Останнім часом я досить уважно стежу за ринком марганцю, і тут явно відбувається більше, ніж більшість людей уявляє. Метал стає все більш важливим у міру розвитку технологій батарей, що змінює підхід інвесторів до цього сектору.

Отже, основна картина така: марганець досі переважно використовується у виробництві сталі, становлячи 85-90% світового попиту станом на 2024 рік. Але справжній зростаючий тренд — у батареях. Катоди літій-іонних батарей, такі як NMC і LMFP, потребують марганцю, і з прискоренням впровадження електромобілів попит з боку батарейної індустрії очікується значно зростати протягом 2030-х років. Ми говоримо про метал, який може отримати суттєві позитивні імпульси з кількох напрямків.

З точки зору пропозиції, Південна Африка домінує з приблизно 37% світового виробництва, за нею йдуть Габон і Австралія. Світовий обсяг виробництва досяг 20 мільйонів метричних тонн у 2024 році. Цікаво спостерігати за тим, як у цій ситуації відіграє роль Китай — він є найбільшим споживачем і виробником марганцевих продуктів, зокрема високочистого марганцевого сульфату для батарей. Будь-яка нестабільність у ринках нерухомості або електромобілів у Китаї має прямі наслідки для акцій марганцю.

Я слідкую за основними виробниками. South32 і Anglo American контролюють величезне спільне підприємство Samancor, яке керує GEMCO в Австралії (другою за величиною марганцевою шахтою у світі) та операціями у Південній Африці. Коли GEMCO постраждала від циклону у березні 2024 року, це спричинило значні коливання цін. Eramet — ще один гігант, який керує шахтами Moanda у Габоні. Jupiter Mines управляє Tshipi Borwa у Південній Африці, одним із найбільших за обсягом експорту.

Що цікаво для інвесторів — це молодший сегмент. Element 25 відновлює роботу шахти Butcherbird у Західній Австралії та будує переробний завод марганцевого сульфату для батарей у Луїзіані — це ставка на ланцюги постачання електромобілів у Північній Америці. Giyani Metals нарощує виробництво у Ботсвані, перший обсяг планується отримати у Q3 2025. Euro Manganese обирає зовсім інший підхід — планує переробляти відходи з старих шахт у Чехії. Європейський Союз навіть визначив цей проект як стратегічний у рамках Закону про критичні сировинні матеріали, що свідчить про серйозну політичну підтримку.

Ще один аспект — переробка. RecycLiCo переробляє батарейні відходи у преформи для катодів, що стає дедалі актуальнішим із масштабуванням EV-індустрії. Ці акції марганцю пропонують різний рівень експозиції залежно від вашої толерантності до ризику.

Макрообстановка виглядає сприятливою. Зростання попиту на батареї реальне, домінування Китаю у переробці зосереджує увагу на ланцюгах постачання, а молоді дослідники активно розвивають нові проекти. Якщо ви шукаєте ресурси з структурними імпульсами, акції марганцю заслуговують на увагу саме зараз. Цей метал менш обговорюваний, ніж літій або кобальт, але фундаментальні підвалини тихо формуються.