13 трильйонів зіркових банків рухаються до зрілості: аналіз трьох «емоцій» голови правління China Merchants Bank Ван Ляна

Запитати AI · Як стратегія «банку цінностей» вплине на динаміку ROE?

Після дворічного падіння виручки знову повернення до зростання: які ключові сигнали передав «Банк Чжаосян» у річному звіті за 2025 рік? 30 березня на презентації результатів діяльності «招行» за 2025 рік голова правління Мяо Цзяньмін разом із президентом Ван Лянем, віцепрезидентом і фінансовим директором та корпоративним секретарем Пэн Цзяьвень, віцепрезидентом і головним директором з ризиків Сюй Мінцзе, головним директором з інформації Чжоу Тяньхун та іншими керівниками виступили з роз’ясненнями річного звіту для громадськості.

Відповідно до показників «招商银行», опублікованих за 2025 рік: операційний дохід 337.53B юанів, +0,01%; чистий прибуток, що належить акціонерам, 150.18B юанів, +1,21%. Чиста процентна маржа 1,87%, зниження на 0,11 в.п. Середня рентабельність чистих активів (ROE) 1,19%, що на 0,09 в.п. нижче, ніж у 2024 році. Станом на кінець 2025 року загальні активи становили 13,07 трлн юанів, +7,56%.

Мяо Цзяньмін вважає, що, стикаючись із кількома викликами, зокрема змінами зовнішнього середовища, ситуацією «пропозиція сильніша за попит» у країні та наявністю більшої кількості прихованих ризиків у ключових сферах, цей «зоряний банк» загалом демонструє «досить сильну стійкість розвитку та операційну життєздатність».

Прямо відповідаючи інвесторам, аналітикам і медіа, керівництво «招商银行» дало глибокі пояснення — від однорідної конкурентної боротьби, грошових дивідендів до тиску на роздрібний бізнес і «непроцентних» доходів; від зниження ROE та «вакууму» в бізнесі до звуження процентної маржі й зменшення відрахувань під резерви; від впровадження великої моделі до показників «розумного банку» та коефіцієнта інвестицій у технології. Паралельно репортер «南都湾财社» звернув увагу, що три типи «виразів обличчя» також є дуже влучними в тому, як це демонструє президент Ван Лянь.

Місце проведення пресрелізу (зліва направо відповідно: Ся Янфан, Пэн Цзяьвень, Мяо Цзяньмін, Ван Лянь, Сюй Мінцзе, Чжоу Тяньхун)

Прямо дивлячись на тиск на виручку: Ван Лянь говорить відверто

Перший «вираз» — відвертість. «За ці кілька років зростання доходів банку справді стикнулося з дуже великим тиском». Як старий банківський фахівець, Ван Лянь прямо заявив зі сцени.

Відповідно до китайських стандартів бухгалтерського обліку, у 2025 році операційний дохід «招行» зріс на 0,01% (групове трактування) — позитивне зростання. Це стало першим разом позитивного зростання після того, як у 2023 та 2024 роках відповідно він знижувався на 1,64% і 0,48%. На думку Ван Ляня, навіть якщо це лише незначний приріст, він усе одно дається нелегко й відображає стійкість загального зростання доходів.

Чому тиск на зростання доходів був таким сильним у ці роки? Він пояснив: раніше перевага «招行» полягала в роздрібному банківському бізнесі, але саме роздріб у ці роки зазнавав найбільшого удару від зовнішньої політики та ринкових змін. Компенсуючи прогалину в роздрібі за рахунок інших бізнес-сегментів, у минулому році зрештою вдалося досягти позитивного зростання операційного доходу.

Але, дивлячись уперед на 2026 рік — чи вдасться зберегти відносно високий темп зростання, все ще існує багато несприятливих і невизначених факторів. Ван Лянь детально розібрав: з погляду чистого процентного доходу — у минулому році чиста процентна маржа «招行» становила 1,87%, рік до року знизилася на 11 базисних пунктів; очікується, що в 2026 році чиста процентна маржа все ще буде «стабільно знижуватися», але темп річного зниження може трохи скоротитися. На стороні активів він вважає, що цього року центральний банк може додатково знизити ставки та норму резервування, що вплине на дохідність за кредитами; з іншого боку, наразі загальний попит на кредитне фінансування недостатній, конкуренція за позики особливо жорстка, а тенденція зниження дохідності на стороні активів ще не змінилася — це може мати сильний негативний вплив на чисту процентну маржу. На стороні зобов’язань: торік вартість залучених коштів «招行» знизилася на 38 базисних пунктів, що означає, що поточна вартість зобов’язань уже відносно низька й складно повторити торішнє велике зниження; тому тиск на чисту процентну маржу цього року буде ще дуже значним.

Як додаткове підтвердження — у своїй промові в річному звіті він одним реченням підсумував: низькі ставки стали найбільшим «сірим носорогом» для розвитку банківської галузі; обстановка з ризиками складна й сувора, вона напряму перевіряє здатність банку виживати та розвиватися.

Також існують «запізнення» та виклики у не-процентних доходах. Торік «招行» отримав великий дохід від управління великим капіталом: зокрема комісійні доходи з роздрібного wealth management швидко зросли, компенсуючи прогалину в інших чистих доходах. Але цього року нові правила зниження комісій у публічних фондах вплинуть на операції з продажу/дистрибуції фондів, тож зростання не-процентних доходів також зазнаватиме певного тиску.

Третій несприятливий фактор — ризики. Ван Лянь вважає, що загальний ризик корпоративних позик контролюється та має тенденцію до зниження, однак ризиковий тиск у роздрібних кредитах не зменшується, особливо для кредитів малому й мікробізнесу та споживчих кредитів.

Безперервне зниження ROE (рентабельності власного капіталу) також має приховані ризики. Один із представників індустрії зазначив: ROE — це ключовий показник для оцінки прибуткової здатності банку. Він відображає ефективність, з якою банк використовує власний капітал (чисті активи) для отримання доходу. Високий і стабільний ROE — це комплексне відображення конкурентної переваги банку, його здатності до ціноутворення ризиків та ефективного управління. Річний звіт за 2025 рік показує, що ROE «招商银行» становив 13,44%, рік до року знизився на 1,05 в.п., опустившись до найнижчого рівня за останні роки.

Щодо показника ROE Ван Лянь прямо сказав: через уповільнення темпів зростання чистого прибутку при відносно швидшому зростанні чистих активів, темп зростання знаменника ROE випереджає темп зростання чисельника. Через це за останні два роки ROE демонстрував спадну тенденцію. Він прогнозує, що в майбутньому певний час ROE, імовірно, також показуватиме спад, тому банк посилить управління й докладатиме зусиль для підвищення загального рівня віддачі на капітал та максимально контролюватиме темп зниження. Але він також зазначив, що зміни ROE залежать від майбутньої кон’юнктури, зокрема від зміни процентної різниці. Лише банк, який може підтримувати ROE понад 10%, здатен створити акціонерам більш привабливу віддачу.

«Перераховані вище несприятливі фактори свідчать, що зростання операційного доходу та чистого прибутку «招行» усе ще перебуває під тиском», — сказав Ван Лянь. Він додав, що намагатиметься продовжити позитивну тенденцію з минулого року: активно діяти в управлінні, компенсуючи негативний вплив ринкових і політичних змін, і прагнутиме до досягнення цілей — щоб темпи зростання операційного доходу та чистого прибутку залишалися стабільно-позитивними.

«Король роздрібу» далі береже свою первісну мету

Після того як відступили туман і безліч несприятливих факторів, на цій презентації результатів другий «вираз» Ван Ляня — «рішучість».

За спостереженнями журналіста, починаючи з 2004 року, коли «招行» запровадив трансформацію на роздрібний банкінг, банк поступово «шліфував» бренд «король роздрібу». Частка внеску роздрібного бізнесу в операційний дохід і прибуток перевищує 50%, а сам роздріб загалом вважають однією з його «крепких фортець» (moat).

Втім, упродовж останніх років цей «блиск» дещо згасав: падіння темпів зростання кредитування, зниження частки внеску в доходи й прибуток у сегменті кредитних карт тощо. У 2025 році роздрібний фінансовий бізнес «招行» отримав прибуток до оподаткування 130.7k юанів, що на 0,65% менше рік до року; операційний дохід роздрібного фінансового бізнесу — 87.42B юанів, -3,74% рік до року, при цьому частка в операційному доході — понад 60%. Обсяг операцій за кредитними картами — 185.29B юанів, що приблизно на 3300 млрд юанів менше, ніж торік. Частка проблемних кредитів роздрібу — 1,06%, що на 0,10 в.п. вище, ніж на кінець минулого року.

Як керівнику, що бере участь і спостерігає зростання «короля роздрібу», зберігати первісну мету роздрібної специфіки? Ван Лянь дав досить чітку й рішучу відповідь.

«Останніми роками роздрібний банківський бізнес «招商银行» стикається з викликами», — сказав він. Запроваджуючи диверсифікований розвиток, банк не забуває про первісну мету розвитку роздрібного бізнесу, потрібно й далі зміцнювати систему конкурентних переваг роздрібного фінансового бізнесу. Наразі вже сформована атмосфера «кожен говорить про роздріб, кожен розуміє роздріб, кожен робить роздріб», роздрібна культура вкоренилася в ідеї та діях кожного керівника й працівника; надалі банк продовжить зміцнювати й розширювати переваги роздрібного банкінгу.

За умови збереження первісної рішучої мети: як «король роздрібу» оновить роздрібний бізнес і побудує нові бар’єри для конкуренції?

Щодо цього Ван Лянь також надав детальний аналіз: останніми роками частка роздрібного фінансового бізнесу «招行» у загальному операційному доході та прибутку до оподаткування залишалася відносно стабільною; він не зростав так швидко, як у минулому, але структура зазнала суттєвих змін. Зокрема, роздрібні клієнти — 224 млн осіб, а темп зростання клієнтів із високою цінністю — ще швидший. На кінець минулого року AUM (обсяг активів під управлінням) роздрібу досяг 17,08 трлн юанів; приріст за весь рік — 2,16 трлн юанів, темп зростання встановив рекорд високого значення. Хоча темп зростання роздрібних позик різко знизився, ринкова частка все одно збільшується. Усе це свідчить, що загальна конкурентна здатність роздрібного фінансового бізнесу «招行» зростає. Що стосується роздрібних позик, для контролю якості активів «招行» прийняв зміни, зокрема зниження частки доходу, що формується за рахунок кредитних карт. Частка проблемних кредитів за кредитними картами на кінець минулого року становила 1,74%, що в міжбанківському середовищі дозволяє зберігати доволі добрий рівень.

За інформацією журналіста, станом на кінець минулого року залишок роздрібних кредитів «招行» (корпоративне трактування) становив 3,65 трлн юанів, що становить понад 50% від загального обсягу кредитів. Це все ще є важливим сектором розміщення активів.

На думку Ван Ляня, роздрібний банківський бізнес як перевага цього банку значно більше залежить від ударів зовнішньої політики та змін ринку, тому банк завжди компенсував прогалини через інші сегменти бізнесу, щоб досягти позитивного зростання операційного доходу. Ключовим інструментом є wealth management. У 2025 році дохід «招商银行» від великого wealth management становив 330B юанів, +16,89%, і це вперше зупинило спадну тенденцію, що тривала три роки поспіль. На це Ван Лянь зазначив: потрібно встигнути скористатися зростанням добробуту домогосподарств у поточній ситуації та попитом на розміщення активів у продуктах з управління активами, продовжуючи зміцнювати переваги «招行».

Рішучість Ван Ляня також узгоджується з риторикою голови правління Мяо Цзяньміна, яку він висунув раніше, про «роздрібний старт заново». На цій презентації Мяо Цзяньмін пояснив: «роздрібний старт заново» просто можна підсумувати трьома реченнями — активи потрібно покращити за якістю, зобов’язання потрібно зміцнити, а управління багатством — вивести на новий рівень. Основний прорив у роздрібному бізнесі в майбутньому лежить саме в управлінні багатством.

Раціональний «вираз» за «збереженням правильного та інноваціями»

Третій «вираз» Ван Ляня — «раціональний». Останніми роками «招行» висував концепцію «банку цінностей», і це стало одним із пояснень його «збереження правильного та інновації» як правила.

«Поточне зниження ставок, зменшення комісій і поступове звуження процентної маржі створюють для «招商银行» дуже великий тиск на зростання», — сказав Ван Лянь. У таких умовах «招商银行» сформулював стратегію «банку цінностей»: її основна ідея — створювати комплексну цінність для акціонерів, клієнтів, працівників, партнерів і суспільства, забезпечуючи взаємовигідне співіснування та спільну вигоду.

На його думку, це одночасно і концепція, і методологія. Методологія — це дотримання принципу створення цінності та уникнення сліпого розширення масштабів; при веденні бізнесу та обслуговуванні клієнтів оцінювати клієнтів і бізнес за «ланцюгом ціннісного циклу» — «приріст, зростання доходів, підвищення ефективності, примноження цінності», щоб уникати деформації дій і перекручування поведінки в операціях. Також потрібно дотримуватися логіки комерційного банкінгу та вести бізнес за закономірностями розвитку банку. Тож які саме зміни ця стратегія «банку цінностей» привносить у просування бізнесу? Ван Лянь сказав: зміни полягають у тому, що «бізнесова концепція й методи «招商银行» стали більш раціональними, і він ще наполегливіше дотримується логіки та закономірностей ведення операцій комерційного банку».

У словах Ван Ляня «цінність» також стала частим терміном. Журналіст помітив: на цій презентації результатів слово «цінність» прозвучало 13 разів. А в річному звіті банку за 2025 рік «цінність» згадується 632 рази, «стійкість» — 45 разів, а «високоякісний розвиток» — 50 разів, і це передає глибше, тверезіше ставлення.

Від «досягнення ясності» до «рівчака захисту»**

Насправді, з останніх річних звітів «招商银行» також вгадується самонавчання і тонка зміна ціннісних поглядів президента Ван Ляня. Загалом головний мотив — прагнення до досконалості, стабілізація «платформи», робота впродовж довгого часу, тривала цінність.

Як з’ясував журналіст, у проміжному звіті за 2022 рік «招商银行» згадував «створення комплексної системи повного управління ризиками та комплаєнсом у форматі фортеці». З погляду зовнішніх спостерігачів «фортеця» певною мірою означає «оборону» і «збереження статус-кво».

У промові президента в річному звіті за 2023 рік «високоякісний розвиток» став одним із найбільш уживаних слів. Ван Лянь запропонував «широко й у деталях»: кожне підвищення рівня управління й кожна мікроінновація, здійснювані послідовно й тривало — породять ефект «складних відсотків» у створенні цінності. Він вважає, що високоякісний розвиток формується не лише у великій наративній зміні концепцій банківського управління, а й у щоденних дрібницях — через виняткову постійність і довготривале тримання курсу. У промові головного керівника в річному звіті за 2024 рік Ван Лянь також висловив крилату фразу: банківська діяльність — це марафон без фінішної межі; перемога не в «виграші» тут і зараз, а в довгій «перемозі» заради майбутнього процвітання.

А в найновішому річному звіті за 2025 рік, який вийшов наприкінці березня цього року, Ван Лянь пояснює свій раціональний підхід через «теорію «досягнення ясності»».

Що означає «сорок не бентежить»? 2026 рік — це 39-та річниця створення «招行», а також рік, коли настає етап «досягнення ясності». То з якою позицією треба рухатися вперед у цей період?

«Досягнення ясності — це ще більше усвідомлене й спокійне ставлення та ще більше рішучий поступ уперед», — вважає Ван Лянь. На його думку, 2026 рік — стартовий рік п’ятнадцятого п’ятирічного плану «十五五», коли стратегічні можливості для банківської індустрії співіснують із ризиками й викликами; можливостей більше, ніж викликів. На його переконання, досягнення ясності означає збереження первісної мети та протистояння зовнішнім невизначеностям через власну визначеність. Постійно дотримуватися узгодженого розвитку якості, ефективності та масштабу; підтримувати інноваційний драйв і диференційований розвиток; продовжувати політику «технології заради розвитку банку» та «таланти заради розвитку»; триматися ринкового та професійного шляху; дотримуватися обережної й стриманої концепції ризик-менеджменту; приймати тривалий підхід. Іти до卓越 у межах «трохи раніше, трохи швидше, трохи краще та надовше».

Відлунням цьому є те, що якщо «досягнення ясності» — це духовний зміст, то «рівчаки захисту» (护城河) — це зовнішній прояв цінності. Журналіст звернув увагу, що голова правління «招商银行» Мяо Цзяньмін заявив: потрібно прискорити побудову «рівчаків захисту» з диференційованою конкурентною перевагою. На презентації результатів він неодноразово підкреслював, що найбазовіший «рівчак захисту» — це вбудувати принцип «клієнтоцентризму» у корпоративну культуру.

Авторські матеріали та підготовка: журналіст «南都湾财社» Лу Лян