Спекулянти закохалися—а ринок ні: срібло після Дня святого Валентина

Срібні злитки від SonerCdem через iStock

Дон Доусон

Пт, 17 лютого 2026 р. о 4:33 AM GMT+9 4 хв читання

У цій статті:

SI=F

-1.81%

Ринок срібла показав історичні результати минулого року. Багаторічний історичний максимум у $50 за унцію, уперше встановлений у 1980 році та ненадовго випробуваний у 2011, було рішуче вибито, коли ціни прискорювалися через послідовні рівні опору. Рух завершився сплеском до $121.78 за унцію — рівня, який на початку року передбачала лише мала частина учасників. Те, що почалося як стабільний бичачий тренд, перетворилося на стрімке зростання на завершальних етапах, залучаючи капітал, що рухається імпульсом, і змушуючи системні стратегії наздоганяти ціну вгору.

Коли ралі посилилося, спекулятивна участь швидко розширилася. Відкритий інтерес зріс, а роздрібні потоки збільшилися разом із впливом на ринок через залучення капіталу в рамках кредитного плеча. У відповідь на зростаючу волатильність CME Group підвищувала вимоги до маржі кілька разів, посилаючись на необхідність забезпечити цілісність ринку та захиститися від позицій, недостатньо забезпечених капіталом. Підвищені ставки маржі майже не охолодили ентузіазм у короткостроковій перспективі, але вони збільшили вартість утримання залучених у кредит (leveraged) довгих позицій на дедалі вищих рівнях цін. Швидкість підйому в поєднанні з розширенням участі створили умови, які зазвичай асоціюються з пізньостадійним прискоренням.

Більше новин від Barchart

Аналітики закохані в McDonald's із вищими цільовими цінами та оцінками — чи є акції MCD вигідною покупкою тут?

Спокійні води для Alphabet (GOOG, GOOGL): цікавий варіант угоди з опціонами

Волатильність опціонів і звіт про прибутки за період 16–20 лютого

Втомилися пропускати розвороти в середині дня? Безкоштовний дайджест Barchart Brief тримає вас у курсі. Зареєструйтеся зараз!

Ринки рідко рухаються такими темпами, не зіткнувшись згодом із суттєвою корекцією. Це не означає, що ширший бичачий ринок срібла завершився. Структурні драйвери попиту, монетарні міркування та тенденції розподілу коштів інвесторами лишаються підтримувальними в проміжній перспективі. Однак після руху такого масштабу ймовірність відчутного відкату в найближчому майбутньому не можна повністю відкинути. Пізніше в цій статті ми розглянемо сезонний патерн, переглянемо роки з подібною корельованою поведінкою ринків і оцінемо поточну технічну картину, щоб сформувати профіль ризику та винагороди відтепер.

**Технічна картина **

Джерело: Barchart

Бичачі позиції по сріблу, безумовно, відпрацювали свій хід! Повертаючись на 3 роки назад, ми можемо побачити, що тижневий графік найближчих контрактів на срібло поважав свою 50-тижневу просту ковзну середню (SMA). Загалом, коли «несамовитий» ринок заходить так далеко від популярного середнього значення, природною тенденцією є відкотитися до нього. Саме тому я не вірю, що бичачий ринок уже закінчився. Багато наших ринків переживають схожі переходи трендів. І хто міг би їх у чомусь винити? Їхні прибутки були просто дивовижними. Чи впливає розгортання угоди Yen Carry Trade на торговельний ризик? Час покаже…

Історія продовжується  

**Роки корельованих ринків **

Джерело: Moore Research Center, Inc. (MRCI)

Дослідження MRCI щодо років корельованих ринків разом із сезонними патернами значно підвищує прогностичну силу сезонної торгівлі, надаючи контекст для історичних тенденцій. Замість того щоб покладатися на просте довгострокове середнє (яке може змішувати бичачі та ведмежі ринки), цей підхід відфільтровує роки, які поводилися подібно до поточного, ринку, що триває, внаслідок чого отримуються більш імовірнісні, доречні торговельні сигнали.

Зараз липневий ф’ючерсний контракт на срібло переживає низку корельованих років (зелена лінія), що вказує на суттєвий спад протягом 30 днів. Усі чотири роки мають коефіцієнт кореляції >= 84%. Це роки 1980 (95%), 1983 (87%), 2004 (92%) і 2006 (90%). Також є три роки, які “майже” потрапили до команди: 1974 (80%), 2008 (83%) і 2023 (80%).

**Сезонний патерн **

Джерело: MRCI

Сезонне дослідження MRCI за 31 рік, 15 років і 5 років показало той самий значний спад ціни, який починається після Дня святого Валентина (14 лютого) та триває до кінця лютого. Схоже, після Дня святого Валентина срібла ніхто не любить.

Як видно з спостережень, тижневий графік демонструє, що срібло надзвичайно далеко відірване від популярного середнього. Наразі ринок срібла торгується подібно до 4 корельованих років, що призвело до суттєвого руху вниз, а багаторічний сезонний патерн продажів поєднує це налаштування докупи.

_Ключове нагадування, хоча сезонні патерни можуть давати корисні уявлення, вони не повинні бути основою для торговельних рішень. Трейдери мають враховувати різні технічні та фундаментальні індикатори, стратегії управління ризиками та умови ринку, щоб ухвалювати обґрунтовані, збалансовані торговельні рішення.   _

**Активи, щоб взяти участь у русі срібла **

Трейдери та інвестори, які прагнуть зайняти бичачу позицію на ринку срібла, можуть отримати доступ до кількох ключових активів, зокрема до ф’ючерсних контрактів на срібло (наприклад, COMEX стандартного розміру SI, мікророзміру SO), опціони на ф’ючерси та акції також доступні, а також ETF на срібло, як-от iShares Silver Trust (SLV) або Physical Silver Shares ETF (SIVR), які відстежують спотові ціни на срібло та пропонують ліквідний, економний за витратами доступ без прямого зберігання металу.

**На завершення… **

Рішучий прорив минулого року вище історичного максимуму $50 і зростання до $121.78 за унцію стали історичним моментом для срібла. Проте швидкість цього руху, сплеск спекулятивної участі та багаторазові повторні підвищення маржі з боку CME Group — це факти, які досвідчені трейдери не можуть ігнорувати. Довга відстань тижневого графіка від його 50-тижневої ковзної середньої, роки з високою кореляцією, які вказують на потенційний низхідний тиск, і добре задокументована сезонна слабкість після Дня святого Валентина — усе це аргументує повагу до таких сигналів. Ніщо з цього не доводить, що бичачий ринок закінчився. Однак це підкреслює, що срібло заробило свою прізвисько “вдовин вбивця” з певної причини. Якщо ви плануєте взяти участь — чи то через ф’ючерси, опціони або ETF — зробіть роботу. Вивчіть сезонні тенденції, кореляції, технічну структуру й макрофон. Можливість явно присутня, але так само присутній і ризик. На цьому ринку дисципліна й визначення розміру позиції важливі так само, як і переконання.

_ На дату публікації Дон Доусон не мав (ні прямо, ні опосередковано) позицій у жодних із цінних паперів, згаданих у цій статті. Уся інформація та дані в цій статті призначені лише для інформаційних цілей. Ця стаття спочатку була опублікована на Barchart.com _

Умови та Політика конфіденційності

Панель керування конфіденційністю

Додаткова інформація