Комплекс заходів з оптимізації сприяє прискоренню повторного фінансування компаній на Пекінській біржі

«Синьцзин бао» репортер Мен Ке

Після того, як 9 лютого Пекінська біржа цінних паперів (далі — «Пекінська біржа»; у тексті також: «Пекінська біржа») запровадила пакет заходів з оптимізації повторного фінансування, кроки компаній, що котируються на Пекінській біржі, для здійснення повторного фінансування помітно прискорилися. Зокрема, станом на 7 квітня 7 компаній, що котируються на Пекінській біржі, оприлюднили відповідні оголошення щодо повторного фінансування за спрощеною процедурою.

Як видно з недавніх типових кейсів, 26 березня компанія «Jiakang Technology Co., Ltd.» опублікувала оголошення, в якому повідомляється, що планує звернутися до загальних зборів акціонерів із проханням надати повноваження раді директорів застосувати спрощену процедуру для розміщення акцій певним визначеним особам.

1 квітня компанія «Hubei Kait Auto Electronics Electrical System Co., Ltd.» розкрила попередній план випуску конвертованих облігацій компанії для розміщення певним визначеним особам. Згідно з оголошенням, загальна сума коштів, які планується залучити в цьому раунді, не перевищуватиме 280 млн юанів, і в основному вони будуть спрямовані на проєкт будівництва виробничої бази для інтелектуальних електродвигунів.

3 квітня компанія «Sichuan Changhong New Energy Technology Co., Ltd.» оприлюднила попередній план повторного фінансування, в якому зазначено, що планує здійснити конкурентний випуск звичайних акцій для розміщення певним визначеним особам, а сума залучених коштів становитиме не більше 903 млн юанів. Залучені кошти будуть зосереджені на ключовому напрямі — основах літієвих батарей із високими коефіцієнтами, що дасть змогу додатково зміцнити лідерські позиції компанії на сегменті літієвих батарей із високими коефіцієнтами та її здатність протистояти ризикам, закладаючи підґрунтя для розширення частки ринку та зміцнення конкурентних переваг.

Говорячи про повторне фінансування за спрощеною процедурою, керівник дослідницького відділу Чен Цзї з фонду Caipian Securities під час інтерв’ю репортеру «Синьцзин бао» зазначив: «Компанії, що котируються на Пекінській біржі, масово та швидко запускають повторне фінансування за спрощеною процедурою. Основні причини полягають у тому, що оптимізація політики суттєво підвищила зручність для малого швидкого фінансування, значно скоротила строки на розгляд і знизила вартість фінансування. Це відповідає потребам інноваційних малих та середніх підприємств у коштах — малих за сумою, високочастотних і термінових. Одночасно розширення діяльності підприємств, збільшення витрат на НДДКР і бізнес-розміщення переходять у критичну фазу; додаються чіткі політичні орієнтири та сприятливі ринкові очікування, що просуває першокласні підприємства скористатися вікном для фінансування».

Професор із фінансів Нанкайського університету Тянь Ліхуей в інтерв’ю репортеру «Синьцзин бао» сказав: «Відповідно до відповідних правил Пекінської біржі, спрощений підписний випуск зосереджується на “малому швидкому” фінансуванні: сума фінансування не перевищує 100 млн юанів і не перевищує 20% чистих активів компанії. Строки розгляду суттєво скорочені, що ефективно зменшує тривалість фінансування та знижує вартість фінансування. Крім того, політика оптимізувала негативний список для спрощеної процедури, певною мірою розширивши сферу застосування спрощеної процедури, додатково задовольняючи потреби малих і середніх підприємств у фінансуванні “мало, швидко, за потребою”. Після відкриття політичного вікна рада директорів компаній, що котируються на Пекінській біржі, швидко запускає механізм авторизації — це зосереджене вивільнення обґрунтованих потреб підприємств у фінансуванні під час інституційних «дивідендів» від реформи».

На думку Чен Цзї, наразі повторне фінансування на Пекінській біржі демонструє три основні нові зміни: по-перше, оптимізація сфери застосування спрощеної процедури — малий підписний випуск стає більш ефективним і нормативним; по-друге, підвищення інституційної «всеохопності» — підтримка обґрунтованого фінансування для підприємств у сфері науково-технологічних інновацій, які ще не отримують прибутку, тощо; кошти спрямовуються на основний бізнес і узгоджені нові напрями діяльності; по-третє, узгодження розгляду та регулювання — вимоги до використання залучених коштів стають чіткішими, а орієнтація на «підтримку найкращих і обмеження гірших» виражена ще більш виразно.

Тянь Ліхуей також вважає, що оптимізація пакету заходів з повторного фінансування на Пекінській біржі відображає політичну орієнтацію «підтримувати найкращих і підтримувати науково-технологічні інновації», що допоможе спрямувати ринкові ресурси швидше на акумуляцію у сфері нової якості продуктивності, закріплюючи інституційну основу для високоякісного розвитку реального сектору економіки за рахунок послуг фондового ринку.

Згідно з думкою представників галузі, Пекінська біржа орієнтована на обслуговування інноваційних малих і середніх підприємств. Її повторне фінансування формує механізм «наступного фінансування», який поєднується з публічним випуском: з одного боку, це дає змогу повною мірою реалізувати функції ринку капіталів, підтримати розвиток, укріплення та посилення малих і середніх підприємств; з іншого боку, це також допомагає компаніям, що котируються, підвищувати якість розвитку та інвестиційну цінність через повторне фінансування, дозволяючи широкому колу інвесторів поділитися «дивідендами зростання» інноваційних малих і середніх підприємств.