J&T Express подає свою глобальну відповідь до 2025 року: панування в Південно-Східній Азії, нові ринки з прибутком та збитками, висококонкурентний китайський ринок — і зростання, і спад

Питай AI · Які ключові фактори драйвлять вихід на прибутковість у нових ринках?

Щоденні репортери: Чжао Веньцзи    Редактор: Ян І

Від прориву в Південно-Східній Азії до закріплення на китайському ринку, а далі — до прибуткового прориву на нових ринках, J&T Express (HK01519, далі або скорочено J&T) рухається шляхом, зовсім відмінним від інших кур’єрських компаній.

30 березня J&T Express оприлюднила фінансовий звіт за весь 2025 рік: за звітний період загальний обсяг оброблених глобальних посилок J&T Express становив 30,13 млрд штук, що на 22,2% більше; загальний дохід — 12,16 млрд доларів США, що на 18,5% більше; скоригований чистий прибуток — 430 млн доларів США, що на 112,3% більше.

Варто зазначити, що J&T Express, готуючись до запуску операцій на нових ринках (зокрема в Саудівській Аравії, ОАЕ, Мексиці, Бразилії та Єгипті), через 3 роки після стартових інвестицій, минулого року вперше досягла беззбитковості на рівні скоригованого EBIT (прибуток до сплати відсотків і податків), зафіксувавши 3.78M доларів США.

Щодо внутрішнього ринку: як показує звіт, у 2025 році J&T у Китаї обробила 22,07 млрд посилок, що на 11,4% більше; частка ринку за обсягом посилок становила 11,1%, проти 11,3% у 2024 році — незначне зниження; дохід на одну посилку впав з 0,32 до 0,30 долара США; скоригований EBITDA (прибуток до сплати відсотків, податків, амортизації та зносу) — 363 млн доларів США; у відповідному періоді 2024 року — 427 млн доларів США, тобто показник дещо знизився.

Під час телефонної конференції після публікації звіту (далі — телефонна конференція) керівництво J&T заявило, що в майбутньому компанія продовжить поглиблювати глобалізаційну стратегію, спираючись на операційну систему та досвід точного менеджменту в Китаї. Паралельно, зміцнюючи позиції на ринку Південно-Східної Азії, компанія планує перетворити Латинську Америку на наступний рушій зростання та досліджує потенційні можливості для ринків Європи та Північної Америки.

Китайський ринок — висока конкуренція: дохід на одну посилку та частка ринку трохи вниз, рейтинг — вгору

Зі звіту видно, що у 2025 році J&T у китайському ринку обробила 22,07 млрд посилок, що на 11,4% більше; за обсягом оброблених посилок частка компанії в Китаї становила 11,1%, а частка ринку у 2024 році за зіставним підходом — 11,3%.

Згідно з матеріалами F e r o v o s t S a l l i v a n (Frost Sullivan), у 2025 році J&T посідала п’яте місце серед китайських операторів експрес-доставки, тоді як у 2024 році — шосте.

Як зазначив журналіст, у 2025 році J&T у Китаї досягла виручки 6,71 млрд доларів США, що приблизно на 5% більше. Проте скоригований EBITDA J&T на китайському ринку становив 363 млн доларів США у 2025 році проти 427 млн доларів США в аналогічному періоді 2024 року — тобто показник дещо знизився в річному порівнянні.

Крім того, у 2025 році в Китаї J&T також зафіксувала спад дохідності на одну посилку в річному вимірі. У звіті вказано: дохід на одну посилку у 2025 році — 0,30 долара США, у 2024 — 0,32 долара США.

На це J&T пояснила у своєму звіті так: у першій половині 2025 року в індустрії експрес-доставки в Китаї конкуренція була дуже жорсткою, ціни постійно знижувалися. У другій половині, після впровадження політики «анти-інволюцій» (анти «цінових гонок»), конкуренція стала більш раціональною. Компанія, відповідно до політики та змін конкурентного середовища в різних регіонах, динамічно коригувала ціни, щоб зберегти конкурентоспроможність. Водночас компанія продовжувала оптимізувати витрати: зниження витрат частково компенсувало тиск від зниження доходів і допомагало підтримувати стійкість прибутку.

За інформацією журналіста, на висококонкурентному китайському ринку J&T нарощує ефективність через додаткові інвестиції в автоматизаційне обладнання. Паралельно витрати на одну посилку в Китаї також продовжили знижуватися.

Зі звіту видно, що торік вартість на одну посилку в Китаї знизилася до 0,28 долара США. Компанія пояснила це тим, що основними причинами стали: насамперед ефект масштабу, зумовлений зростанням обсягів, а також постійне точне операційне управління на всіх етапах роботи. У 2025 році кількість автоматизаційного обладнання, яке компанія інвестувала, суттєво зросла порівняно з кінцем 2024 року, що дало результат з оптимізацією витрат на рівні, узгодженому з прогнозами компанії.

Водночас на тлі складної та мінливої конкурентної ситуації в китайському ринку J&T також шукає додаткові прирости бізнесу. У звіті зазначено, що за останні два роки J&T отримувала більше якісних клієнтів і клієнтів із сильними брендами, підвищуючи якість послуг. Крім того, компанія розширювала напрям зворотних відправлень та бізнесу з індивідуальними розрізненими замовленнями, щоб зменшити вплив конкуренції в індустрії на дохід на одну посилку.

Щодо конкурентної стратегії на китайському ринку, під час телефонної конференції керівництво J&T заявило: крім того, що на початковому етапі входу в китайський ринок компанія застосовувала різні конкурентні стратегії, протягом останніх кількох років J&T у Китаї зосереджувалася на високоякісному зростанні. Це виявляється в таких аспектах: по-перше, постійно поглиблювала співпрацю з клієнтами в e-commerce; по-друге, посилювала розвиток будівництва центрів перевантаження та мережі кінцевої доставки; по-третє, оптимізувала операційну діяльність, забезпечуючи хорошу узгодженість мережі; по-четверте, робила акцент на різних категоріях продуктів і на сегментних ринках, які раніше були охоплені недостатньо.

Втім, для J&T питання того, як знайти оптимальний баланс між масштабом і прибутком, залишатиметься ключовим викликом, з яким компанії доведеться зіткнутися в її розвитку в Китаї.

Перемога в Південно-Східній Азії, нові ринки — беззбитковість: вивчення можливостей у Європі та Північній Америці

Далі розглянемо результати J&T на інших ринках минулого року: навіть на ринку Південно-Східної Азії компанія зберігає перевагу. Згідно зі звітом, торік J&T у Південно-Східній Азії обробила 7,66 млрд посилок, що на 67,8% більше; темпи зростання є найвищими за останні 4 роки. Виручка становила 4,5 млрд доларів США, що на 39,8% більше.

Дані F e r o v o s t S a l l i v a n (Frost Sullivan), на які посилається J&T у фінансовому звіті, показують: за обсягом посилок частка компанії на ринку Південно-Східної Азії ще більше зросла до 34,4% і вже протягом 6 років залишається номером один серед експрес-операторів у цьому регіоні.

Однак, якщо дивитися на дохід J&T на одну посилку, конкуренція в Південно-Східній Азії також посилюється.

Зі звіту видно: у 2025 році дохід J&T на одну посилку в Південно-Східній Азії становив 0,59 долара США, у річному вимірі показник знизився більш ніж на 20%. Водночас загальні витрати J&T на одну посилку в Південно-Східній Азії також зменшилися: з 0,57 долара США у 2024 році до 0,48 долара США у 2025 році. J&T заявила, що компанія провела стратегічні коригування цін, щоб зберегти перевагу в умовах жорсткої конкуренції на ринку Південно-Східної Азії, і паралельно продовжує докладати зусиль для отримання більшого обсягу посилок та подальшого розширення частки ринку.

На цьому тлі, активно освоювані нові ринки J&T (зокрема в Саудівській Аравії, ОАЕ, Мексиці, Бразилії та Єгипті) досі є «блакитним океаном».

Зі звіту видно, що у 2025 році обсяг посилок, які J&T обробляла на нових ринках, досяг 404 млн штук, що на 43,6% більше, а частка ринку зросла до 7,5%. Ще важливіше: на нових ринках J&T уперше за підсумками всього року вийшла в беззбитковість на рівні скоригованого EBIT, зафіксувавши 3.78M доларів США.

У фінансовому звіті J&T також розкрила стратегію розвитку на нових ринках: компанія передаватиме на нові ринки досвід експрес-операцій в Китаї та Південно-Східній Азії, скориставшись перевагами швидкого зростання e-commerce та індустрії експрес-доставки, щоб забезпечити швидке зростання обсягу посилок.

J&T також зазначила, що на нових ринках компанія встановила тісні партнерські відносини з міжнародними платформами e-commerce та live-commerce, зокрема SHEIN, що допомагає платформам e-commerce вирішувати проблеми доставки та логістики через кордон. Згідно з даними звіту, станом на 31 грудня 2025 року J&T на нових ринках експлуатує 44 центри перевантаження, 300 магістральних вантажівок та велику кількість підвузлових транспортних засобів, маючи близько 2000 пунктів/точок.

«У Латинській Америці ми плануємо спочатку ґрунтовно посилити та зміцнити наші позиції у двох найбільших ринках регіону — Бразилії та Мексиці. Після цього плануємо виходити в інші країни Латинської Америки, наприклад, Колумбію, Перу тощо, розширюючи покриття всієї мережі пунктів у ЛА. У довгостроковій перспективі ми хочемо перетворити Латинську Америку на наступний ринок Південно-Східної Азії. Паралельно ми досліджуємо потенційні можливості виходу на ринки Європи та Північної Америки». Під час телефонної конференції керівництво J&T сказало саме так.

У цілому, від прориву в Південно-Східній Азії до закріплення в Китаї та до прибуткового прориву на нових ринках — J&T уже довела за допомогою результатів, що її модель глобалізації є життєздатною. Однак у майбутньому питання про те, чи зможе J&T у Китаї надалі зберігати зростання та прибутковість, чи вдасться повторити успіх Південно-Східної Азії на ринку Латинської Америки, та чи зможе компанія побудувати у глобальному масштабі логістичну мережу з вищими «бар’єрами» для конкурентів, — стануть ключовими факторами, що визначать її подальше становище в індустрії.

Щоденне Економічне Повідомлення