Щоденний огляд: індекс знижується на 2,7%, популярні сектори літієвих батарей, обчислювальної потужності та інші втрачають активність, а акції високошвидкісних залізничних магістралей демонструють зворотний рух і залишаються активними

Перекладено з: Caixin Press

Caixin Press 31 березня повідомляє: ринок коливався та знижувався, три основні індекси всі разом закрилися в мінусі, індекс ChiNext та ChiNext 50 (Клініка 50) обидва впали більш ніж на 2%. Загальний обсяг торгів на ринках Шанхай—Шеньчжень протягом дня становив 1,99 трлн юанів, що на 19.9k юанів більше, ніж у попередній торговий день. На торговій площині теми були доволі розрізненими: майже 4400 акцій по всьому ринку знизилися. З точки зору секторів, концепція високошвидкісних поїздів продовжила сильний тренд: Shen zhou high-speed rail (Shenzhou Kumo) досягла 2 поспіль денних лістингів, а Jinye Heavy Industry — верхню межу (20CM) зростання. Концепція комерційної космонавтики навпаки посилилася всупереч ринку: Shen jian Shares показала 4 поспіль денних лістинги. У напрямі інноваційних ліків спостерігалася повторна активізація: Tianjin Pharmaceutical, Kailai Ying та інші досягли верхньої межі зростання (limit up). Зі сторони падіння: концепція чипів пам’яті загалом просіла; 佰维存储 (Powerchip), 德明利 (Demingli), 香农芯创 (H Tech) впали різко. Станом на закриття: Shanghai Composite (沪指) знизився на 0,8%, Shenzhen Component (深成指) — на 1,81%, індекс ChiNext — на 2,7%.

Після розділу по секторах

Концепція високошвидкісних поїздів всупереч ринку посилилася: Jinye Heavy Industry, Shenzhou High-speed Rail, Jinxi Axle, China Railway Engineering (中铁工业) — limit up; у зростанні також були попереду Jiao Tong Iron, Te da Technology, High-speed Electric.

У новинному блоці повідомляється, що в гирлі Янцзи, у межах «плану 15-ї п’ятирічки» — важливого проєкту під назвою прибережна (沿江) високошвидкісна залізниця — триває активне будівництво. Високошвидкісна залізниця простягнеться від Шанхаю аж до Ченду, з’єднає три міські кластери: дельту Янцзи (长三角), середню течію Янцзи (长江中游) та Ченду—Чунцин (成渝). Загальна протяжність становитиме близько 2000 км, а загальні інвестиції в прибережну високошвидкісну залізницю перевищують 76.8B юанів. Крім того, згідно з плануванням, до кінця «15-ї п’ятирічки» в Китаї буде, по суті, сформовано головні магістральні коридори швидкісних залізниць «вісім вертикалей і вісім горизонталей» («八纵八横»), а рівень готовності головного кістяка національної комплексної тривимірної транспортної мережі з нинішніх 90% зросте до понад 95%.

У другій половині дня відбулося коливання навколо теми мотоциклів: Hongchang Technology показала 2 поспіль підвищення (20cm2 连板), Qianjiang Motorcycle — limit up; Huayang Racing і Hongquan Technology зросли більш ніж на 10%; також слідом зросли Zhenghe Industrial, Jiuqi Shares тощо. У новинах зазначається: за пекинським часом 28 березня на етапі чемпіонату світу з супербайків (WSBK) на португальському треку в групі SSP бренд мотоциклів Zhang Xueji, виробник у Китаї, здобув перемогу з абсолютною перевагою майже в 4 секунди, уперше одноразово зламав монополію на цю групу, що тривала десятки років, з боку міжнародних гігантів на кшталт Ducati, Yamaha, Kawasaki.

З точки зору ринку, теми на кшталт високошвидкісних поїздів і мотоциклів належать до відносно периферійних напрямів: загальна ємність секторів невелика, а ринкова капіталізація відповідних активів загалом низька. На тлі того, що основні «гарячі» напрямки перебувають у паузі та сповільнюється ротація, такі теми отримують певне поетапне фокусування з боку активних коштів. Але оскільки їхня здатність підтримувати ринкові настрої та бути «локомотивом» для ринкової головної лінії обмежена, у цілому це все ще визначається як незалежні теми, що запускаються подіями, або ж не мають ефекту поширення на рівні головної лінії.

Банківський сектор всупереч ринку посилився: Bank of China та Agricultural Bank of China виросли більш ніж на 3%, а також вели за зростанням Bank of Xia (夏银行), Pudong Development Bank (浦发银行), Postal Savings Bank of China (邮储银行), China Construction Bank (建设银行), CITIC Bank (中信银行).

Великі шість банків — Industrial and Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China, Bank of China, China Construction Bank, Bank of Communications і Postal Savings Bank — одночасно оприлюднили «звітність за 2025 рік»: усі показали зростання і виручки, і чистого прибутку («подвійне зростання»). У сукупності банки розподілили грошові дивіденди понад 500B юанів; при цьому у багатьох банків ключові показники основної діяльності покращувалися щоквартально. З іншого боку, у міру того як ринкова схильність до ризику стабільно знижується, дивідендний «високий купон» і низька оцінка як дивідендний атрибут у банківському секторі стають дедалі привабливішими для довгострокових фондів на кшталт страховиків (insurers), і логіка розміщення дивідендної вартості безперервно посилюється.

По окремих акціях

На рівні окремих акцій фармацевтичний сектор продовжує залишатися активним: Wanbangde отримала 4 поспіль підвищення (6 днів поспіль), Tianjin Pharmaceutical досягла 3 поспіль підвищень, популярні активи на кшталт Shuanglu Pharmaceutical, Sutaishen, Haitai Biology тощо також продовжили висхідний тренд. Але слід звернути увагу: всередині сектора розподіл між акціями залишається суттєвим. Актив «основної категорії» попереднього етапу MeiNuoHua (правові дії) на високих рівнях зазнав продажів після збільшення обсягу та послаблення. Якщо завтра настрої ще більше відпадуть, у короткостроковій перспективі загальний настрій у фармацевтичному секторі може зіткнутися зі відчутним тиском.

Оскільки була подія-каталізатор — успішний запуск ракети-носія «Сила-стріла №2» (力箭二号) у майже «одну» вантажну місію, сектор комерційної космонавтики всупереч ринку посилився: Shen jian Shares піднялася до 4 поспіль підвищень (4 连板), Shaoyang Pharmaceutical, Shunhao Shares, Julei Suoju ( правові дії ) синхронно досягли limit up. Хоча деякі активи нещодавно демонстрували сильну здатність до продовження, однак у поточній конфігурації «боротьби за наявний обсяг» (存量博弈) короткостроково навряд чи вдасться просто відтворити цілісну картину сектора в січні цього року; з великою ймовірністю кошти й далі фокусуватимуться на конкуренції в «першому ряду» — на популярних ключових активів.

Аналіз перспектив

Сьогодні ринок знову потрапив у корекцію: три основні індекси всі опустилися. Зокрема Shanghai Composite підскочив, а потім відкотився назад; позначка 3900 пунктів знову була втрачена, тому загалом структура виглядає доцільною як «формування дна через коливання». Натомість індекс ChiNext відносно слабший: одною об’ємною середньою ведмежою свічкою він пробив 3200 пунктів, і при цьому вже відкотився до нижньої межі Боллінджера (布林线下轨). Попереду стоїть важливий рівень. Для короткострокової стабілізації, окрім утримання нижньої межі Боллінджера, також потрібно якнайшвидше повернутися й знову стати вище 5-денного MA (5日线). Інакше, якщо корекція триватиме, тоді середньостроковий тренд поступово перейде в «ведмежу» фазу. З погляду торгового поля: раніше гарячі напрямки, як-от літієві батареї (锂电), сонячна енергетика (光伏), напівпровідники (半导体), обчислювальна потужність (算力硬件) тощо, всі потрапили в корекцію; водночас з’явилися сумніви щодо «розбрату» у зграї (抱团) навіть серед високорівневих популярних акцій. Тому питання, коли на ті напрямки повернеться «ефект збитковості» (亏钱效应) — ключове й для того, щоб ринок зупинився та не продовжував падіння.

Ринкові новини з фокусом

1、 Міністерство фінансів: сукупний операційний дохід держпідприємств за 1-2 місяці склав 420B юанів, +0,2% р/р

За даними Міністерства фінансів, у 1-2 місяцях сукупний операційний дохід по всій країні держпідприємств і держконтрольованих підприємств становив 12.57T юанів, зростання на 0,2% у річному обчисленні; загальний прибуток — 6266,2 млрд юанів, -2,0% р/р. На кінець лютого коефіцієнт активів і зобов’язань держпідприємств становив 65,4%, що на 0,5 в.п. більше, ніж рік тому.

2、 Після заяви про перемогу збут мотоцикла Zhang Xueji: за 2-3 дні замовлення різко виросли, вже розписані до червня

На змаганнях групи SSP на етапі WSBK у Португалії гоночний мотоцикл Zhang Xueji 820RR-RS здобув перемогу. Це перший випадок в історії китайського виробника мотоциклів із перемогою в групі SSP. Продавець компанії Zhang Xueji розповів репортеру: з моменту перемоги і до теперішнього часу протягом цих двох-трьох днів час замовлення на покупку автомобілів (мотоциклів) уже розписані на червень цього року

( Caixin Press • Fenglin )

Величезний обсяг інформації, точна інтерпретація — усе в додатку Sina Finance (新浪财经APP)