Ціни зросли на 60%—70%: "фундамент" чіпів божеволіє! Іноземні компанії монополізують близько 80% високорівневого ринку. Якісних компаній на А-акціях дуже мало (з додатком списку)

Те, що називають «краєм основи» у виготовленні чипів, — ціни на напівпровідникові мішені безперервно зростають.

У І кварталі 2026 року глобальний ринок напівпровідників переживає шок попиту й пропозиції, спричинений сплеском висококласних потреб: від бронювання виробничих потужностей у виробників пластин (wafer fabs) на верхньому рівні, закупівлі ключових сировинних матеріалів, до повного завантаження виробництва AI-чипів і пам’яті на середньому рівні, а також до ажіотажного розпродажу/закупівель на нижньому рівні з боку дата-центрів та розумних кінцевих пристроїв — понад 50 компаній у галузі послідовно коригують ціни; зокрема, приріст цін на висококласні чипи, що використовуються для AI-навчання, навіть перевищує 100%.

Цей хвилюючий/охоплюючий всю галузь ринок цін по суті є неминучим результатом спільної дії: експоненційного зростання попиту на обчислювальні потужності AI, тиску на витрати, що виникає під час переходу від зрілих техпроцесів до передових, а також перебудови ланцюгів постачання на рівні регіонів через геополітику.

А якщо дивитися на величину зростання цін у різних сегментах, то найбільш помітні підвищення для мікросхем пам’яті, напівпровідникових витратних матеріалів тощо. Серед них зростання цін на напівпровідникові мішені є дуже «агресивним», а приріст для мішеней зі спеціальних малих металів навіть досягає 60%—70%.

Чипи «основа» зірвались у ціні

Напівпровідникові мішені називають «основою» для чипів, тому що під час виробництва чипів вони відіграють незамінну ключову роль: це критично важливий матеріал для реалізації провідності, з’єднань (інтерконектів) і функціональної інтеграції в чипах. У І кварталі 2026 року компанії — виробники електронних мішеней загалом уже ініціювали підвищення цін; приріст цін на звичайні мішені становить 20%, а приріст для мішеней із спеціальних малих металів — досягає 60%—70%.

У аналітичній доповіді (研报) від Dongxing Securities зазначено, що основними драйверами подорожчання мішеней є суттєве зростання металевої вартості, зокрема міді та вольфраму. Крім того, у японських провідних компаніях — виробниках мішеней існує ризик переривання поставок ключової сировини.

Ринок мішеневої галузі має широкий простір. Згідно з доповіддю Frost & Sullivan, прогнозується, що до 2027 року обсяг глобального ринку напівпровідникових спатерингових мішеней досягне 8Bа юанів. Dongxing Securities вказує: виходячи з нинішніх співвідношень попиту й пропозиції, галузь мішеней має шанс увійти в період покращення ринкової кон’юнктури.

Варто зазначити, що глобальний ринок висококласних мішеней у довгостроковій перспективі тривалий час контролювали закордонні гіганти на кшталт JX Metals (Nichiyu Mining and Metal) і Honeywell. Дані показують, що чотири гіганти, представлені JX Metals і Honeywell, у сумі займають близько 80% частки ринку.

Дефіцит якісних компаній у A-шарах

На ринку A-share лише в трьох компаній у назвах основних продуктів присутнє слово «мішені» — це Jiangfeng Electronics、Asceo та Olaixin Materials.

У аналітичній доповіді (研报) від Huachuang Securities показано, що Jiangfeng Electronics понад 20 років глибоко працює з ультрачистими металевими матеріалами; відтоді вона виросла з одного постачальника мішеней до комплексного платформного підприємства, що охоплює висококласні спатерингові мішені та прецизійні комплектуючі для напівпровідникового виробництва. Її продукти для мішеней уже стабільно застосовуються для техпроцесів 7 нм і 5 нм та ввійшли в передові техпроцеси 3 нм. Клієнтами є провідні виробники пластин у світі, зокрема TSMC, SK hynix, SMIC, United Epitaxy (UMC) тощо. На підґрунті стабільної глобалізації бізнесу мішеней компанія відповідає тенденціям локалізації обладнання та розширення потужностей у виробників пластин: вона розширюється в напрямі прецизійних компонентів для обладнання PVD/CVD, травлення тощо, а також через проєкти залучення коштів (募投) і зовнішню технічну співпрацю прискорює вихід у ключові «вузькі місця» на кшталт статичних затискачів (electrostatic chucks). Так формується модель розвитку з двома «колесами» — «мішені + комплектуючі».

Згідно з напіврічним звітом за 2025 рік, Asceo: її продукти включають спатерингові мішені, матеріали для випаровування (蒸镀) та комплектуючі для нанесення плівок тощо, а саме PVD-матеріали для нанесення покриттів, які широко застосовуються в таких галузях, як оптичний оптоволоконний зв’язок, плоскі дисплеї, енергозберігаюче скло, напівпровідники, фотовольтаїка тощо.

Olaixin Materials спеціалізується на розробці, виробництві та продажі високопродуктивних спатерингових мішеней: зокрема наявні мішені різних розмірів і різних форм — мідні мішені, алюмінієві мішені, мішені з молібдену та сплавів молібдену, а також мішені ITO тощо. Продукти можуть широко застосовуватися у сферах напівпровідникових дисплеїв, екранів сенсорного керування, будівельного скла, декоративного нанесення покриттів, корпусування інтегральних схем, нових енергетичних батарей і сонячних елементів. Вони є ключовими матеріалами для промислового виготовлення тонких плівок.

Промисловість напівпровідникових матеріалів може відкрити великі можливості

До кон’юнктури в галузі напівпровідникових матеріалів також варто придивитися. У аналітичній доповіді (研报) від Galaxy Securities зазначено, що японський виробник матеріалів MGC оголосив: починаючи з 1 квітня, його відділ електронних матеріалів підвищить ціни на ключові продукти загалом на 30%. Нещодавно постачальники WF6 у Японії також почали повідомляти деяким південнокорейським компаніям напівпровідникової галузі, що їхні поставки сировини перервані. Хвиля подорожчання напівпровідникових матеріалів стає дедалі чіткішою, а безпека ланцюга постачання, ймовірно, стане центром уваги.

За статистикою Securities Times·Data Treasure (数据宝), у ринку A-share в галузі напівпровідникових матеріалів налічується 25 акцій. Серед них аналітики одностайно прогнозують, що Lian’ang Micro у 2026 році матиме приріст чистого прибутку понад 12 разів — перше місце.

Крім того, Linwei Micro, Olaixin Materials, Hua Hai Chengke та інші акції мають очікуваний приріст чистого прибутку в 2026 році понад 100%.

З початку року майже половина акцій зросла в ціні: Olaixin Materials, Jiangfeng Electronics сумарно подорожчали більш ніж на 60%.

（文章来源：数据宝）