Підсумки: А-корпоративний ринок закінчує березень! Індекс Шанхай знизився на 0,80%, концептуальні акції транспортного обладнання зросли всупереч ринку

Перекладено з: Xinhua Finance

Xinhua Finance, Пекін, 31 березня— повідомляє Ван Юань-юань — Сьогодні на завершення березня ринок A-акцій коригується: усі три ключові індекси знижуються. Станом на кінець торгів SSE Composite падає на 0,80% і закривається на рівні 3891,86 пункту; Shenzhen Component знижується на 1,81% і закривається на рівні 13478,06 пункту; ChiNext падає на 2,70% і закривається на рівні 3184,95 пункту. Сукупний біржовий обсяг торгів на ринках SSE, SZSE та Beijing становить 2.01T юанів, що на 78.3B юанів більше порівняно з попереднім торговим днем.

SSE Composite за цей місяць у цілому знижується на 6,51%, і загалом демонструє траєкторію «зростання з подальшим відкатом, а потім поступова стабілізація». На початку місяця індекс один раз проривав проміжний максимум від 14 січня, після чого коливався та слабшав і врешті знову втратив рівень 3900 пунктів. Індекси SSE STAR Market 50, CSI 500, CSI 2000 та Beijing 50 у цьому місяці в сумі знижуються більш ніж на 10%.

Фокус на ринку

На ринку в лідерах зростання — сектори автосервісу та аерокосмічного обладнання; у лідерах зниження — вугільна промисловість, обладнання для вітроенергетики, батареї, енергетичні метали, електрохімічні матеріали, агрохімічна продукція, обладнання для сонячної енергетики, хімічна сировина та напівпровідники.

По окремих акціях: кількість акцій, що зростали на всьому ринку, перевищує 1000; близько 60 акцій досягли ліміту зростання, встановленого біржею.

Погляди інституцій

Гуцзофу Инвестмент Менеджмент: у вівторок ринок коливається та диференціюється, у лідерах зростання — сектор транспортного обладнання. З огляду на наявний тренд, уже видно чітку диференціацію ринку, а обсяг торгів незначно скорочується: ринок переходить у фазу «гри за залишками» (боротьба за наявну ліквідність). Наразі зовнішні «чорні лебеді» ще не вщухли, тож траєкторія A-акцій і надалі може бути мінливою; інвесторам варто звернути особливу увагу на можливості «докупівлі на просіданні» після відкоту лідерів попередньо популярних галузей. З точки зору довгострокового тренду, за підтримки стимулювальної політики A-акції та економіка, імовірно, синхронно сформують висхідну точку перелому. У конкретних напрямах інвестування в середньостроковій перспективі рекомендовано зосередитися на інвестиційних можливостях у сферах із високою сприятливістю: напівпровідники, споживча електроніка, штучний інтелект, робототехніка, комерційна космонавтика тощо.

Haitai Securities: недавнє падіння цін на золото в основному пов’язане з впливом «вичавлювання ліквідності» (liquidity squeeze). Коли інвестори стикаються з ризиками, вони, як правило, надають перевагу готівці; золото та інші активи також можуть зазнавати продажів. З одного боку, ескалація геополітичного конфлікту на Близькому Сході посилює тиск на грошові потоки країн Перської затоки, і в короткостроковій перспективі золото може зіткнутися з «переходом від надуманого до реального» (脱虚向实). З іншого боку, ринок хвилюється щодо поєднання стагфляції та ослаблення очікувань щодо зниження ставок, що підсилює волатильність ризикових активів та спричиняє «вичавлювання ліквідності». Нинішні макроумови можна частково порівняти з подією нафтової кризи 1973–1975 років: тоді ціни на золото пройшли через два етапи падіння та два етапи зростання; у цей період саме «вичавлювання ліквідності», спричинене ухиленням від ризиків і економічним спадом, було головною причиною падіння цін. Стагфляція та політика більшої ліквідності, натомість, стимулювали дві хвилі зростання. Логіка повторного розподілу (reallocation) золота як середньо- та довгострокового активу залишається стабільною; під час ризикових подій критично важливо правильно вибрати ритм інвестування.

CITIC Securities: тривалий конфлікт між США та Іраном (美伊) продовжує впливати на глобальні ланцюги постачання енергії, підкреслюючи необхідність незалежного контролю за енергопостачанням. Структура споживання енергії в Китаї різноманітна, а ризики залежності від зовнішніх джерел загалом підконтрольні; трансформація до чистої енергії має значні результати, але в сферах інфраструктурного будівництва та високотехнологічного виробництва ще потрібен розвиток і підвищення рівня. У контексті запиту щодо забезпечення енергетичної безпеки та просування енергетичної трансформації ми очікуємо, що політика щодо тарифів на електроенергію буде поступово запроваджуватися, щоб стимулювати раннє досягнення дна тарифами та їх подальше відновлення, підвищивши інтерес інвесторів до сектору електроенергії; сектор електроенергії, імовірно, отримає можливість одночасного відновлення фундаментальних показників і оцінок (valuation).

Повідомлення з ринку

UBS: можливо, корекція на ринку Китаю вже зайшла занадто далеко; якісні акції AI отримують вікно для розміщення (позиціонування)

Згідно з повідомленням із Shangzheng Daily, офіс інвестиційного директора UBS Wealth Management (CIO) опублікував інституційні погляди: вважається, що нинішня корекція китайського ринку може бути вже надмірною, і інвестори мають можливість докуповувати якісні китайські AI-акції за нижчими оцінками. У галузі китайського інтернету поточний 12-місячний forward P/E становить близько 13 разів, що вже наближається до рівня до виходу DeepSeek; нинішня оцінка ще недостатньо відображає прибутки, отримані протягом останнього року від AI-інвестицій і монетизації. UBS Wealth Management прогнозує, що цього року темп зростання EPS для індексу MSCI China становитиме близько 13%, а темпи зростання прибутків у технологічному секторі можуть досягти 20%–25%. Крім того, політика й надалі активно підтримує розвиток AI та технологічні інновації; у міру покращення ринкових настроїв і фундаментальних показників прибутки, оцінки та позиції (частка в портфелях) можуть поступово відновлюватися.

Міністерство промисловості та інформатизації та ще дев’ять відомств: стимулювати попит на застосування IoT у сфері споживання; виростити низку застосувань IoT та послуг із доданою вартістю

Нещодавно Міністерство промисловості та інформатизації та ще дев’ять відомств спільно видали «План дій щодо сприяння інноваційному розвитку індустрії Інтернету речей (IoT) (2026–2028)». У документі зазначається, зокрема, що слід активізувати попит на застосування IoT у сфері споживання. Спираючись на кінцеві продукти, такі як смартфони, носимі пристрої, розумні домашні продукти, розумні побутові прилади та меблі для дому, розумні мережеві автомобілі, роботи тощо, інноваційно розробляти сценарії застосування, що поєднують людину, автомобіль і дім через взаємозв’язок (людина—машина—дім), розумні супермаркети, дистанційну медицину, поєднання лікування й догляду за людьми похилого віку, цифрову освіту, розумний туризм та культурні подорожі тощо. Досліджувати бізнес-моделі, які керуються екосистемою застосувань; спираючись на персоналізовані потреби користувачів, формувати низку застосувань IoT та послуг із доданою вартістю, збагачуючи життєвий досвід із відчуттям занурення, безпеки та зручності.

Редактор: Ло Хао