Індекс Шанхай піднявся на понад 100 пунктів, наближаючись до 4000 пунктів, індекс Чайна Ентерпрайз підскочив майже на 6%, близько 5200 акцій зросли в ціні

Індекс A-акцій трьох основних індексів сьогодні демонструє сильну динаміку: SSE Composite (沪指) довгий «лонг»-свічка майже на 100 пунктів наближається до позначки 4000. Станом на кінець торгів: SSE Composite зріс на 2.70% і закрився на рівні 3995.00 пунктів; Shenzhen Component (深证成指) зріс на 4.79% і закрився на рівні 14042.50 пунктів; ChiNext (创业板指) зріс на 5.91% і закрився на рівні 3347.61 пунктів. Загальний обсяг торгів на трьох біржах SSE, SZSE та Пекінській біржі склав 2.45 трлн юанів, що суттєво більше, ніж учора, на 24.5k.

Галузеві сектори майже всі пішли вгору: у лідерах за зростанням — дорогоцінні метали, реклама та маркетинг, IT-послуги, компоненти, напівпровідники, медіа, аерокосмічне обладнання, розробка ПЗ, споживча електроніка; натомість проти ринку впали сектори нафтохімії та нафтопереробки, вугілля, комерційної фармацевтики.

Щодо окремих акцій: кількість акцій, що зросли, наближається до 5200, а понад 130 акцій досягли ліміту «стоп-ліст» (涨停). Ланцюжок постачання індустрії ШІ вибухнув колективно: посилилася концепція оренди обчислювальних потужностей — Dawei Technology (大位科技), Hangyun Technology (行云科技), Orided (奥瑞德), Hanggang Shares (杭钢股份), Huafu Fashion (华孚时尚) досягли «стоп-лісту»; піднялася концепція обчислювального «хардверу» — Jidian Xuchuang (中际旭创) зріс більш ніж на 10%, оновивши історичний максимум, а також кілька акцій зупинились у рості: Mingtong Optics (铭普光磁), Dongshan Precision (东山精密), Luxshare? (沪电股份), Shennan Circuits (深南电路) та інші; на стороні застосувань ШІ спостерігається активність — понад десять складових акцій досягли «стоп-лісту»: Bluefocus 20cm (蓝色光标20cm) досяг «стоп-лісту», Zhisheng Information 30cm (志晟信息30cm) — «стоп-лісту». Концепція дорогоцінних металів зросла колективно: Hunan Gold (湖南黄金), Sichuan Gold (四川黄金), Western Gold (西部黄金) — досягли «стоп-лісту».

**　Сьогоднішні новини**

**　ІМЕЙ погодився припинити вогонь на два тижні, переговори почнуться 10-го; Перській (Гормузький) проток буде відкрито на два тижні**

Коли настав останній строк, який президент США Дональд Трамп встановив для Ірану, у війні Ірану з’явилися нові зрушення: 8 квітня Пакистан оголосив, що Іран, США та союзники обох сторін уже погодилися на негайне припинення вогню в усіх регіонах, включно з Ліваном, «негайно набуває чинності». 8 квітня в Ірані оприлюднили повідомлення, що Іран проведе політичні переговори тривалістю два тижні у столиці Пакистану — Ісламабаді — з США; упродовж двох тижнів безпечне судноплавство буде реалізовано в Перській (Гормузькій) протоці. У той самий день Іран опублікував 10 пунктів умов припинення вогню, основний зміст.

**　Нові правила безпеки ланцюгів постачання та ланцюгів постачання в промисловості: встановлено науково обґрунтовані заходи стримування**

31 березня прем’єр-міністр Держради Лі Цян підписав Державну постанову №834, якою оприлюднив «Положення Держради щодо безпеки ланцюгів постачання промислових ланцюгів», що набирає чинності з дня оприлюднення. «Положення» дотримується принципу одночасного планування розвитку та безпеки, фокусується на ключових сферах ланцюгів постачання, що стосуються стабільності економічного та соціального середовища й національної безпеки, і «через невеликі зачинені двері» формує відповідну систему правил.

**　До 8747%/! Прибутки компаній зі зберігання різко зросли: кілька компаній привернули увагу коштів (список)**

7 квітня ввечері компанія Sangong? (香农芯创) оприлюднила прогноз фінрезультатів за перший квартал: компанія очікує, що у першому кварталі цього року нерозподілений прибуток, що належить акціонерам, становитиме 827.2B до 1.14B юанів, що на 6714.72% до 8747.18% більше в річному вимірі; скоригований прибуток без урахування одноразових факторів (扣非净利润) становитиме 1.48B до 1.12B юанів, що на 7424.82% до 9713.23% більше.

**　Стиснення оцінок може завершитися або припинитися! Стратегія розміщення у другому кварталі від фондових установ: технології все ще перший вибір**

Кілька компаній з управління фондами вважають, що ринок із високою ймовірністю вже пройшов етап швидкого стискання оцінок; далі ціноутворення більше повертатиметься до базових показників компаній. На тлі виразного розмежування результатів у першому кварталі та того, що акції, у які було зроблено значні вкладення, загалом перебували під тиском, публічні фонди, зберігаючи ключову позицію технологічної «тематичної лінії», дедалі більше зважатимуть на визначеність результатів і балансуватимуть коливання через портфелі з активами з високими дивідендними надходженнями, закладаючи чіткий напрям для розміщення у другому кварталі.

**　Погляди установ**

**　CICC (中金公司): короткострокова цінність розміщення в золоті є кращою відносно інших активів, не пов’язаних з готівкою**

CICC зазначає, що в найближчі місяці рівень інфляції у більшості ключових економік світу, ймовірно, може суттєво підскочити, а ризики зниження економічного зростання зростають; глобальні активи можуть зіткнутися з новими викликами. Порівняно з періодом конфлікту Росії та України у 2022 році, нині тиск у глобальних ланцюгах постачання менший, попит на економічні потреби слабший, а абсолютний рівень інфляції нижчий. Тому, за прогнозом, вплив стагфляційного «шоку» в цьому раунді в основному буде проявлятися як тимчасові збурення: пік інфляції помітно нижчий, ніж у 2022 році, і показники глобальних активів не будуть такими поганими, як тоді. За розрахунками, заснованими на ф’ючерсах на нафту для віддалених строків (oil futures forward contracts), пік інфляції в США у цьому раунді припаде приблизно на червень і близько 4%. CICC прогнозує, що у другій половині року інфляція в США знову піде на спад; з огляду на тиск на зростання та фінансові ризики, у другій половині року ФРС і надалі може продовжувати зниження ставок. У середньостроковій перспективі «пом’якшувальний» сценарій ФРС має шанси повернутися, забезпечивши нову підтримку для активів на кшталт акцій, облігацій і золота; особливо позитивно оцінюється середньо- та довгострокова динаміка китайських акцій. У короткостроковому відрізку (майбутні 1—2 місяці) ринок стикається з невизначеністю, тож радять зберігати певну частку коштів. З точки зору ймовірності (win rate) золото в короткостроковій перспективі має кращу цінність розміщення відносно інших активів, не пов’язаних з готівкою.

**　Haitai Securities (华泰证券): точка стабілізації спреду між ставками наближається, можливості для якісних банків мають бути використані**

У дослідницькому огляді Haitai Securities йдеться, що у 2025 році темпи зростання прибутків банків, що вийшли на біржу, поліпшаться: темпи зростання доходу від реалізації (营收) та прибутку, що належить акціонерам (归母净利润), становитимуть відповідно +1.4% та +1.6% у річному обчисленні; при цьому темпи зростання відповідно будуть на +0.6 п.п. та +0.3 п.п. вищими, ніж у 1.12B25 (9M25 +0.6pct, +0.3pct). Головним чином це зумовлено стабілізацією на маржині процентної різниці (息差边际企稳) та підтримкою з боку непроцентних доходів. Основна увага: 1) у 2025 році Q4 на вибіркових банках показник чистої процентної маржі (净息差) має поступово стабілізуватися, що підштовхне темпи зростання чистого процентного доходу; 2) відновлення темпів у комісійних доходах (中收修复增长), а непроцентні темпи зростання диференціюються; 3) на біржових банках зростання масштабу на маргінальному рівні дещо прискориться, а тенденція до переважання строкових депозитів (存款定期化趋势) продовжиться; 4) поліпшення якості у бухгалтерських показниках щодо непрацюючих боргів. Звернути увагу на окремі акції: 1) якісні банки, що поєднують риси дивідендного «бонусу» (red bonus,红利) та зростання; 2) банки з виразною дивідендною/«вартісною» складовою (红利价值突出).

**　Guolian Minsheng (国联民生): стійке підвищення цін є якорем для розміщення**

Оскільки війна, якщо вона триватиме, впливатиме на глобальні ланцюги постачання, луна від підвищення цін майже неминуче уникне поширення: коли ефективність ланцюгів постачання знижується, ефект крок за кроком розповсюджуватиметься. Хоча в коротко- та середньостроковому вимірі з точки зору розміщення інвесторський «якір» має повертатися до здорового глузду: фокус на «ланцюжках, де є чіткий покупець», тобто на частинах, де визначено суб’єкта, що купує; виявлення можливостей із визначеністю. Але водночас треба розуміти, що цей етап циклу підвищення цін, можливо, зрештою завершиться: негативний зворотний ефект зростання цін на сукупний попит уже потай проявляється та поступово «дозріває» — і це також важливий орієнтир, за яким потрібно стежити далі.