанія Samsung Electronics опублікувала орієнтири результатів за 1 квартал 2026 року, які не були піддані аудиту: попередній операційний прибуток Samsung за 1 квартал досяг 57.2 трлн південнокорейських вон (приблизно 37.9 млрд доларів США), що є історичним максимумом і значно вищим за середні очікування аналітиків — 39.3 трлн вон; виторг (надходження) зріс до 133 трлн вон, також вище за середні прогнози в 116.8 трлн вон.

Крім того, за повідомленнями ЗМІ, Foxconn вже проводить тестове виробництво складного (foldable) смартфона iPhone із екраном, що складається. Раніше Apple надавала постачальникам орієнтири щодо відвантажень: перший складний смартфон має вийти у другій половині 2026 року — це буде iPhone з великим складанням (великий формат складного екрана).

Згідно зі звітом Counterpoint Research «Прогноз ринку складних смартфонів» (《折叠屏智能手机市场预测》), за рахунок підтримки з боку очікуваного входу Apple, подальшої «висококласності» смартфонного ринку, розширення залученості OEM та інших чинників, обсяг відвантажень складних смартфонів у світі у 2026 році, як очікується, зросте на 20%. У міру того, як Apple готується представити свій перший складний iPhone, ринок складних смартфонів у 2026 році перейде в нову конкурентну фазу. Ця установа прогнозує, що у 2026 році Apple, ймовірно, зможе завоювати близько 28% частки ринку, наблизившись до лідерської позиції Samsung.

Anxin Securities (爱建证券) вважає, що смартфони зі складним екраном є базовою категорією ключових інновацій у сегменті смартфонів: основними компонентами є шарнір (hinge) і модулі гнучкого дисплея, які ефективно врівноважують головну суперечність між відчуттям користування великим екраном і портативністю пристрою. Порівняно зі смартфонами без складного екрану, приріст витрат у основному зосереджується в трьох сферах: модуль дисплея (дисплейна панель + скляна захисна кришка), механічні/електромеханічні компоненти (включно із шарніром) та пам’ять. За оптимістичним сценарієм продажі складного смартфона Apple у 2026 році можуть досягти 14 млн одиниць; висока класність iPhone та величезний обсяг продажів можуть стати стимулом, щоб уся ланка постачання отримала прискорений розвиток.

Інститути: короткострокова волатильність може й надалі залишатися підвищеною

З огляду на перспективи, кілька брокерських компаній у своїх дослідницьких звітах вважають, що короткострокова волатильність ринку все ще є високою; імовірно, що ще потрібен певний час для «шліфування» на коливаннях, щоб стабілізувати дно. Водночас, якщо порівняти з іноземними активами з категорії акціонерного капіталу, A-акції є більш стабільними, а корекція на ринку навпаки може бути можливістю.

Guotai Junan Securities (国泰海通证券) зазначає, що після ринкової корекції в Китаї фондовий ринок демонструє формування важливого дна та точок «удару по м’ячеві» (ймовірно, моментів реакції/відскоку). Перехід китайської економіки на нову модель і активний прогрес у промисловості є ключовими для розриву з нинішнім усвідомленням ризиків затяжної стагфляції (滞胀). Корекція ринку, навпаки, може бути можливістю; радять активно виконувати розміщення.

Dongwu Securities (东吴证券) вважає, що порівняно з іноземними активами з категорії акціонерного капіталу, A-акції є більш стабільними: з одного боку, тому що Китай більш «дезінсультував» (зменшив чутливість до) ризики зростання цін на сиру нафту; з іншого боку, завдяки триваючому відновленню макроекономічних фундаментальних показників і підтримці з боку мікроринкових коштів. Увійшовши у квітень, ринок капіталу, ймовірно, вийде з невизначеності; інвесторам радять скористатися «квітневим рішенням» (四月决断) і шукати можливості з визначеністю.

Втім, Guosen Hongyuan Securities (申万宏源证券) нагадує інвесторам, що поточне ціноутворення на A-акціях зберігає простір для ризиків як знизу, так і зверху, тобто це нейтральне ціноутворення, і ще не цільове «стабільне» (稳态定价). Ринок досі оцінює сценарії та ймовірні розподіли щодо середньострокової картини, спираючись на каталізуючі фактори у вигляді подій за кордоном; у короткостроковому періоді волатильність усе ще є підвищеною, тож це ще не час робити «великий крок» (робити ставку на значні обсяги).