«Зараз стабілізація масштабів» та «прихований рух вниз»: роздоріжжя перед терміном реформування банківських інвестицій середніх і малих банків

Чжан Цзялінь, China Securities Journal

Нещодавно репортер China Securities Journal поспілкувався з представниками багатьох малих і середніх банківських установ щодо прогресу зі скороченням обсягу наявних (історичних) банківських продуктів з управління активами та дізнався різні відповіді: хтось заявив, що «загалом більше не скорочуємо», а хтось сказав, що «все ще триває приховане рухання вниз».

Раніше регуляторні органи в деяких регіонах вимагали від малих і середніх банків, у яких не створено дочірні компанії з управління фінансовими активами (理财公司), до кінця 2026 року здійснити повне «нулювання» скорочення обсягу інвестування власних коштів за вже наявними продуктами управління фінансами. Однак у ході опитування журналіст виявив, що наразі у частині регіонів регуляторні сигнали тонко змінюються: один із банків від початку цього року не зупиняв кроки з випуску нових власних продуктів з управління фінансами.

Варто зазначити, що модель «Lianchuang Financial» («联创理财»), яка раніше вселяла великі очікування, не розгорнулася так, як цього очікував ринок. У процесі реального впровадження виявилися значні труднощі. Шлях «Lianchuang Financial» важко пройти, повністю перейти на посередницький (дистрибуційний) бізнес він також не готовий, а подача заявки на ліцензію компанії з управління фінансовими активами, схоже, стала для малих і середніх банків найбільш ідеальним виходом для їхнього бізнесу з управління фінансами.

«Мій банк активно намагається отримати ліцензію компанії з управління фінансовими активами, але зараз складність подачі заявки на ліцензію зросла. З того, що нам відомо, у цьому році подача заявки потребує не лише згоди Держуправління фінансового нагляду (金融监管总局), а й подання на розгляд до органу вищого рівня», — прямо сказав У Хао (Wu Hao, псевдонім), представник відділу управління активами банку в провінції Чжецзян, у розмові з журналістом. У проміжку між необхідністю скорочення обсягів і продовженням бізнесу як малим і середнім банкам знайти шлях до трансформації?

Регуляторні трактування дещо розмиті

«Зараз регуляторні вимоги дещо розмиті: більше не вимагають так жорстко скорочення обсягів продуктів управління фінансами в межах піднаглядних регіонів для малих і середніх банків. Від початку року наш банк уже стабілізує обсяги». Говорячи про зміни в галузі, Лі Вей (Li Wei, псевдонім), генеральний менеджер підрозділу з фінансових продуктів (理财事业部) одного з міських комерційних банків Східного Китаю, повідомив China Securities Journal. Інший представник підрозділу з управління активами іншого міського комерційного банку в тій самій провінції сказав журналісту: «Вимога щодо обнулення обсягів не така вже сувора, але регуляторний орган все одно вимагає скорочувати обсяги продуктів управління фінансами».

У Хао заявив: «Місцевий регуляторний орган все ще дотримується обережно-орієнтованого підходу, залишаються відповідні вимоги, і немає чіткої вказівки, що малим і середнім банкам у межах піднаглядного регіону можна не скорочувати обсяг наявних продуктів управління фінансами. Наразі наші власні продукти управління фінансами більше не збільшуються, тобто відбувається фактично приховане рухання вниз».

Очевидно, регуляторні вимоги та «масштаб» (міра) у різних регіонах неоднакові. Багато представників малих і середніх банків зізналися журналісту: «Регуляторні трактування в різних місцях не дуже однакові, і різниця дуже велика». Саме ці відмінності між регіонами дають частині банків змогу рухатися по траєкторії скорочення, тоді як інші отримують простір для перепочинку.

Журналіст, переглянувши China Wealth Management Network (中国理财网), з’ясував, що починаючи лише з квітня, на платформі з’явилося понад 100 продуктів з управління фінансами, випущених міськими комерційними банками та кредитними кооперативами сільських фінансових установ. Деякі продукти мають кінцеві дати на 2027 або 2028 рік. Наприклад, 2 квітня Банк Цзілінь випустив «Jili Wealth Ji Wen Series Fixed-Income Closed-End Wealth Management Product 2026 No.20» (吉利财富吉稳系列固收封闭理财产品2026年第20期) зі строком 3—6 місяців; Банк Чанша випустив «Jin Furong 2026 Changji 11 Closed-End Net Value Wealth Management Product» (金芙蓉2026年长吉11期封闭式净值型理财产品) зі строком 1—3 роки; Банку «Чжецзян Hecheng Rural Commercial Bank» (浙江禾城农商银行) — продукт «Fengshou Fenghe 2026 No.063 Closed-End Net Value Wealth Management Product» (丰收 丰禾2026年第063期封闭式净值型理财产品) зі строком 3—6 місяців.

Крім того, такі банки, як Банк Шанроу (上饶银行), Банк Гуанчжоу (广州银行), Банк Чжун’юань (中原银行), Банк Хубей (湖北银行) та інші малі й середні банки також мають продукти управління фінансами, що перебувають у фазі збору заявок. China Wealth Management Network показує: Банк Гуанчжоу продукт «Hongmian Wealth Management Tianying Balanced, Shortest Holding 180 Days No.2» (红棉理财添盈均衡最短持有180天2号) має початкову дату 10 квітня, а дату завершення — 4/2056. Банк Чанша продукт «Jin Furong 2026 Changfu Net Value 15 Closed-End Net Value Wealth Management Product» (金芙蓉2026年长福净值15期封闭式净值型理财产品) має початкову дату 9 квітня, а дату завершення — 4/2029.

«Lianchuang Financial» охолов

«Малі й середні банки роками глибоко працюють на місцевому рівні, а клієнти мають відносно високу лояльність до наших власних продуктів управління фінансами. Якщо повністю прибрати цю частину бізнесу, для місцевих клієнтів це означатиме зменшення ще одного хорошого каналу для інвестування», — сказав У Хао. Крім того, він зазначив, що місцеві установи з управління активами часто формують портфель певної частини місцевих активів, що відіграє роль у підтримці місцевої реальної економіки. Якщо вирізати бізнес власних продуктів управління фінансами малих і середніх банків, відповідна роль також послабиться.

Представник Банку Цзілінь також сказав журналісту, що власні продукти управління фінансами малих і середніх банків користуються визнанням місцевих клієнтів, оскільки існує ефект регіонального бренду. Якщо бізнес із продуктами управління фінансами малих банків повністю перейде на модель чистого посередництва (дистрибуції), цей бренд-ефект і «липкість» клієнтів буде важко підтримувати.

У попередніх ринкових дискусіях «Lianchuang Financial» розглядали як «гнучкий вихід» для банків, що не мають ліцензії, — коли малі й середні банки без ліцензії компанії з управління фінансами спільно розробляють продукти з компанією з управління фінансами: банк пропонує активи, обидві сторони спільно відбирають і визначають «білий список» активів; далі компанія з управління фінансами включає ці активи, випускає продукти управління фінансами, а потім банк без ліцензії здійснює повну дистрибуцію.

Однак, судячи з відгуків багатьох малих і середніх банків, у процесі практичного впровадження моделі «Lianchuang Financial» виникають значні труднощі.

«Інституцій, які вже роблять “Lianchuang Financial”, дуже мало. Головна перешкода в тому, що компанії з управління фінансами важко передати партнерському банку реальні права на інвест-анд-рісерч та управління ризиками. Це, з одного боку, обмежується їхніми внутрішніми правилами корпоративного врядування, а з іншого — виникає питання встановлення того, кому належить відповідальність за ризики», — сказав У Хао.

«“Lianchuang Financial” повинні будуть зупинити». Представник відділу управління активами одного з міських комерційних банків у провінції Ганьсу, Ян Пэн, повідомив журналісту, що хоча банки без ліцензії мають відповідні потреби, «Lianchuang Financial» важко впровадити на практиці. Регуляторний рівень зберігає обережне ставлення до цієї моделі, вважаючи, що «Lianchuang Financial» легко може спричинити проблеми «неясності відповідальності», перенесення ризиків тощо та не відповідає принципу «продавець несе належну відповідальність» (卖者尽责) у нових правилах для управління активами.

Підвищення рівня департаментів, що затверджують ліцензії

«У нашому банку є власні продукти управління фінансами, які наразі випускаються, максимальний строк — близько півтора року. Зараз у провінції немає банків із ліцензією. Ми, безумовно, сподіваємося подати заявку та отримати ліцензію компанії з управління фінансами», — розповів журналісту представник відділу управління активами одного з міських комерційних банків на Північному Сході.

Однак отримати ліцензію компанії з управління фінансами для малих і середніх банків не так просто. Багато представників малих і середніх банків повідомили журналісту, що рівень департаментів, які затверджують ліцензії компаній з управління фінансами, було підвищено.

За словами представників галузі, для більшості міських комерційних банків і банків сільських кооперативів досягнення порогових умов подачі заявки на ліцензію компанії з управління фінансами вже є складним завданням, не кажучи вже про те, щоб виділитися у жорсткій конкуренції за затвердження. «Видача ліцензій компаніям з управління фінансами для малих і середніх банків у розвинених провінціях все ще може бути реалістичною надією, тоді як для малих і середніх банків у відносно відсталих регіонах надія слабка», — сказав Ян Пэн.

Су Шан Банк — позаштатний дослідник Сюе Хун’янь (薛洪言) заявив, що підвищення рівня департаментів, які затверджують ліцензії компаній з управління фінансами, є відображенням поглиблення реформи системи фінансового нагляду. Це означає, що нагляд за бізнесом з управління фінансами піднімається з рівня галузі до висот державного фінансового управління. Його ключ у посиленні верхньої координації, уніфікації стандартів нагляду та запобіганні системним ризикам — у відповідності до тенденції зростання масштабів ринку управління фінансами та підвищення складності ризиків. Це допомагає уникати регуляторного арбітражу. Це коригування також відображає зсув регуляторного курсу від «розширення кількості» до «підвищення якості»: шляхом збільшення порогів затвердження та посилення координації стимулюється фокус інституцій на ключових конкурентних спроможностях, зокрема інвест-анд-рісерч, управління ризиками та обслуговування клієнтів.

«Після того як наприкінці 2023 року “Zhejiang Yin Wealth Management” (浙银理财) отримала схвалення на підготовку створення, видача нових ліцензій компаній з управління фінансами перебувала у стані паузи. Після підвищення рівня департаментів, відповідні стандарти, ймовірно, стали ще суворішими», — вважає Сюе Хун’янь. Він додає: навіть якщо цього року будуть схвалені нові ліцензії, можна очікувати «мало і якісно» — такий ритм затвердження.

«Очікується, що видача ліцензій компаній з управління фінансами буде затягнута та стане ще суворішою, щоб забезпечити відповідність управлінським масштабам ліцензованих компаній їхній реальній управлінській спроможності», — сказав генеральний менеджер відділу бізнесу з управління фінансами одного з міських комерційних банків у провінції Шеньсі.

(Редактор: Цянь Сяоруй)

Ключові слова: