Тому я дивлюся на траєкторію Nvidia, і тут є про що подумати. Компанія щойно досягла $4 трильйонів у ринковій вартості і фактично стала найбільшою компанією у світі цього року. Але питання, яке зараз задають усі, — чи може Nvidia стати першою компанією вартістю 10 трильйонів доларів.

Дозвольте розібрати математику, бо вона насправді цікавіша, ніж здається. Щоб досягти $10 трильйонів, акції Nvidia потрібно приблизно подвоїтися від поточних рівнів — мова йде про рух на 128% до приблизно $411 за акцію. За п’ять років це не здається неймовірним, враховуючи, що за останні п’ять років компанія вже зросла на 1200%.

Однак тут стає цікаво. Компанія зараз торгується приблизно за 23x продажів, що є підвищеним, але не безглуздим для такої історії зростання. Останній річний дохід склав $130 мільярдів, і аналітики прогнозують $213 мільярдів на цей рік і $316 мільярдів на наступний фінансовий рік. Це відповідно 63% і 48% зростання. Тож траєкторія залишається крутою.

Якщо змоделювати досягнення $400 мільярдів у річному доході до 2030 року, це всього лише 27% зростання від очікувань аналітиків на 2027 рік. Значно менше, ніж те, що Nvidia вже показала, але все ще солідно. За цим рівнем доходу з мультиплікатором P/S 25, математика працює для оцінки у $10 трильйонів. Тобто з математичної точки зору, це цілком можливо.

Головне питання — чи зможе бізнес реально дійти туди. І чесно кажучи, я думаю, що так. Nvidia володіє ринком GPU і постійно інноваціями тримає лідерство. Ми зараз у фазі масштабної інфраструктурної розбудови, коли провайдери хмарних сервісів активно розширюють дата-центри, щоб справлятися з попитом на ШІ. Meta та інші також будують власні можливості ШІ і звертаються безпосередньо до Nvidia за чіпами. Саме компанія прогнозує, що витрати на інфраструктуру ШІ можуть досягти $4 трильйонів за наступні п’ять років.

Це той тип підтримки, який може підштовхнути Nvidia до статусу першої компанії вартістю 10 трильйонів доларів. Це амбіційно, але не неможливо, враховуючи, де ми знаходимося у циклі розвитку ШІ. Варто тримати це в полі зору.