Polymarket 84% трейдерів зазнали збитків, 0.033% людей забрали більшу частину прибутку

Якому саме ринку насправді служить прогноз?

Автор: глибокий потік TechFlow

**Глибокий потік: ** Згідно з останнім аналізом науковця з ончейн-досліджень Andrey Sergeenkov щодо Polymarket 2,5 млн адрес гаманців, 84,1% трейдерів перебувають у збитку, лише 2% адрес накопичили прибуток понад 1000 доларів США, 840 адрес (0,033%) мають прибуток понад 100 тис. доларів США. Точка публікації цього звіту доволі тонка — Polymarket щойно отримав статус ексклюзивного партнера з прогнозними ринками для MLB за рекордну ціну 300 млн доларів США та зараз активно просуває зростання числа роздрібних користувачів.

Розподіл багатства на ончейн-ринках прогнозів є ще жорстокішим, ніж більшість людей уявляє.

Як повідомляє The Defiant 6 квітня, незалежний ончейн-дослідник Andrey Sergeenkov опублікував звіт про прибутки та збитки, охопивши 2,5 млн адрес гаманців Polymarket; дані станом на 1 квітня 2026 року. Ключовий висновок: 84,1% трейдерів програють гроші, і лише менше ніж 16% адрес реалізують будь-яку міру додатної дохідності.

Це не перше подібне дослідження. У грудні 2025 року аналітик з блокчейн-ринків DeFi Oasis проаналізував 1,7 млн адрес і 124 млн транзакцій — тоді висновок був такий: 70% трейдерів не є прибутковими. Вибірка даних Sergeenkov більша, а методологія вдосконалена (вона фіксує операції зі сплітами та злиттями токенів, які попередні дослідження пропустили); частка збиткових угод підскочила з 70% до 84%.

Вершина піраміди: людей із місячним доходом понад 5000 доларів США менше ніж 0,26%

Sergeenkov шляхом відстеження всіх потоків USDC на Polygon (включно з покупками, продажами, викупами, розділенням і злиттям) виконав повний аналіз торгових даних двох смарт-контрактів: CTF Exchange та NegRisk CTF Exchange.

Числа в зоні високої прибутковості виглядають вкрай промовисто: частка адрес із середнім місячним прибутком понад 1000 доларів США становить 1,25%; понад 5000 доларів США — лише 0,26%, приблизно 6600 адрес; понад 10k доларів США — залишилося лише 3250, що становить 0,13% усіх трейдерів.

Найважливіше ж — проблема стійкості. Серед тих 6600 адрес, які впродовж місяця мали середню прибутковість понад 5000 доларів США: 53% були активними лише один місяць і зникли, і лише 2,6% торгували постійно понад рік. У звіті Sergeenkov підсумовує: «Більшість трейдерів приходить, торгує певний час, а потім іде геть».

На контрасті — стабільний «збір врожаю» знизу арбітражниками. Академічна стаття дослідницької мережі IMDEA в Іспанії проаналізувала 86 млн ончейн-транзакцій у період з квітня 2024 до квітня 2025 року й виявила, що арбітражні трейдери лише за рахунок різниці цін витягли близько 40 млн доларів США прибутку. Максимальна дохідність одного гаманця сягає 2 млн доларів США — вона походить із 4049 транзакцій, у середньому 496 доларів США прибутку на кожну угоду.

Роздріб не може обіграти ботів вручну, і інформаційна перевага сильно сконцентрована

Причина збитків не є складною. Дослідження IMDEA показало: найбільші прибутки зосереджені в руках тих, хто використовує автоматизовані стратегії — арбітражні боти, алгоритми маркет-мейкінгу та системи високочастотної торгівлі. Роздрібні трейдери, які торгують вручну, зазвичай заходять у момент, коли ціна вже скоригована.

Це принципова різниця між ринками прогнозів і традиційними азартними іграми. Книга ордерів Polymarket повністю публічна, ончейн-дані прозорі, але така прозорість навпаки полегшує професійним трейдерам побудову системної переваги. Квантовий гаманець із низьколатентним API та імовірнісною моделлю не знаходиться в одному й тому ж змаганні з пересічним користувачем, який відкриває застосунок і робить ставку лише після появи новин.

Згідно з даними Token Terminal, номінальний обсяг торгів Polymarket за останні 30 днів становив близько 9,8 млрд доларів США, а місячних активних трейдерів — приблизно 462,6 тис. Зростання платформи саме по собі не викликає проблем, але зв’язок між ростом користувачів і прибутковістю користувачів є зворотним: за даними Sergeenkov, падіння частки прибуткових угод прямо корелює з піками зростання користувачів, особливо хвилею припливу після американських виборів у листопаді 2024 року.

Інструмент для агрегації інформації чи гра з нульовою сумою?

Цей звіт пожвавив старі дебати: для кого саме служать ринки прогнозів?

Сторонники вважають головним аргументом агрегацію інформації. Офіційні дані Polymarket стверджують, що за місяць до того, як результат стає відомим, точність прогнозів за цінами перевищує 94%. Іншими словами, навіть якщо 84% трейдерів у збитку, ринок як ціле все одно виробляє цінний сигнал ймовірності. Збиткові роздрібні трейдери по суті платять за те, щоб інформація була оцінена в ціні.

Критики ж переконані, що коли платформа має 84% учасників у збитку, а прибуток сильно сконцентрований у руках автоматизованих трейдерів, то різниця між нею та казино зводиться лише до мовних ігрищ у класифікації регулятора. Особливо в сфері спортивних контрактів межа між ринками прогнозів і спортивними ставками навмисно розмивається.

Оцінка Polymarket перевищила 20 млрд доларів США, а Міжконтинентальна біржа (материнська компанія NYSE) у жовтні 2025 року інвестувала 2 млрд доларів США. Очевидно, ринок капіталу робить ставку на історію зростання ринків прогнозів.

Але звіт Sergeenkov ставить просте запитання: коли прийде наступна хвиля 2,5 млн користувачів, чи їхня доля буде чимось відрізнятися від долі попередньої хвилі?