Кам'яний робот для прибирання пошкодив підлогу і був зобов’язаний виплатити 2000 юанів

Нещодавнє рішення Пекінського інтернетсуду, видане одним папером, підкинуло провідний бренд роботів-пилососів Shitou Technology (石头科技) на хвилю критики та уваги громадськості. Їхні продукти мають дефект якості, який спричиняє подряпини на підлозі, що привернуло увагу ринку. 31 березня репортер на платформі Black Cat Complaints 【下载黑猫投诉客户端】 у пошуку “石头科技” побачив, що кількість скарг, накопичених сумарно, становить 2372 випадки: окрім відображення проблеми, що робот-пилосос Shitou дряпає паркет/плитку, також часто повідомляли про збої в роботі обладнання, постійні поломки та регулярні ремонти. Репортер звернув увагу, що під час піку акційна ціна Shitou Technology наближалася до 1500 юанів/за акцію, ринкова капіталізація сягала майже одного трильйона юанів, і її називали “Маотоу для прибирання”. Станом на кінець торгів 31 березня ціна становила 119.98 юанів/за акцію, загальна ринкова капіталізація — 60B юанів, а обсяг “випарування” перевищив 1.98B юанів.

■ Репортерка “Новий ранок” Ту Бо

Shitou Technology засудили до компенсації 2000 юанів

За повідомленнями медіа, у 2024 році пан Дай придбав для свого нового дому робота-пилососа Shitou. Він сподівався розвантажити руки, але незабаром виявив, що поверхня керамічної плитки в домі має багато кругоподібних подряпин. Пан Дай припустив, що це спричинено роботом-пилососом “ротаційного типу”. На тлі закидів пана Дая клієнтська служба Shitou Technology заперечила проблему, пославшись на те, що “продукт пройшов суворе тестування”.

За відсутності виїзної перевірки та коли вимоги було відкладено, щоб зібрати докази, пан Дай ішов за роботом-пилососом і знімав на відео сценарій його роботи; найдовша тривалість зйомки сягала 47 хвилин.

18 липня 2024 року пан Дай офіційно подав позов до Пекінського інтернетсуду, вимагаючи, щоб Shitou Technology в установленому законом порядку взяла на себе втрати на відновлення плитки. Основні фокуси спору сторін зосередилися на питанні “чи подряпини плитки були спричинені роботом” і “чи має продукт дефект”. Зрештою Пекінський інтернетсуд у першій інстанції ухвалив рішення: Shitou Technology має компенсувати пану Даю 2000 юанів. Shitou Technology у другій інстанції подала апеляцію, але зрештою також відкликала позов.

На таких платформах, як Xiaohongshu, репортер, ввівши ключові слова на кшталт “Shitou robot-pilosos podryapyv плитку”, побачив дописи користувачів, де згадують: “Щойно заїхали в нову квартиру, після прибирання з’явилася подряпина довжиною понад метр — просто в жаху”. На платформі Black Cat Complaints репортер, шукаючи “石头科技”, побачив не лише пости щодо проблем робота-пилососа Shitou, а й багато повідомлень від користувачів про протікання пральної машини Shitou, погану якість роботи робота для миття підлоги Shitou, а також те, що після багаторазових ремонтів проблема все одно залишається.

Учора репортер зателефонував у Shitou Technology щодо відповідних питань, і співрозмовник сказав, що “через те, що зараз у компанії великий обсяг випуску товарів, можливі, певною мірою, деякі проблеми. Зараз у нас є великі моделі сервісу після продажу, щоб покращити досвід клієнтів із сервісом після продажу. З огляду на оцінки з третіх платформ, репутація все ще є непоганою”. Під час згадування співрозмовником платформ на кшталт Amazon і JD.com, репортер бачив, що в офіційній флагманській магазині Shitou Technology частка позитивних відгуків для основних моделей становить понад 85%.

Постійно збільшують дохід, але не збільшують прибуток

У лютому 2020 року Shitou Technology, яка вийшла на Шанхайську біржу Science and Technology Innovation Board (科创板) під гаслом “перша компанія в галузі роботів-пилососів”, з самого початку привернула інвестиції HighRidge Capital та Qiming Venture Partners. Ціна емісії становила 271.1 юаня/за акцію. У червні 2021 року ціна акцій досягала максимуму 1494.99 юаня/за акцію, а ринкова капіталізація сягала майже одного трильйона юанів; вона поступалася лише Guizhou Moutai, тож Shitou Technology отримала визнання “Маотоу для прибирання” в сегменті科创板. Але після “вершини” ціна акцій Shitou Technology пішла постійно вниз.

Крім того, після виходу на біржу “зростання доходів без зростання прибутку” стало виразною рисою Shitou Technology. У 2024 році виручка в річному порівнянні зросла на 38% до 1.36B юанів, тоді як чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, зменшився на 3.64% до 19.77 млрд юанів. У звіті про результати за 2025 рік (швидкий) показано, що виручка в річному порівнянні зросла на 55.85% до 559M юанів, але чистий прибуток, що належить акціонерам материнської компанії, впав на 31.19% до 13.60 млрд юанів.

Як компанія “хардкорних” технологій, із моменту виходу на біржу продажні витрати та витрати на R&D (науково-дослідні роботи) у Shitou Technology демонстрували чітку тенденцію до щорічного зростання, але різниця між темпами їхнього збільшення постійно розширювалася. Продажні витрати швидко зросли з 263M юанів у 2020 році до 29.67 млрд юанів у 2024 році; за той самий період витрати на R&D з 2.63 млрд юанів зросли до 971M юанів. При цьому частка витрат на R&D була менш ніж 10%, що значно нижче частки продажних витрат; через це ринок став ставити питання: “агресивний маркетинг, легка R&D”. У відповідь на це Shitou Technology повідомила репортеру, що через сильний тиск конкуренції та вихід у нові ринки витрати на маркетинг збільшилися.

Репортер помітив, що в березні на платформі 上证E互动 (E-Intractions на SSE) інвестор запитав: “Компанія в 2025 році суттєво не дотягує до початкових очікувань, збільшує дохід, але не збільшує прибуток. Ви пропустили “ринковий поворот” і програли на повороті Kevoos (科沃斯). Чи будуть застосовані покарання щодо відповідальних осіб і чи є плани покращень?” Shitou Technology відповіла, що коливання короткострокового прибутку є етапним проявом інвестицій у глобалізаційну стратегію компанії та періодом оновлення структури продуктів; це є нормальним коригуванням у межах активного стратегічного планування.

Погашення частини акцій керівництвом і видача готівки понад 8B юанів

Після виходу Shitou Technology на біржу відчуження акцій (sell-off) акціонерами відбувається дуже інтенсивно та часто, охоплюючи фактичних контролерів, “сегмент Xiaomi”, венчурні інвестфонди та керівників. Фактичний контролер Чан Цзин 2023-2024 роках двічі зменшував позицію, виручка від продажу (cash-out) становила приблизно 8.88 млрд юанів, а частка володіння знизилася з 23% до 21%. “Кошти Xiaomi” — Shunwei Capital та Jinmi Investment — також безперервно зменшували свої частки; відомо, що Shunwei вже вийшла з числа топ-10 акціонерів.

Згідно з інформацією, станом на кінець 2024 року серед топ-10 акціонерів 4 особи зменшували частку; зокрема співзасновник Мао Гоцзюахуа, а також Shitou Times (石头时代) також здійснювали продажі, плюс часткові продажі з боку директорів і наглядового складу — точково та фрагментарно. У підсумку виявляється, що характер відходу ранніх інвесторів і ключових акціонерів, а також інтенсивність зменшення часток дуже збігається за часом із етапом “збільшення доходу без збільшення прибутку” компанії.

Колись майже ринкова капіталізація на рівні одного трильйона юанів, а менш ніж за два роки лишилося лише понад 888M юанів. За цей період різні великі акціонери та керівництво/наглядові органи здійснювали інтенсивні продажі на високих рівнях; у сумі “видача готівки” перевищила 80 млрд юанів.