Останнім часом багато говорять про трильйонні інвестиції в AI-проекти, і чесно кажучи, недавні прогнози Джима Крамера щодо Alphabet і Amazon заслуговують уваги. Не тому, що Джим Крамер завжди правий, а тому, що фундаментальні показники, які він підкреслює, дійсно підтверджуються при детальному аналізі цифр.

Дозвольте мені пояснити, що тут цікаво. Хмарний бізнес Alphabet вже три квартали поспіль прискорює зростання доходів. Це не мало. Але ось що багато хто пропускає — їхні власні AI-чипи, TPU, починають ставати справжнім драйвером доходів. Вони вже не використовують їх лише всередині компанії. Meta та Anthropic вже орендують потужності, і у них є угоди з великими інвестиційними компаніями щодо хмарних сервісів на базі TPU. Якщо цей бізнес зростатиме хоча б наполовину так швидко, як очікують, це повністю змінить історію оцінки компанії.

Ще є Amazon. AWS досі домінує з часткою 41% на ринку хмарних сервісів, а доходи від хмари сягнули 13-квартального максимуму з ростом 24%. Але справжня стратегія — це використання AI для підвищення маржі в роздрібній торгівлі. Генеративний AI для оптимізації запасів, маршрутів доставки, всього ланцюга постачання — саме тут відбувається ефект накопичення. Вони також створюють власні чипи під назвою Trainium і Inferentia. OpenAI щойно уклала угоду на споживання 2 гігаватів потужностей Trainium на суму близько $138 мільярдів доларів. Генеральний директор Енді Джессі каже, що їхній бізнес з виробництва власних чипів вже приносить понад $10 мільярдів доларів на рік і зростає тризначними темпами.

Зараз Джим Крамер робив свої прогнози, коли Alphabet коштував близько $344 , а Amazon — близько $239. Обидві компанії з того часу скоригувалися вниз, і саме тоді багато хто починає нервувати. Але ось що важливо — аналітики з Уолл-стріт дають Alphabet цільову ціну $385 з потенціалом зростання на 29% від поточних рівнів(, а Amazon — )$285 з потенціалом зростання 31%(. Обидві компанії мають історію перевищення очікувань — в середньому на 15% для Alphabet і на 19% для Amazon.

Оцінка залишається питанням. Alphabet торгується за 28x прибутку, Amazon — за 30x. Це не дешево. Але якщо ви вірите, що інфраструктура AI стане такою ж критичною, як вважають багато, і ці дві компанії здатні отримати непропорційно велику частку цієї цінності, то поточні ціни через кілька років можуть здатися цілком прийнятними. Особливо враховуючи, що теза Джима Крамера підтверджується реальним прискоренням доходів і монетизацією власних чипів.

Це варто врахувати, якщо ви формуєте портфель, орієнтований на AI.