Нові "Національні дев'ять правил" незабаром відзначать другу річницю впровадження, і у виплатах акціонерам відбулися значні зміни!

Питай AI · Як нові «нові правила державного дев’ятого розділу» стимулюють ринок капіталу переходити до пріоритету прибутковості?

Нова «державна дев’ятка» вже невдовзі відзначить дворіччя з моменту впровадження. 12 квітня 2024 року було опубліковано «Про посилення регулювання, запобігання ризикам і сприяння високоякісному розвитку ринку капіталу». Протягом двох років під керівництвом нової «державної дев’ятки», на тлі реалізації низки реформ, інвестиційно-фінансова екосистема ринку капіталу зазнала докорінних змін; найбільш помітним серед них є те, що рівень прибутковості на ринку суттєво зріс.

Згідно з даними статистики, у 2024 році сукупні дивіденди на всьому ринку досягли 2,4 трлн юанів, а обсяг викупів (байбеків) зареєстрованих компаній — 147,6 млрд юанів; у 2025 році сукупні дивіденди на всьому ринку досягли 2,55 трлн юанів, а обсяг викупів зареєстрованих компаній — 142,7 млрд юанів. За два роки сукупний обсяг дивідендів і викупів на ринку A-акцій сягнув 5,24 трлн юанів.

За оцінками учасників ринку, фундаментальна зміна на ринку A-акцій за ці два роки полягає у переході від «фокус на фінансуванні, низька увага до віддачі» до «баланс між фінансуванням і віддачею, коли віддача повертається до фінансування». Вперше системно розмір виплат акціонерам перевищив масштаб фінансування; інвестори з «донорів» перетворилися на «бенефіціарів», а переваги дивідендних активів були безпосередньо продемонстровані.

За думкою компанії «Xingye Securities», у квітні привабливість дивідендних активів із погляду співвідношення «ціна/якість» на маржинальному рівні все ще зростає. Геополітичні конфлікти все ще містять невизначеність; якість показників у сезоні фінансової звітності потребує перевірки; дивідендні активи й надалі залишаються напрямом, що має сильний консенсус як обережний хеджований вибір.

Дивідендний ETF із низькою волатильністю — Xia Xia (159547) (пайовий фонд із прив’язкою A: 021482; пайовий фонд із прив’язкою C: 021483) дуже тісно відстежує індекс CSi Redemptions Low Volatility (H30269.CSI). У продуктах ETF того ж самого індексу він має найнижчу сукупну комісію. Відібрано 50 ліквідних цінних паперів із безперервними дивідендними виплатами, високою дивідендною дохідністю та низькою волатильністю; вони охоплюють такі галузі, як банки, вугілля, транспорт і перевезення тощо. У період ринкових коливань вони мають оборонні характеристики та дві переваги одночасно — захист і дохідність грошових потоків.

Щоденні економічні новини