Ф'ючерси
Сотні безстрокових контрактів
TradFi
Золото
Одна платформа для світових активів
Опціони
Hot
Торгівля ванільними опціонами європейського зразка
Єдиний рахунок
Максимізуйте ефективність вашого капіталу
Демо торгівля
Вступ до ф'ючерсної торгівлі
Підготуйтеся до ф’ючерсної торгівлі
Ф'ючерсні події
Заробляйте, беручи участь в подіях
Демо торгівля
Використовуйте віртуальні кошти для безризикової торгівлі
Запуск
CandyDrop
Збирайте цукерки, щоб заробити аірдропи
Launchpool
Швидкий стейкінг, заробляйте нові токени
HODLer Airdrop
Утримуйте GT і отримуйте масові аірдропи безкоштовно
Pre-IPOs
Отримайте повний доступ до глобальних IPO акцій.
Alpha Поінти
Ончейн-торгівля та аірдропи
Ф'ючерсні бали
Заробляйте фʼючерсні бали та отримуйте аірдроп-винагороди
Інвестиції
Simple Earn
Заробляйте відсотки за допомогою неактивних токенів
Автоінвестування
Автоматичне інвестування на регулярній основі
Подвійні інвестиції
Прибуток від волатильності ринку
Soft Staking
Earn rewards with flexible staking
Криптопозика
0 Fees
Заставте одну криптовалюту, щоб позичити іншу
Центр кредитування
Єдиний центр кредитування
Центр багатства VIP
Преміальні плани зростання капіталу
Управління приватним капіталом
Розподіл преміальних активів
Квантовий фонд
Квантові стратегії найвищого рівня
Стейкінг
Стейкайте криптовалюту, щоб заробляти на продуктах PoS
Розумне кредитне плече
Кредитне плече без ліквідації
Випуск GUSD
Мінтинг GUSD для прибутку RWA
Візуальний Китай дебютує з "інвестиційним рахунком", MiniMax прихований у ньому
Питай ШІ · Чому Visiual China нарощує інвестиції в ШІ всупереч падінню бізнесу?
The Beijing Economic News reporter Lei Chen
Розкрийте річний звіт Visiual China за 2025 рік, нещодавно опублікований: з одного боку — спад доходів і прибутків ключового бізнесу, з іншого — подвоєння зростання масштабу зовнішніх інвестицій.
За весь рік операційні доходи компанії становили 778 млн юанів, що на 4,03% менше, ніж роком раніше; чистий прибуток, що припадає на власників, — 83.03M юанів, зниження на 30,31%; прибуток без урахування недіючих статей — 64,66 млн юанів, падіння на 43,02%. У річному звіті зазначено, що зниження виручки пов’язане зі скороченням кількості замовлень клієнтами, пов’язаними з рекламною індустрією.
У той самий час грошовий відтік від інвестиційної діяльності за весь рік досяг 854 млн юанів, що більш ніж удвічі перевищує 386 млн юанів у 2024 році. Більшість цих коштів пішла у фінансові інвестиції. Найбільш привертають увагу інвестиції в MiniMax і Shengshu Technology. MiniMax уже в січні 2026 року вийшов на біржу Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (港交所), а його ринкова капіталізація перевищує 300 млрд гонконгських доларів.
Бізнес-модель Visiual China досить чітка: з одного боку — понад 800 тис. підписаних авторів-постачальників контенту та майже 300 професійних інституцій на верхньому рівні, з іншого — медіа, рекламні компанії, брендові підприємства та інтернет-платформи на нижньому рівні; компанія отримує комісію з цього.
Ефективність такої платформної моделі визначають два показники: темп зростання доходів і рівень валової маржі.
У 2025 році дохід від основного бізнесу візуального контенту та послуг становив 777 млн юанів, що на 4,11% менше, ніж роком раніше. У 2024 році цей показник становив 810 млн юанів. Загальна валова маржа компанії — 41,56%, що більш ніж на 5 відсоткових пунктів нижче за 46,78% у 2024 році.
Дані щодо витрат розкривають причину: на тлі падіння виручки операційні витрати зросли на 5,22%. Щодо грошових потоків — чистий грошовий потік від операційної діяльності зменшився на 34,83% у річному вимірі; головна причина — зростання частки проєктного бізнесу, що супроводжувалося збільшенням платежів відповідних витрат.
Коли обсяг традиційного ліцензування авторських прав скорочується, відповідь Visiual China — багаторівневий підхід: по-перше, використати технології ШІ для модернізації традиційної торгівлі авторськими правами, підвищити ефективність пошуку та модерації, розробити нові функції на кшталт інтелектуального редагування фото; по-друге, рухатися вгору по ланцюгу постачання — продавати тренувальні дані AI компаніям, що розробляють великі моделі.
У річному звіті зазначено, що в період, який охоплює звіт, Visiual China, щоб задовольнити персоналізовані потреби ключових клієнтів, для клієнтів у галузях автомобілів, fast moving consumer goods (FMCG), роздрібної торгівлі та медіа надавала послуги кастомізації контенту, що дає змогу використовувати AIGC. Послуги кастомізації контенту можуть надавати клієнтам різноманітні послуги — від AI-зображень, шаблонів і відео до кастомних моделей тощо.
Щодо кастомізації: кастом-команда компанії також співпрацює з підписаними тренерами моделей ШІ, поєднуючи якісні дані з авторськими правами, щоб виконати тренування цільових, кастомізованих моделей для сценаріїв, і надавати клієнтам послуги креативної кастомізації AI studio, безпечні та сумісні з вимогами. У звітному періоді компанія надавала послуги річного виробництва креативів таким клієнтам, як Honor, vivo, Mercedes-Benz, Dongfeng Nissan, Mengniu тощо; цей бізнес зріс більш ніж на 18% у річному вимірі.
У сфері сервісів із даними компанія наразі має понад 700 млн мульти-модальних даних контенту. Вона вже підписала угоди про співпрацю з Alibaba, Tencent, Meituan, Microsoft, Kuaishou, DataTang, Aici Technology, Honor та іншими компаніями, щоб забезпечити сервіси даних для тренування великих моделей. У звітному періоді компанія та її контрольовані дочірні підприємства — Guangchang Creative — уперше розподілили дохід від ліцензійного дозволу на тренувальні дані великих моделей для верхньорівневих постачальників контенту.
Крім того, компанія планує випуск акцій класу H і вихід на основну плату біржі Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (香港联交所). У лютому 2026 року рада директорів уже розглянула й затвердила відповідні пропозиції.
У 2025 році інвестиційні дії Visiual China можна назвати надзвичайно рішучими. У річному звіті зазначено, що сума інвестицій у звітному періоді досягла 89,70 млн юанів, що на 266% більше, ніж 24,49 млн юанів у минулому році. Ці інвестиції дуже зосереджені в галузі ШІ та мульти-модальних технологій.
Найбільш обговорювані дві операції — стратегічні капіталовкладення в MiniMax і Shengshu Technology. Перша — провідна в країні компанія з мульти-модальних великих моделей; друга спеціалізується на генерації відео за допомогою ШІ.
А Visiual China — це не лише фінансовий інвестор, вона також глибоко пов’язана з бізнес-кооперацією. Матеріали з авторськими правами компанії вже інтегровані в генеративну платформу Shengshu Technology, і для цього створено окрему зону для контенту, що відповідає вимогам. Паралельно AI-технологічна платформа компанії також підключена до відеогенераційних інтерфейсів MiniMax і Shengshu Technology.
Якщо подивитися ще далі, Visiual China надає компаніям із великими моделями те, чого їм найбільше бракує: високоякісні тренувальні дані з авторськими правами та комплаєнсом, щоб отримати можливості підключення до передових генеративних AI-технологій, а потім відбити це назад у свій ключовий бізнес. У річному звіті компанія узагальнює це як маршрут побудови AI-здатностей через власну розробку плюс співпрацю плюс інвестиції.
Ставка на компанії великих моделей уже принесла бухгалтерський дохід. У 2025 році Visiual China визнала прибуток від зміни справедливої вартості на 15,92 млн юанів, що в основному походить від зростання оцінки частки в MiniMax. У січні 2026 року MiniMax вийшов на біржу Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (港交所). Як акціонер, Visiual China матиме змогу далі реалізувати зростання вартості своєї частки.
Компанія намагається вибудувати глибші бар’єри. У річному звіті описано задум: створити інтелектуальний сервісний шар, нативний для Agent. Суть у тому, що Visiual China прагне перетворитися з вебсайту зображень, орієнтованого на користувачів-людей, на базові інтерфейси даних і сервісів, орієнтовані на агентів штучного інтелекту.
Згортання старого бізнесу — реальність, а гігантські ставки на майбутнє — вибір. Visiual China використовує сьогоднішні прибутки та грошові потоки, щоб отримати квиток до майбутнього світу AI.