Останнім часом я занурився у щось цікаве. Більшість людей вважає, що Воррен Баффет і ШІ не поєднуються, але це насправді неправда. Оракул Омахи тихо розміщується по всьому $15.7 трильйонів можливості штучного інтелекту, яка з’явиться до 2030 року, і це відбувається у спосіб, який більшість інвесторів повністю пропускає.

Дозвольте мені розповісти, що я знайшов.

По-перше, є очевидна стратегія. Майже чверть інвестиційного портфеля Berkshire Hathaway $289 мільярдів зосереджена у компаніях, які фундаментально переформатовують себе навколо ШІ. Йдеться про Apple і Amazon — разом вони мають понад $69 мільярдів у вартості. Тепер Баффет не купував ці позиції через їхні ШІ-кредити. Він робив ставку на лояльність споживачів і захист бренду, що є класикою Баффета. Але ось що змінилося: обидві компанії тепер цілком залежать від ШІ для свого майбутнього зростання. Новий модель роботи Apple Intelligence має підняти попит на iPhone. Бізнес Amazon AWS, який генерує третину всіх глобальних витрат на хмарну інфраструктуру, активно продає генеративні рішення ШІ і дозволяє клієнтам створювати власні мовні моделі на платформі. Компонент ШІ не був початковою ідеєю, але він став рушієм зростання.

Далі — секретний портфель, про який ніхто не говорить. У 1998 році Berkshire придбала General Re і взяла під управління цю невелику інвестиційну фірму New England Asset Management (NEAM) як додатковий актив. NEAM керує приблизно $586 мільйонів і подає квартальні звіти 13F до SEC. Більшість ігнорує його, але якщо подивитися, що саме тримає NEAM, то видно позиції у NXP Semiconductors, Alphabet, Microsoft і Broadcom. Це не випадкові вибори — всі вони є гравцями у сфері інфраструктури ШІ. Особливо цікава Broadcom, оскільки вони стали основним постачальником рішень для мереж ШІ. Їхній Jericho3-AI fabric може підключити одночасно 32 000 GPU, що важливо, оскільки системи ШІ потребують такої обчислювальної щільності для прийняття миттєвих рішень без затримки.

Але ось третій аспект, який мене справді зацікавив: Berkshire Hathaway Energy. Ця дочірня компанія володіє регульованими комунальними підприємствами, такими як MidAmerican Energy і PacifiCorp, і вона ідеально розташована для буму ШІ. Центри обробки даних ШІ споживають багато енергії, що означає зростання попиту на електроенергію і стабільний дохід для комунальних підприємств. Крім того, BHE інвестує у зберігання батарей і технології розумних мереж, розгортає сонячну і вітрову інфраструктуру, що знизить довгострокові витрати. Вони навіть використовують ШІ і машинне навчання для оптимізації вітрових електростанцій — вони зафіксували до 2% підвищення ефективності виробництва електроенергії завдяки обслуговуванню на основі ШІ.

Тому, коли люди кажуть, що Воррен Баффет не грає на тренді ШІ, вони не бачать повної картини. Він не купує акції ШІ напряму, як деякі техно-залежні фонди. Натомість він розміщує Berkshire по всій екосистемі — споживчі пристрої, що потребують ШІ, хмарна інфраструктура, яка забезпечує ШІ, напівпровідникові рішення для ШІ і енергетична інфраструктура, що підтримує ШІ. Це насправді досить розумний спосіб захопити тренд, не роблячи ставки на одну технологію, яка може провалитися. Це класичний підхід Баффета, застосований до штучного інтелекту.