У квітні рекомендації щодо акцій брокерських компаній мають спільне розуміння: 315 акцій увійшли до списку рекомендацій.

Журналіст видання “本报记者” Чжоу Шанфей

Місячні “топ-акції” брокерських компаній завжди є одним із індикаторів, за якими установи відстежують, куди рухається капітал. З початком інвестиційного вікна в квітні станом на дату подачі матеріалу кореспондентом “证券日报” 6 квітня, уже 42 брокерські компанії опублікували місячні інвестиційні стратегії; загалом 315 акцій увійшли до переліку рекомендацій “золотих акцій” на квітень. З огляду на галузевий розподіл і концентрацію окремих акцій, лідерські компанії з глобальними конкурентними перевагами та вузькі сегментні напрями, що відповідають довгостроковим тенденціям розвитку промисловості, стали напрямами розміщення, які одностайно визнає більшість брокерів.

Зосередження на ключових якісних активах

Серед багатьох рекомендованих позицій у квітні першими за рівнем “гарячості” рекомендацій були 3 акції — CATL, Inovance? Actually it’s “中际旭创” and “比亚迪”: Ніньдє Шидай, Інцзі Сюйчуан, BYD. Вони відповідно отримали спільну рекомендацію 9, 8 і 7 брокерських компаній, що підкреслює тенденцію інституційного капіталу концентруватися в активах верхнього рівня та високої якості.

Зокрема, CATL уже отримала рекомендації від дев’яти брокерських компаній: Huatai Securities, Zhongyuan Securities, Dongwu Securities, Guotou Securities, BOC International Securities, Guotai Huarong Securities, Kaiyuan Securities, Huachuang Securities і CICC. Причина, яку навела Kaiyuan Securities, полягає в тому, що CATL є глобальним лідером у літієвих батареях; вона поєднує дуже сильну стійкість прибутковості. На тлі коливань геополітичних чинників ціни на нафту й газ зросли, а стратегічна роль у сфері нових енергетичних технологій підвищується.

Щодо Inovance? Actually “中际旭创”: Chinese银河 вважає, що у зв’язку з швидким розгортанням будівництва штучного інтелекту в глобальних масштабах компанія як глобальний лідер виграє від зростання попиту на високошвидкісні оптичні модулі, що, зокрема, представляє 800G. Додатково посилюється проникнення силікон-фотоніки в оптичні модулі; водночас планується масове виробництво та масштабовані відвантаження 1.6T оптичних модулів, де основою є силікон-фотонний підхід. Продукція має передумови для одночасного зростання і обсягів, і цін.

Щодо BYD, Zhongyuan Securities вважає, що впровадження технології швидкої зарядки “flash charge” відкриє новий цикл продуктів і стимулюватиме зростання продажів на внутрішньому ринку. Крім того, завдяки зростанню цін на нафту експортний бізнес компанії має можливості для подальшого сильного зростання.

У галузевому розрізі, за даними Guoxin Securities, у квітні “золоті акції” брокерів зосереджувалися на сферах базової хімії, електроніки, кольорових металів, машинобудування, зв’язку тощо. Брокери здійснювали збільшення частки в індустріях зв’язку, банківської справи та транспорту.

Оцінюючи загальну ситуацію на ринку A-акцій у квітні, аналітики брокерів переважно вважають, що ринок перебуває у стані “відносно нижчої точки на середньостроковому відрізку”; після того як ризики були достатньо “вивільнені”, імовірність висхідної корекції під час бокового коливання є доволі високою.

“Зараз, можливо, це і є відносно нижча точка на середньостроковому горизонті для A-акцій”. Аналітик CICC Лінь Цзінь висловився, що хоча короткостроковий рух і досі має невизначеність, після корекції ризики для ринку A-акцій отримали додаткове “вивільнення”, а оцінки (valuation) перебувають на відносно раціональному рівні. На середньостроковому горизонті фундаментальне макросередовище, в якому перебуває ринок, не зазнало принципових змін: логіка підтримки “стійкого руху вгору” для ринку A-акцій залишається чинною. Вивільнення ризиків і корекції зі зниженням мають принести більш сприятливі можливості для розміщення капіталу.

Стратегічний головний аналітик China Galaxy Securities Ян Чао додатково пояснив: “Три великі логіки — підтримка з боку політики, приплив капіталу на ринок і переоцінка китайських активів — не змінилися. Потенціал подальшого зниження ринку A-акцій є відносно обмеженим. Зовнішній геополітичний конфлікт не похитнув основу довгострокового повільного бичачого тренду (slow bull) для A-акцій. Рекомендується дотримуватися стратегії, де пріоритет — показники діяльності, а розміщення — у слушний момент”.

“У середині китайських активів є стабільність; у середньостроковій перспективі очікується висхідний рух із коливаннями. Раджу скористатися можливостями для розміщення”, — вважає стратегічний головний аналітик Everbright Securities Чжан Юйшен. Він зазначив, що вітчизняний ринок має доволі високий рівень енергетичного самозабезпечення, тож компанії здатні певною мірою чинити опір безперервному зростанню цін на зовнішню енергію. Крім того, з огляду на кілька останніх хвиль коливань на міжнародних ринках, зазвичай вітчизняний експорт виграє від зростання зовнішньої невизначеності. На середньостроковому горизонті китайські активи всередині мають стабільність і, ймовірно, зможуть привабити капітал для подальших стабільних надходжень.

У конкретних напрямах розміщення Citius Securities? Насправді текст: “中信证券首席A股策略师裘翔提出三大配置线索”：Cитуація: Cinv? Це “CITIC Securities”: Сіньсінь Сичуань: 裘翔. У тій самій логіці: “Розглядаючи напрями конкретного розміщення, головний стратег з ринку A-акцій CITIC Securities Цю Сянь запропонував три підказки для конфігурації”: по-перше, у попередній фазі корекція була досить суттєвою; останній тиждень ціни стабілізувалися відносно, але фундаментальні показники сильні, а також є можливість реалізації прибутків за рахунок виконання результатів (earnings); як приклади — хром, мідь, рідкоземельні метали. По-друге, наратив попиту є відносно менш чутливим до макроекономіки; є позиції з незалежним галузевим трендом, зокрема вітроенергетика, карбід кремнію, системи домашнього зберігання енергії, інноваційні ліки. По-третє, позиції відносно “жорсткого” попиту, але з чіткими обмеженнями щодо пропозиції: за умов шоку ціни на нафту прибутки з більшою імовірністю перемістяться до тих ланок кожного ланцюга створення вартості, де попит і пропозиція є найтіснішими, наприклад, гліфосфат? Насправді “草甘膦” (гліфосат/гліфосат? тут 草甘膦 = гліфосат). Далі: “如草甘膦和制冷剂” = гліфосат і хладагенти.

Показники “золотих акцій” за березень мали структурні ознаки

Повертаючись до результатів “золотих акцій” брокерів у березні, дані Wind Information показують: на тлі посилення ринкової волатильності в цьому місяці з 342 “золотих акцій” 62 реалізували зростання ціни; частка становила близько 18,13%, що свідчить про виразні структурні ознаки.

За показниками окремих акцій: у березні було 4 “золоті акції”, зростання яких перевищило 20%. Серед них рекордну позицію посіла компанія Fos? actually “佛塑科技” (FoShu?); рекомендована招商证券 — “佛塑科技” з підйомом 35,16%. На другому місці — “源杰科技” з підйомом 30,59%, яку спільно рекомендували Pacific Securities (太平洋证券), Zhongyuan Securities (中原证券) і Shenwan Hongyuan Securities (申万宏源证券). “亚翔集成”, яку рекомендувала Guoxin Securities, а також “宝丰能源”, яку рекомендував Dongwu Securities, відповідно зросли на 24,74% і 21,44% і опинилися одразу після лідерів.

Крім того, “卫星化学”, рекомендована East China? Насправді “东海证券” = Donghai Securities: “卫星化学” (Donghai Securities), “比亚迪” (BYD), яку спільно рекомендували AVIC? “中航证券、长江证券、海通国际共同推荐的比亚迪” — China AVIC Securities (中航证券), Yangtze River Securities (长江证券) і Haitong International (海通国际), “宁德时代” (CATL), яку спільно рекомендували Huachuang Securities (华创证券), Guolian Minsheng (国联民生) і CICC (中金公司), “诺诚健华” (NuoCheng JianHua), яку рекомендувала Ping An Securities (平安证券), а також “华工科技” (Huagong Technology), яку рекомендувала Zhongyuan Securities (中原证券), — усі вони мали зростання понад 15% у цьому місяці, охопивши одразу кілька напрямів від висхідних матеріалів до високотехнологічного виробництва, інформаційних технологій і біофармацевтики. Це показує, що в умовах бокового ринку точний вибір галузевих “доріжок” (产业赛道) є ключем до отримання надбавкових доходів.