13 трильйонів великих гігантів «рік обслуговування» зростає! Ексклюзивне інтерв’ю з співвиконавчим директором China Ping An Го Ксіаотао: звідки береться потенціал для зростання

Питай AI · Як «Пінань» може забезпечити зростання, надаючи можливості сервісам за допомогою AI у своїй річній стратегічній діяльності?

Джерело статті: The Times Weekly (Часовий тижневик) Автор: Хуан Цзясян

«Високорентабельне зростання, інновації в сервісах, технологічне лідерство, дотримання вимог і комплаєнс». Після завершення 27 березня конференції з оголошення результатів за 2025 рік компанії China Ping An (601318.SH; 02318.HK) співголова правління та головний виконавчий директор Го Сяотоу в інтерв’ю кореспондентові The Times Weekly узяв ці шістнадцять слів, аби стисло описати операційну політику «Пінань» на 2026 рік, а також розглядав це як підсумок досягнень 2025 року.

2025 рік для «Пінань» — рік із найсильнішим відчуттям кризи за 37 років існування компанії: із найглибшим просуванням стратегії та найбільшою інтенсивністю оновлення сервісу. А фінальний «листок результатів», який «Пінань» реально здала, підтверджує стійкість до зростання, що виникла на тлі самозакладеного тиску.

Згідно з річним звітом, у 2025 році China Ping An досягла операційного прибутку, що належить акціонерам материнської компанії, у розмірі 1344,15 млрд юанів, що на 10,3% більше за минулий рік; чистого прибутку за вирахуванням недопущених статей, що належить акціонерам материнської компанії, — 1437,73 млрд юанів, що на 22,5% більше; виручки — 10505,06 млрд юанів, що на 2,1% більше; чисті активи вперше перевищили 1 трлн юанів, досягнувши 10004,19 млрд юанів, що на 7,7% більше, ніж на початку року.

Це також вперше за 5 років, коли операційний прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, повернувся до двозначного зростання. Аналітичний огляд від CICC Securities вважає, що «поворотний момент» у результатах «Пінань» знову підтверджено. Цей поворотний момент показує, що зростання «Пінань» більше не зводиться лише до прагнення до масштабу та прибутку, а є розвитком якісним, стійким і сталим за своєю природою.

Нині сукупні активи «Пінань» перевищили 13 трлн юанів — це найбільша у світі за обсягом активів страхова група, і акценти її наративу дедалі більше зосереджуються на глибокому управлінні за принципами «сталість», «збалансованість» та «фокус на клієнтах». Протягом години інтерв’ю Го Сяотоу неодноразово згадував ключові слова на кшталт якості, стійкості, сталості, збалансованості тощо. Він сказав кореспондентові The Times Weekly: «У 2025 році всі показники діяльності «Пінань» загалом рухалися в позитивному напрямі, а масштаб і прибуток досягли якісного розвитку; структура каналів і продуктів у страхуванні життя «Пінань» стала більш збалансованою, що може ефективніше захищати від ринкових коливань, роблячи результати більш стійкими та сталими».

Поглиблення побудови системи сервісів — це ключове слово розвитку «Пінань» у 2026 році. У вступному слові до річного звіту голова правління China Ping An Ма Мінчжень визначив 2026 рік як «рік сервісу Пінань». Го Сяотоу зазначив, що розбудова сервісної системи — це дуже важливий стратегічний напрям для «Пінань» у рамках четвертого десятиліття, зокрема в умовах, коли традиційна фінансова модель стикається з однорідністю продуктів: страхові продукти можна легко копіювати, але сервісну систему — ні. Тож «Пінань» створюватиме конкурентні переваги за рахунок «фінанси + сервіси».

Го Сяотоу повідомив кореспондентові The Times Weekly, що цього року компанія продовжить поглиблювати розміщення в сферах медичних послуг, догляду за людьми похилого віку та здоров’я, формуючи глобальну систему екстреного порятунку, запускаючи «сервіс догляду за домом 2.0», а також створюючи «суперточку входу» для обслуговування клієнтів за допомогою AI. Це все — заходи для подальшого поглиблення сервісної системи «Пінань».

За умови пожвавлення результатів і подальшого підвищення рівня стратегії ринок здійснює переоцінку цінності цієї фінансової «китиці».

«Упродовж останніх років «Пінань» постійно оптимізувала структуру активів, зменшуючи експозицію у сферу ризиків, завдяки чому структура активів стала більш здоровою», — сказав Го Сяотоу. «Ефективність стратегії «комплексні фінанси + медичний догляд і пенсійне забезпечення» та технологічно керованої стратегії, незалежно від фінансових показників, клієнтського досвіду чи майбутніх тенденцій розвитку, дає інвесторам більше впевненості. Минулого року ціна акцій «Пінань» показала непогане зростання, і ми вважаємо, що в майбутньому все ще є простір для підйому».

Головний виконавчий директор China Ping An спільно — Го Сяотоу. Джерело фото: China Ping An

Настав «поворотний момент» у результатах — ключем є збалансований розвиток

China Ping An виходить на «поворотний момент» у результатах.

Після того як у 2020 році темпи зростання операційного прибутку, що належить акціонерам материнської компанії, опустилися нижче двозначних значень, China Ping An повернулася до двозначного зростання цього показника лише у 2025 році. Під час інтерв’ю кореспондентові The Times Weekly Го Сяотоу охарактеризував результати «Пінань» за 2025 рік терміном «високорентабельне зростання». На його думку, всі напрями бізнесу загалом демонструють позитивні тенденції, а зростання має якість, стійкість і сталий характер.

Звітність показує: нова бізнес-вартість у страхуванні життя та здоров’я «Пінань» становила 368,97 млрд юанів, що на 29,3% більше; рівень нової бізнес-вартості — 28,5%, що на 5,8 відсоткового пункту більше, ніж роком раніше. Страхова премія за майновими ризиками (первісна) «Пінань» — 3431,68 млрд юанів, зростання на 6,6%; комбінований коефіцієнт збитковості (COR) — 96,8%, що на 1,5 відсоткового пункту краще. Інвестиційні результати страхових коштів були добрими; блок бізнесів із фінансовими можливостями, які підтримуються технологіями (раніше — технологічний блок), вийшов у беззбитковість, а активне управління активами суттєво зменшило збитки на 68%.

Після багаторічних реформ канали страхування життя та продукти «Пінань» переходять у стадію збалансованого розвитку. На думку Го Сяотоу, такий збалансований розвиток дає змогу краще захищатися від ринкових коливань, а отже — робить зростання результатів більш стійким і сталим.

У 2025 році нова бізнес-вартість у каналі агентів «Пінань» зросла на 10,4% у річному порівнянні, а нова бізнес-вартість на одного працівника — на 17,2%; у каналі банківського страхування (bank-assurance) нова бізнес-вартість зросла на 138,0% у річному порівнянні; внесок каналів банківського страхування, муніципальної/спільнотної фінансової служби та інших каналів у нову бізнес-вартість страхування життя «Пінань» збільшився на 12,1 відсоткового пункту в річному порівнянні.

Го Сяотоу пояснив, що структура каналу страхування життя збалансована й ефективно зменшує вплив ринкових коливань на результати. Канал агентів рухається вперед шляхом високоякісної трансформації, і водночас дедалі більше покращується: продуктивність на одного працівника постійно зростає, частка провідних агентів безперервно оптимізується, а бойова здатність команди стає все сильнішою, забезпечуючи сталий імпульс конкурентній боротьбі. Компанія також активно розвиває канал громадської фінансової служби: збалансоване розміщення каналів дає змогу «Пінань» оперативно скористатися новими можливостями на ринку, а отже — зростальний імпульс надходить безперервно.

У 2025 році канал банківського страхування «Пінань» продемонстрував яскраві результати, забезпечивши високі темпи зростання нової бізнес-вартості в страхуванні життя. Висока тривалість такого зростання також привертає увагу ринку.

Го Сяотоу зазначив, що в межах системи «Пінань» уже сформована зріла модель управління та розвитку бізнесу банківського страхування, яка охоплює управління збутовими командами, дизайн продуктів, управління витратами, побудову системи back-офісу тощо. Ця модель уже добре працює в банківській системі «Пінань», а продуктивність на одного працівника та результати банківських філій випереджають галузь.

«Ми зараз маємо переналаштувати цю модель, скопіювати й поширити її на банківську систему поза межами «Пінань», щоб врешті сформувати єдину диференційовану модель управління й тактику», — сказав Го Сяотоу. Саме тому «Пінань» зберігає відносно високу маржу прибутку та коефіцієнт цінності на конкурентному ринку банківського страхування. Віримо, що за цією моделлю та диференційованою тактикою у 2026 і 2027 роках банківські канали й надалі триматимуть високий рівень маржі прибутку.

Швидке зростання каналу банківського страхування також частково відображає тенденцію «переміщення депозитів». Згідно з оцінками кількох установ, у 2026 році понад десятки тисяч мільярдів юанів строкових депозитів будуть масово завершувати строки; в умовах низьких ставок домогосподарства коригують структуру розміщення активів на межі.

Го Сяотоу заявив кореспондентові The Times Weekly, що низькі ставки триватимуть протягом доволі тривалого часу, а страхування життя зараз переживає «золоту» фазу розвитку. Порівняно з відсотковими ставками за депозитами на 5 років у банках, багато клієнтів розглядатимуть продукти страхування життя як важливий варіант довгострокового розміщення сімейних активів. Це суттєво сприятиме розвитку страхування життя. За трендом «переміщення депозитів» і «Пінань» у частці ринку страхування життя, і розширення каналу банківського страхування змогли перехопити відчутний притік коштів, що значною мірою стимулювало зростання результатів компанії.

«Нам важливіше, як у рамках цієї тенденції ще більше посилити конкурентоспроможність кожного з каналів, щоб усі три канали збалансованого розвитку змогли скористатися можливістю переходу клієнтів до стратегій розміщення сімейних активів», — сказав Го Сяотоу. Він додав, що поглиблення управлінської моделі каналу банківського страхування, оптимізація структури продуктивності індивідуальних агентів, а також подальше високотемпове зростання бізнесу в осередках громади — усе це допоможе «Пінань» скористатися цією можливістю.

Продуктова структура «Пінань» також рухається до збалансованого розвитку, а у 2026 році компанія посилить розміщення продуктів захисного типу. Го Сяотоу зазначив, що підтримання збалансованого розвитку — одна з головних засад продуктової стратегії «Пінань». З точки зору загальної структури продуктів частка і структура продуктів із розподілом прибутку наразі відповідають стратегічному напряму розвитку «Пінань». У 2026 році компанія, зберігаючи структуру таких продуктів, додатково підвищуватиме частку продуктів захисного типу, зокрема програми з медичного страхування, страхування здоров’я, страхування від критичних хвороб тощо. Це стане важливою зміною продуктової стратегії та стратегічним розміщенням.

Інвестиції мають «перетнути цикл», шукаючи визначеність у невизначеності

В умовах низьких ставок «Пінань» пришвидшує кроки з розміщення акціонерних активів; починаючи з 2025 року вона взяла участь у придбанні часток кількох банків і страхових компаній H-класу, а сукупна ставка інвестиційного прибутку встановила найвище значення за останні майже п’ять років.

Станом на кінець 2025 року обсяг інвестиційного портфеля страхових коштів «Пінань» становив 6,49 трлн юанів, що на 13,2% більше, ніж на початку року. У 2025 році інвестиційний портфель страхових коштів забезпечив сукупну ставку інвестиційного прибутку 6,3%, що на 0,5 відсоткового пункту більше в річному порівнянні. Балансова вартість акціонерних активів — 9580,89 млрд юанів, що на 119,05% більше, ніж на кінець 2024 року.

Звітність показує: приблизно 57% акціонерних інвестицій «Пінань» у формі FVTOCI, прибуток за акціями не включено до чистого прибутку. Очікується, що ця частина забезпечить «плаваючий прибуток» до оподаткування понад 900 млрд юанів; він не включається до прибутку, але включається до бухгалтерського балансу, безпосередньо посилюючи чисті активи.

З 2026 року волатильність на ринку капіталу посилилася, а стратегія розміщення активів «Пінань» стала об’єктом пильної уваги.

На конференції з оголошення результатів Го Сяотоу відповів: «China Ping An — це довгостроковий капітал і терплячий капітал. У процесі інвестування короткострокові коливання не є для нас важливими. Ми більше цінуємо те, як “перетнути цикл”, щоб забезпечити клієнтам і акціонерам довгострокову, стабільну та сталу віддачу». Він наголосив, що інвестиції «Пінань» мають тісно поєднуватися з пасивною частиною балансу: необхідно реалізувати «п’ять відповідностей» — відповідність за тривалістю (дюрацією), відповідність за вартістю, відповідність за продуктами, відповідність за економічним циклом і відповідність вимогам регулятора.

У додаткових зауваженнях під час інтерв’ю Го Сяотоу також уточнив: у середовищі низьких ставок певною мірою на ставку інвестиційного прибутку це вплине, але водночас це ефективно знизить вартість пасивів. З боку пасивів: у 2025 і 2026 роках частка продуктів із розподілом прибутку у портфелі «Пінань» безперервно зростатиме. Очікується, що частка таких продуктів у всій галузі досягне 80%—90%. За таких умов узгодження активів і пасивів відрізняється від класичного страхування, і потрібне спільне надання клієнтам інвестиційного прибутку. Отже «Пінань» буде більш гнучко й активно користуватися можливостями інвестування на ринку.

Го Сяотоу сказав, що хоча цього року волатильність ринку капіталу доволі висока, «Пінань» вважає: загальна тенденція китайського ринку капіталу впродовж року буде в цілому позитивною. За останні 10 років «Пінань» досягла середньої чистої інвестиційної віддачі понад 4,5%, що перевищує припущення щодо довгострокової інвестиційної віддачі 4%. Зберегти такий результат протягом 10 років — справді непросто.

«Нас більше цікавить не абсолютне значення інвестиційної віддачі, а різниця між інвестиційною віддачею та вартістю пасивів. На етапі зниження ставок потрібно забезпечити, щоб ця проміжна різниця зберігалася стабільною, зменшуючи коливання, і таким чином забезпечити довгострокову стабільну інвестиційну віддачу — це ключова суть», — сказав Го Сяотоу.

Говорячи про основну інвестиційну логіку цього року, Го Сяотоу зазначив, що треба шукати визначеність у невизначеності. Він підкреслив, що «Пінань», як довгостроковий терплячий капітал, має забезпечити повну відповідність інвестицій напрямам економічного розвитку країни. «Нова якість продуктивних сил», інфраструктура, медицина, здоров’я, пенсійне забезпечення тощо — це фактори визначеності в розвитку всієї національної економіки, і вони є важливими орієнтирами для довгострокових інвестицій та розміщення активів «Пінань».

Золото також є частиною розміщення активів «Пінань». Го Сяотоу сказав: з початку минулого року «Пінань» розмістила певний обсяг інвестицій у золото; нині інвестиційна віддача відповідає очікуваному ефекту. У майбутньому золото буде розміщене як частина загального класу інвестиційних активів, а компанія й надалі стежитиме за його динамікою.

Три ключові завдання «року сервісу»: як вони сприятимуть зростанню результатів?

На фінансовому ринку, де дедалі більшою мірою проявляється однорідна конкуренція, створення диференційованих сервісів — ключове слово для «Пінань» у 2026 році.

«Кожен крок уперед у глибині сервісу — це міцна основа зростання, що простягається на один щабель униз у стійкість». Ма Мінчжень у вступному слові до річного звіту сказав, що від запуску «Сервісної обіцянки» у 2009 році «Пінань» неодноразово проголошувала гасло «рік сервісу», і всі ініціативи щодо оновлення сервісів отримували високу оцінку клієнтів; багато з них досі діють. У 2026 році ми знову висуваємо «рік сервісу», сподіваючись перетворити кожну потребу клієнта на конкретні, відчутні сценарії сервісу; підняти на вищий рівень бізнес-модель «фінанси + сервіси» — у напрямі довіреного та якісного способу життя, забезпечуючи вищу якість за розумною ціною в досвіді щодо здоров’я та догляду за старшими.

Під час інтерв’ю Го Сяотоу заявив, що 2026 рік — це «рік сервісу Пінань». З одного боку, це відповідь на державне «планування 15-го п’ятиріччя» і бренд, який формує «китайський сервіс» у звіті про роботу уряду цього року; з іншого — потреба власного стратегічного розвитку «Пінань». Компанія прагне справді перетворити «фінанси + сервіси» на єдиний комплексний план, щоб надавати клієнтам диференційований досвід. Він зазначив, що фінансові продукти дедалі більше стають однорідними, але самі фінансові послуги не підлягають однорідності.

Як ключовий рушій для оновлення сервісів за допомогою AI, створення уніфікованого входу «швидкий сервіс» — один з головних напрямів докладання зусиль «року сервісу».

Го Сяотоу сказав, що «Пінань» у цьому році завершить важливе оновлення технологічної платформи — план «Комплексні фінанси: 99 повернень до єдиного». Цей план має на меті об’єднати понад 700 млн інтернет-зареєстрованих користувачів групи, які зараз розподілені між десятками різних APP, в одні основний уніфікований супер-вхід, із щомісячно активною аудиторією 90 млн, забезпечивши повну агрегацію входу, сервісів, акаунтів і трафіку. Після цього користувачі зможуть користуватися медичними, оздоровчими, пенсійними та комплексними фінансовими сервісами в будь-якому APP «Пінань». Ще важливіше: завдяки застосуванню базових AI-агентів стає реальністю формат «досить однієї фрази», коли користувачеві достатньо дати голосову команду, щоб виконати складні операції. Це суттєво підвищить ефективність і якість сервісу. І ми віримо, що це також матиме сильніший стимулюючий вплив на продажі продуктів.

«Для «Пінань» AI — це не питання вибору, а питання обов’язкової відповіді», — сказав Го Сяотоу. Він зазначив, що «Пінань» довгостроково і системно просуває розбудову AI; ключова роль полягає у трьох аспектах: зниження витрат і підвищення ефективності, оптимізація клієнтського досвіду та підтримка зростання бізнесу.

Го Сяотоу пояснив, що зниження витрат і підвищення ефективності проявляється не лише як підвищення продуктивності, а й як ефективне зменшення ризикових витрат, зокрема кредитних втрат, списань за безнадійними боргами та витрат на страхове шахрайство. Ці витрати значно вищі за витрати на оплату праці. Ключова логіка використання технологій у «Пінань» полягає не в масових звільненнях, а в оптимізації структури витрат і ефективності в процесі зростання бізнесу. AI також підвищує клієнтський досвід. Після покращення на стороні витрат це природно забезпечує позитивний внесок у зростання результатів.

Побудувати глобальну систему екстреного порятунку «Пінань» — це другий ключовий напрям для докладання зусиль «року сервісу Пінань».

Го Сяотоу сказав, що сервіс «глобального екстреного порятунку» у цьому році забезпечить повне покриття сценаріїв — як у приміщенні, так і надворі, як у межах країни, так і в усьому світі; водночас він здійснить глибоку інтеграцію медичних послуг, гарантуючи підбір для клієнта найбільш відповідних медичних ресурсів у найкоротший час.

Створення унікальної для «Пінань» мережі медичних і пенсійних сервісів «чотири враження» (Чотири до) — це третій ключовий напрям докладання зусиль.

Го Сяотоу зазначив, що зараз «Пінань» більше наголошує на підході «страхування + сервіси», а не на простому страхуванні продуктами, оскільки страхові продукти дедалі більше стають однорідними. Навіть якщо запускати інноваційні продукти, за дуже короткий час їх можуть наслідувати або копіювати конкуренти. Але медичні, пенсійні й оздоровчі сервіси потребують значних інвестицій у ресурси, довгострокового системного будівництва та дуже високих технологічних вкладень, щоб ефективно поєднати онлайн і офлайн сервіси. Саме ці можливості можуть ефективно надати «живлення» фінансовим продуктам «Пінань».

«Надання медичних, пенсійних і оздоровчих сервісів — це дуже важлива диференційована конкурентна перевага фінансових продуктів «Пінань», що дозволяє безперервно вибудовувати її конкурентний захисний рів», — сказав Го Сяотоу.