Генеральний директор JPMorgan попереджає про ризики «ізольованого американського пріоритету»

На думку генерального директора JPMorgan Chase Джеймі Даймона, жорстка позиція адміністрації Трампа щодо зовнішньої та торговельної політики дедалі більше напружує відносини США з традиційними союзниками. Проте він чітко заявив, що вірить у довгостроковий потенціал економіки США, і позитивно оцінює розвиток штучного інтелекту.

У місцевий час 6 квітня керівник найбільшого в США банку знову попередив щодо економічної та зовнішньополітичної ситуації Сполучених Штатів.

На тлі безперервного загострення конфлікту на Близькому Сході, різких коливань цін на енергоносії та посилення напруження в трансатлантичних відносинах генеральний директор JPMorgan Chase (CEO) Джеймі Даймон у щорічному листі до акціонерів закликав Білий дім посилити економічну співпрацю з союзниками, дотримуючись принципу «Америка насамперед», щоб уникнути появи у світовій економічній системі «справді негативних наслідків».

Щорічний лист акціонерам

Зокрема, ключовий меседж листа Даймона зводиться до однієї думки — США мають дотримуватися принципу «Америка насамперед, але не ізоляція». Ця формулювання водночас відповідає на нинішні орієнтири політики та закладає базову рамку його зовнішньостратегічного підходу.

На думку Даймона, жорстка позиція адміністрації Трампа щодо зовнішньої та торговельної політики дедалі більше напружує відносини США з традиційними союзниками.

Виходячи з глобальної структури економіки, він підкреслив важливість економічних зв’язків між союзниками та попередив про ризик фрагментації системи: «Ослаблення економік демократичних країн світу або фрагментація їхніх економічних зв’язків може призвести до справді негативних наслідків».

Даймон вважає, що якщо цей тренд продовжуватиметься, частина країн може бути змушена змінити об’єкт прив’язки, а отже — змінити глобальну економічну та політичну конфігурацію.

У торговельних питаннях Даймон дав відносно стриману оцінку: «Тарифи справді “саджають усіх за стіл переговорів” і дають нам можливість почати виправляти деякі погані торговельні практики минулих років».

Втім, він одразу зазначив, що в більш тривалій, більш макрорівневій перспективі зовнішня економічна політика США не має служити лише одностороннім інтересам, а повинна враховувати й глобальний розвиток.

Щодо поточного конфлікту між США, Ізраїлем і Іраном Даймон зазначив, що його значення виходить далеко за межі самої економіки. «Результати конфлікту великих держав важливіші, ніж ті фінансові або економічні наслідки, які він потенційно може спричинити».

Він вважає, що не можна ігнорувати загрози безпеці, зокрема з боку Ірану: «потрібно відповідати на них належним чином».

Крім того, Даймон особливо зосередився на тому, як географічні конфлікти передаються через механізми впливу на інфляцію та ринки.

Наразі військові дії США та Ізраїлю проти Ірану тривають уже шостий тиждень. Ситуація на Близькому Сході лишається напруженою, а ринок енергоносіїв і глобальна фінансова система зазнають удару. До публікації листа акціонерам Трамп публічно закликав інші країни «дістати нафту силою», що ще більше загострило відчуття тривоги в міжнародної спільноти.

На тлі географічного шоку ціни на нафту продовжують зростати, і деякі економісти навіть попереджають: якщо ситуація погіршиться, ціни можуть перевищити 170 доларів за барель, що спровокує ризики глобальної рецесії.

Виходячи з цього, Даймон вважає, що головний ризик у майбутньому полягає не в повільному згасанні інфляції, а в тому, що вона може знову піти вгору.

На його думку, конфлікт з Іраном може продовжувати підштовхувати ціни на нафту та на інші сировинні товари, а також накладатиметься вплив реконфігурації ланцюгів постачання, через що інфляція стане «ще більш стійкою», «і зрештою зведе відсоткові ставки до рівня вище за ті, які ринок наразі закладає в очікуваннях».

Даймон додатково зазначив, що такий інфляційний тиск безпосередньо впливатиме на ціноутворення на фінансових ринках. Високі ціни на активи в короткостроковій перспективі можуть підвищувати впевненість, але якщо макросередовище зміниться, це збільшить волатильність ринку.

Також Даймон попередив, що енергетичні шоки 1970–1980-х років спричинили серйозні рецесії; хоча нині економічна стійкість США сильніша, подібні шоки не можна недооцінювати.

Після аналізу зовнішніх шоків Даймон перевів фокус на внутрішню будову фінансової системи й зазначив, що потенційні ризики накопичуються, особливо в нових секторах, як-от приватні кредитні продукти.

Він прямо сказав, що в період економічного спаду «більшість типів високоризикового кредитування зазнає удару понад очікування, оскільки стандарти андеррайтингу багатьох кредиторів уже погіршилися». Водночас фонди приватного кредиту дедалі більше розширюються на роздрібних інвесторів, але відповідна прозорість і галузеві стандарти ще недостатні.

За цією логікою Даймон також поставив під сумнів поведінку індустрії приватного капіталу: коли фондовий ринок перебував на високих рівнях, галузь не використала достатньо “вікно” для виведення компаній на біржу; це означає, що коли ринок розвернеться, ризики можуть зосередитися й оголитися.

Незважаючи на те, що весь лист сповнений застережень щодо ризиків, у завершальній частині Даймон усе ж намагався запропонувати більш тривалу перспективу, щоб збалансувати короткострокову невизначеність.

Він чітко заявив, що вірить у довгостроковий потенціал економіки США. «Я й надалі вірю в існування американської мрії».

Паралельно він налаштований оптимістично щодо розвитку штучного інтелекту, вважаючи, що він матиме глибокий вплив у сфері медицини, матеріалознавства та безпеки, а також може змінити способи роботи й демографічну структуру населення.