Технологічний ланцюг повністю вибухає, дорогоцінні метали тримають ситуацію

О завершенні торгів, 8 квітня, на другий день після свят вихідні ринок здобув гарний “камбек”. Учора індекси ще ніби шкутильгали, а сьогодні — одразу пішли вгору з відкриттям і продовжили зростання. Індекс SSE Composite зріс на 2,7% до 3995 пунктів, Shenzhen Component — на 4,79%, індекс ChiNext — різко на 5,91%, а індекс STAR 50 — на 5,64%. Обсяг торгів на обох ринках — близько 2,43 трлн юанів, що на 24.3k юанів більше, ніж учора. По всьому ринку понад 5000 акцій зросли, 122 папери досягли ліміту зростання (涨停).

Обсяги збільшилися — і гроші повернулися, і людські настрої теж повернулися.

I. Хто сьогодні зростає?

AI-ланцюжок (найсильніша головна тема, вибух по всій лінії)

AI-ланцюжок сьогодні колективно вибухнув — це абсолютний беззаперечний центр уваги протягом усього дня. У напрямі оренди обчислювальних потужностей велика кількість акцій пішла в涨停: 大位科技, 行云科技, 奥瑞德, 杭钢股份, 华孚时尚 та ін. Швидке зростання в сегменті “обчислювальна техніка”/апаратне забезпечення: 中际旭创 виріс більш ніж на 10%, оновив історичний максимум, а загальна ринкова капіталізація одночасно на мить перевищувала 820.1B юанів; 铭普光磁, 东山精密, 沪电股份, 深南电路 та ін. також пішли в涨停. На боці AI-застосувань активність також висока: понад десять складових акцій пішли в涨停; 蓝色光标 (20cm) закріпився в涨停, 16,31 юаня, обсяг угод 760B юанів, оборот 16,79%; 志晟信息 (30cm) — в涨停.

Каталізатор дуже ґрунтовний: 智谱 офіційно представила модель GLM-5.1, ставши при цьому глобально найсильнішою відкритою моделлю; водночас компанія вдруге підвищила ціну на 10%. У сценарії Coding ціни токенів для кеш-попадань близькі до Claude Sonnet4.6 — це вперше, коли вітчизняна великомасштабна модель у ключовому сценарії досягла паритету з ціноутворенням провідних закордонних вендорів.

Дорогоцінні метали / кольорові метали

西部黄金 пішов у涨停 “на однаковій ціні” (一字涨停), 33,20 юаня. Прогноз чистого прибутку за перший квартал зріс до 4,50–5,60 млрд юанів; сума заявок (封单金额) — 450M юанів. 晓程科技 протягом дня зростав більш ніж на 17%; 四川黄金, 湖南黄金 — в涨停. На інформаційному тлі: спотове золото піднялося вище 4850 доларів за унцію, внутрішньоденне зростання — більш ніж на 3%; Народний банк безперервно 17-й місяць поспіль нарощує золоті резерви.

Чіпи пам’яті (存储芯片)

香农芯创 у прогнозі фінансової звітності за перший квартал показав дуже сильні результати: материнська компанія — чистий прибуток зріс на 6714,72% у річному вимірі до 8747,18%; після коливань протягом дня акція сьогодні пішла в涨停. Починаючи з 28 лютого, 佰维存储 і 德明利 отримують стабільні чисті додаткові покупки капіталу.

Комерційна аерокосмічна діяльність (商业航天)

У комерційній аерокосмічній сфері також хвиля涨停: 飞沃科技, 神剑股份, 巨力索具 та ін. пішли в涨停, а аерокосмічний каталізатор продовжує діяти.

CPO/апаратне забезпечення для обчислень, PCB-напрям і оптичне волокно синхронно посилюються: 迅捷兴, 东山精密, 通鼎互联 та ін. багато акцій у涨停; практично всі підрозділи технологічного сектору зростають.

II. Хто падає?

Сьогодні найгірше виглядають акції нафти й газу.

Сторони США і Іран за посередництва Пакистану уклали двотижневу тимчасову угоду про припинення вогню; міжнародні ф’ючерси на нафту на початку дня впали майже на 20%, через що весь сектор нафти й газу синхронно знизився.

III. Аналіз ринкових настроїв

Сьогодні на торгах є кілька деталей, над якими варто замислитися:

Перше: припинення вогню на Близькому Сході — найбільша змінна. Пакистан оголосив, що Іран, США та їхні союзники в обох країнах погодилися на негайне припинення вогню в усіх регіонах; протягом двох тижнів через Ормузьку протоку (霍尔木兹海峡) буде забезпечено безпечне морське сполучення. Міжнародні ціни на нафту всередині дня впали майже на 20%. У A-акціях нафта й газ по всій лінії — у涨停 “на зниження” (跌停), але AI і дорогоцінні метали вибухово зросли колективно — відбувся дуже рішучий перетік капіталу. Ринок ще не повністю “закрив” у цінах сценарій завершення бойових дій — потрібно тримати під контролем управління позиціями.

Друге: AI-ланцюжок став головною лінією на даний момент. 中际旭创 — обсяг угод понад 26 млрд юанів, оновив історичний максимум, загальна ринкова капіталізація перевищила 560M юанів. 香农芯创 — прибуток за перший квартал зріс майже в 70 разів; по ланцюгу чіпів пам’яті, апаратного забезпечення для обчислень та AI-застосувань багато акцій пішли в涨停. Є результативність, є каталізатори, є політика — на напрямку у квітні капітал “проголосував ногами” і обрав орієнтир.

Третє: відбувається торгівельне нарощення обсягів: 2,45 трлн юанів угод — значне збільшення на 513M юанів порівняно з учора. Зовнішні (поза ринком) кошти почали заходити.

Четверте: індекс STAR 50 виріс більш ніж на 6%, обладнання для напівпровідників і проєктування чіпів (chip design) — по всій лінії посилилися. Багато інвесткомпаній вважають, що ринок, імовірно, вже пройшов етап швидкого “стиснення” оцінок (valuation compression), а далі ціноутворення більше повертатиметься до базових показників компаній. Публічні фонди (公募) зберігаючи ключову позицію технологічної головної теми, водночас більше приділятимуть увагу визначеності результатів.

IV. Очікування на завтра

Технологічний напрям завтра, імовірно, розділиться на переможців і аутсайдерів. Сьогодні AI-ланцюжок по всій лінії вибухнув: 中际旭创, 铭普光磁, 东山精密, 沪电股份, 深南电路 тощо пішли в涨停. Після хвилі涨停 розділення неминуче. Завтра дивіться, чи зможе 中际旭创 витримати розбіжності (отримати підтримку попиту всупереч суперечкам); акції “для біженців” позаду, які просто йдуть за натовпом, з великою імовірністю завтра втратять позиції (проваляться).

Чіпи пам’яті — дивіться на 香农芯创. Прогноз за перший квартал показав зразковий ривок: прибуток зріс більш ніж у 67 разів, але після серії безперервно сильних підйомів “наздоганяти” за високими цінами — не дуже вигідно; варто зачекати відкату й тоді оцінювати.

Дорогоцінні метали теж продовжують бути під наглядом. 西部黄金 закріпився в涨停 “на однаковій ціні”; тенденція збережена: Народний банк збільшує резерви + глобальна тенденція центральних банків купувати золото не змінилася, але після череди безперервних сильних зростань “доганяти” треба бути обережним.

V. Ще кілька слів наостанок

У квітні — місяць звітності (业绩月): прогноз 香农芯创 задав тон; надалі окремі папери будуть наслідувати. Індекс із технологічним резонансом завтра неминуче розділиться: треба йти за сильними й лишати слабких (去弱留强);
зростання обсягів — це добре. Сьогодні — перший день відскоку, тож оцінюйте спочатку протягом трьох днів. Правило, за яким після “піку” другого дня настає розділення, незмінне. Уникайте необережно переслідувати занадто “узгоджені” (надто одностайні) акції. Квітень тільки починається — повільно означає швидко.