Ляньцзянь Транспорт: основний бізнес демонструє стійкість, «одна цілісність і дві крила» формують нову криву зростання

31 березня «Лунцзянь цзяотунь» (601188.SH) опублікувала річний звіт за 2025 рік. У звітний період компанія отримала виручку від реалізації 770M юанів, чистий прибуток — 1,68 млрд юанів; станом на кінець 2025 року загальні активи компанії становили 4.47B юанів, а чисті активи, що належать акціонерам публічної компанії, — 350M юанів. Хоча виручка від реалізації знизилася через коригування способу обліку торговельного бізнесу, основний бізнес демонстрував стабільні показники; виробництво з використанням нової енергії та нових матеріалів пришвидшило впровадження, що підтверджує практичний ефект надійної реалізації стратегії «одне тіло — два крила». Крім того, компанія планує виплатити всім акціонерам грошові дивіденди в розмірі 0,52 юаня на кожні 10 акцій, продовживши добру традицію щорічних виплат дивідендів з моменту лістингу, тим самим належно виконуючи зобов’язання перед акціонерами щодо винагороди та передбачуваності капітального ринку.

Основний бізнес — інтелектуалізація; розширення — легкі активи

Автомагістральний бізнес як ключовий носій стратегії компанії «одне тіло — два крила» у 2025 році продовжував виконувати роль «важкого якоря», досягаючи двосторонніх зусиль за рахунок інтелектуалізованих модернізацій і виведення легких активів, щоб забезпечити одночасне підвищення якості операцій і брендової цінності.

А/д Харбін—Дацінь (哈大高速) як «перша дорога Лунцзяна», за весь рік отримала дохід від дорожніх зборів 140M юанів, що на 2,42% більше, ніж торік, ставши ключовим джерелом стабільного грошового потоку. Компанія поглиблює механізм взаємодії «одна дорога — багато сторін», об’єднуючи дороги, поліцію та підприємства; спираючись на платформу інтелектуальних сервісів управління автодорогами, забезпечує ефективний проїзд у важливі державні свята та спеціальні періоди на кшталт фестивалю льоду та снігу й Азійських ігор взимку. У сфері інтелектуалізованої експлуатації А/д Харбін—Дацінь продовжувала вдосконалювати нову інтелектуальну модель оплати за всіма сценаріями та з повним покриттям, поєднуючи систему відео-міжмережевого зв’язку хмарних сервісів і систему AR-реальних карт для диспетчерського керування, забезпечивши повне покриття моніторингом ключових ділянок; водночас упроваджується інтелектуальна технологія легких перевірок, виявлення безпілотниками тощо. За рік було виконано ремонт 388 ям, заливання швів/герметизацію 371 км покриття, а також здійснено 26 снігоочисних операцій; безпека вздовж дороги та ефективність проїзду підвищилися синхронно.

Ще важливіше те, що, спираючись на накопичений на А/д Харбін—Дацінь зрілий управлінський досвід і інтелектуалізовані рішення, «Лунцзянь цзяотунь» розширилася від «інвестицій у важкі активи» до «експлуатації важких активів + експлуатації легких активів». Успішне впровадження моделі експлуатації легких активів стало важливим додатковим приростом для зростання основного бізнесу. Компанія стала переможцем конкурсу на проєкт збору та управління платною експлуатацією 183 км А/д Суйхуа—Дацінь (绥大高速) і надання послуг з щоденного утримання 106 км, що знаменує успішне виведення брендової цінності та управлінських стандартів компанії. За відсутності значних додаткових капітальних витрат компанія розширила джерела доходу та накопичила цінний досвід для майбутнього зовнішнього (екстернального) розширення. Крім того, компанія й надалі активно розвиває придорожню економіку: сервісні зони на кшталт Чжаодунь і Аньда шляхом упровадження локальних особливостей та оновлення бізнес-сценаріїв поступово перетворюються на комплексні центри обслуговування, що об’єднують транспорт, туризм і комерцію, додатково підвищуючи брендову надбавку основного бізнесу.

Окрім автомагістралей, інші наявні напрями бізнесу «Лунцзянь цзяотунь» безперервно підвищують якість і ефективність. У сегменті таксі «Луньюнь сісянь» (龙运现代), як найбільший оператор таксі в провінції Хейлунцзян, впроваджує інтегровану модель «оренда з обходом мережі (巡网租+)», при цьому частка тарифів для крейсерних таксі сягає 93,5%; бізнес з онлайн-заказів таксі успішно вийшов на ринок регіону Дельти річки Янцзи. Паралельно, компанія ввела в експлуатацію 2 зарядні станції та 40 зарядних стійок, завершивши розгортання зарядної інфраструктури. Великий оптовий закупівельний торгівельний бізнес глибоко реалізує ключову модель «купівля під продаж (以销定采)»: шляхом точного визначення ринкового попиту компанія планує ритм закупівель і ефективно формує лінію захисту від операційних ризиків. У ключових напрямах компанія, завдяки стабільним можливостям постачання, якісному сервісу продуктів та глибокому накопиченню на ринку, продовжує посідати домінуюче становище в постачанні нафтового бітуму для автомагістралей у межах усієї провінції. Вона вже стала ключовим постачальником продуктів нафтового бітуму для дорожнього будівництва в провінції, забезпечуючи надійні гарантії для створення транспортної інфраструктури в регіоні. У бізнесі нерухомості компанія «Сіньтунь» (信通地产) пришвидшує розпродаж кінцевих залишків: у складних умовах реалізовано 5 вілл і 127 апартаментів; частка розпродажу залишків досягла 34,25%. Протягом року компанія отримала виручку в розмірі 450k юанів, а валовий прибуток — 22,04 млн юанів.

«Два крила» — прорив; закріплення нової кривої зростання

Нові енергетика та нові матеріали як ключовий полюс зростання стратегії «одне тіло — два крила» «Лунцзянь цзяотунь» у 2025 році демонстрували видатні результати технологічних проривів і масштабної експансії, закладаючи потужну основу для довгострокового розвитку компанії.

У сфері чистої енергетики реалізовано двомоторний привід «фотовольтаїка + гідроенергетика», здійснивши перехід від точкового розміщення до комплексного оператора енергетики. Фотовольтаїчний бізнес як передова ділянка розвитку був особливо показовим: його модель розвитку та досягнуті ефекти — надзвичайно виразні. Синьо компанія «Хейлунцзянь цзяотунь Луньюань Інвестмент Ко., Лтд.» (黑龙江交通龙源投资有限公司) як платформа бізнесу нової енергії використовує гнучку модель «власне ведення + придбання», швидко розширюючи масштаб індустрії. У звітному періоді фотовольтаїчні проєкти компанії охоплювали понад 140 майданчиків; загальна встановлена потужність досягла 21,28 МВт, а річний обсяг генерації — 17,72 млн кВт·год. Цей результат зумовлений не лише збільшенням кількості проєктів, а й тим, що компанія спирається на унікальні ресурсні переваги в таких сценаріях, як уздовж автомагістралей і логістичних парків, а також має можливості для розробки рішень сталої відновлюваної енергетики.

Фотовольтаїчний бізнес компанії не обмежився лише етапом генерації. Він здійснює детальне управління через цифрові та розумні технології, одночасно розгортаючи системи накопичення енергії та зарядну інфраструктуру. «Лунцзянь цзяотунь» уже ввела в експлуатацію системи накопичення енергії на 830 кВт·год і зарядні потужності 480 кВт, що свідчить про формування компанією зрілої операційної моделі «фотовольтаїка + накопичення + заряджання». Це створює міцну основу для майбутньої участі в ринкових (комерціалізованих) операціях електроенергії, надання послуг з балансування піків і розширення ринку зарядних сервісів. При цьому прибуткова модель бізнесу нової енергії та стійкість до коливань посилюються.

Паралельно, компанія також зробила важливий прорив у сфері гідроенергетики. У звітному періоді «Лунцзянь цзяотунь» завершила придбання 100% акцій «Хейлунцзянь водного транспорту будівництва та розвитку компанії» (скорочено: «компанія з водного транспорту») та забезпечила виручку в розмірі 2M юанів, сформувавши прибуток понад 2M юанів. Це означає, що компанія успішно увійшла на сегмент гідроенергетики. Гідроенергетика як базова енергетика має переваги стабільної віддачі та прогнозованого грошового потоку, що може ефективно компенсувати ризики переривчастих коливань нової енергії на кшталт фотовольтаїки. «Дадінцзи» (大顶子山) гідроенергетичний аеропортовий вузол (航电枢纽) не лише має функції генерації, а й забезпечує стабільні надходження від судноплавства, і має потенціал стати новою опорою зростання результатів компанії. Це придбання не тільки швидко збільшило масштаб чистої енергетики компанії та сформувало енергетичний ландшафт із взаємодоповненням «фотовольтаїка + гідроенергетика», забезпечивши компанії безперервний стабільний дохід, а й заклало міцну основу для майбутнього переходу компанії в нові бізнес-моделі та резервування вуглецевих активів.

У сфері нових матеріалів «Лунцзянь цзяотунь» скористалася моментом енергетичного переходу у глобальному масштабі, зосередившись на «вікні можливостей» розвитку твердотільних батарей і роблячи ставку на компонування повного ланцюга виробництва графіту. На стороні ресурсів, спираючись на багаті ресурсні можливості графіту в провінції Хейлунцзян, компанія отримала контроль над шахтою графіту для сільського виробництва через придбання 60% акцій «Луньчуан інноваційні матеріали» (龙创新材料) і стала власником контрольних прав на рудник графіту «Гуннюань» (工农村) ; у 2025 році на розширення потужностей цієї шахти було отримано погодження від Міністерства природних ресурсів; сертифікат на право видобутку зріс з 800M тонн на рік до 200 млн тонн. Такий дефіцитний і масштабний ресурсний запас забезпечує компанії міцні та надійні гарантії сировинної бази для довгострокового розвитку напряму нових матеріалів, формуючи сильні бар’єри на рівні upstream.

Результати R&D були рясними: у 2025 році науково-дослідні витрати «Лунцзянь цзяотунь» збільшилися в рік до року на 452,58%; дочірня компанія «Технологія графіту» (石墨科技) отримала визнання національного високотехнологічного підприємства. Протягом року додано 8 патентів і 4 програмних продукти з авторським правом (软著). У ключових технологічних процесах було досягнуто істотного прориву у виробничій технології приготування високочистого та розширюваного графіту з високим коефіцієнтом. Продукти з низьким вмістом солі та високою чистотою вже вийшли на стабільне виробництво, прискоривши впровадження графітової індустрії. Компанія має чіткі пріоритети в розробках: дослідження проводяться за чотирма основними цілями — «застосування для захисту великої луски, сферичні графітові матеріали для швидкого заряджання негативного електроду, підвищення коефіцієнта вилучення при збагаченні, підвищення комплексного виходу сферичного графіту». Через створення інноваційних об’єднань спільно з університетами, науково-дослідними інститутами та компаніями з нижніх прикладних галузей компанія прагне прискорити трансформацію дослідницьких результатів у практичне впровадження. Це забезпечить ключову технологічну підтримку для майбутнього старту спільного проєкту з видобутку та збагачення графітової руди на 200 млн тонн на рік, який незабаром буде запущено.

Три напрямки одночасно; штурм «року поглибленої стратегії»

2026 рік є роком старту державного плану «п’ятнадцятого п’ятиріччя плюс п’ять» (十五五) «п’ятнадцятого (十五) п’ятиріччя»; «Лунцзянь цзяотунь» розробила чітку дорожню карту «року поглибленої стратегії». Компанія заявляє, що спиратиметься на три ключові напрями: розширення та реконструкцію А/д Харбін—Дацінь, інтегрований розвиток графітової індустрії та підвищення ефективності в сегменті нової енергетики. У 2026 році компанія прагне досягти операційної мети — виручка 250M юанів і загальний прибуток 10M юанів.

У сегменті основного бізнесу «Лунцзянь цзяотунь» докладатиме максимум зусиль для просування проєкту розширення та реконструкції А/д Харбін—Дацінь і прагне включити його до плану будівництва «十五五» Міністерства транспорту. Якщо проєкт буде реалізовано, це значно подовжить операційний цикл компанії та принесе нові інвестиційні прибутки. Одночасно компанія й надалі поглиблюватиме цифрову трансформацію, створюючи систему розумних поїздок «люди користуються своїм шляхом», поглиблюватиме модель інтелектуалізованого утримання та вдосконалюватиме плани екстреного реагування на екстремальні погодні умови; постійно просуватиме адаптаційні перетворення сервісних зон для людей похилого віку та розширення зарядної інфраструктури, підвищуючи можливості комплексного сервісного забезпечення.

У нових індустріях «Лунцзянь цзяотунь» у сегменті нової енергії здійснюватиме пошук якісних інвестиційних проєктів у межах провінції, розширюючи масштаб введення в експлуатацію фотовольтаїчної індустрії, прагнучи досягти того, щоб річна виручка перевищила 2M юанів; гідроелектростанція «Дадінцзи» (大顶子山) розширить простір зовнішнього зростання та сформує спеціалізований бренд з монтажу електроенергії та експлуатації фотовольтаїчних проєктів. У графітовій індустрії планується просування підвищення кваліфікацій і розвитку галузевого бренду, підвищуючи ключову конкурентоспроможність. У 2026 році основний фокус буде на попередньому проєктуванні спільного проєкту з видобутку та збагачення на 200 млн тонн: у межах створення «зеленої шахти розумної шахти» (绿矿智矿) шляхом паралельного просування, перехресних робіт тощо компанія прискорить доведення до стадії реалізації передпроєктних етапів. Передбачається завершити підготовку попередніх проектних документів, а також підготувати й подати на затвердження відповідні спеціальні звітні матеріали та проєкти, зокрема: проєкт гірничих робіт, проєкт безпекових споруд, оцінку впливу на довкілля, план водозбереження, попередню перевірку землекористування, обстеження земель під лісом тощо, щоб гарантувати виконання річного плану інвестицій.

У 2025 році «Лунцзянь цзяотунь» успішно досягла мети «року реалізації стратегії»: стабільна робота основного бізнесу та прорив у нових сегментах зростання сформували здорову взаємодію. У 2026 році, зі стартом плану «十五五» та зі масштабним впровадженням нових індустрій, потенціал зростання в трьох ключових сферах — інтелектуалізовані автомагістралі, комплексна експлуатація нової енергії та промислова реалізація графітової індустрії — й далі вивільнятиметься. Поглиблення стратегії «одне тіло — два крила» має підштовхнути компанію до досягнення розвитку вищої якості, а для інвесторів створити довгострокову цінність.

( CIS )

Масивна інформація, точна інтерпретація — усе в додатку Sina Finance APP