Аналізатор Bitunix: Перемир'я пом'якшує шок пропозиції, але не змінює структурний тиск, розбіжності у політиці зростають, ринок входить у фазу «домінування премії невизначеності»

8 квітня ринок за короткий проміжок часу пережив різку зміну від «ризику повномасштабної ескалації» до «дводенного вікна припинення вогню»?

На поверхні прийняття Іраном режиму припинення вогню та очікування відновлення роботи Перської протоки Гормуз спричинили незначне послаблення крайнього шоку для енергопостачання; однак з погляду процесу ухвалення рішень ця зміна не ґрунтується на завершенні конфлікту, а радше є тимчасовою поступкою під політичним тиском, необхідністю зберегти стабільність фінансового ринку та особливостями переговорної динаміки, що вказує: ризики для постачання лише відтерміновано, але не усунуто.

Тим часом у межах Федеральної резервної системи й досі робиться акцент на ризиках зростання інфляції та послабленні зайнятості, показуючи, що політичне середовище залишається в стані «пасивної реакції на шоки постачання».

З погляду політики та міжнародних реакцій структурні розбіжності посилюються. З одного боку, посадовці Федеральної резервної системи дійшли згоди, що енергетичні шоки підштовхнуть інфляцію, зберігаючи логіку щодо утримання процентних ставок на високому рівні; з іншого боку, зарплати в Японії досягли найвищого рівня за кілька десятиліть, підкріплюючи очікування підвищення ставок, що вказує: провідні глобальні економіки одночасно стягують ліквідність.

Це «некоординоване посилення» разом із геополітичними невизначеностями не дає ринку сформувати стабільний «якір» очікувань щодо відсоткових ставок.

У той самий час атаки на російські енергетичні об’єкти та те, що Іран зберігає важелі впливу в переговорах, щоб закрити протоку Гормуз, означають надзвичайно вразливий стан для ланцюга постачання енергії, де будь-яка подія потенційно може знову спричинити зростання цін.