Найбільша у світі стабільна монета під сумнівом: Standard & Poor’s знизили рейтинг до «найгіршого рівня»

Цайляньше 27 листопада повідомляє (редактор Ши Чжэнцзюй). Рейтингове агентство S&P Global у середу опублікувало звіт, у якому зазначає, що, ґрунтуючись на тому, що впродовж останніх років найбільший у світі емітент стейблкоїна Tether неухильно збільшує частку високоризикових активів у своєму розміщенні, воно знизило рейтинг цього стейблкоїна за здатністю прив’язуватися до долара до рівня «слабкий», який також є найгіршою категорією з-поміж п’яти рівнів оцінювання.

S&P Global зазначає, що станом на кінець вересня цього року в обігу перебуває USDT на суму 1744 млрд долара США. Водночас, як показує опублікований звіт про резерви, його обсяг становить 1812 млрд долара США, що відповідає коефіцієнту покриття, який знизився з 106,1% рік тому до 103,9%.

Порівняно з рівнем покриття, S&P Global більше турбує структура резервних активів. У звіті йдеться, що в резервах Tether лише 64% становлять короткострокові казначейські векселі США, а ще 10% — низькоризикові нічні операції зворотного РЕПО. Водночас «інші активи», які репрезентують біткоїн, корпоративні облігації, золото, іпотечні кредити та інші невідомі активи, уже становлять 24% резервів USDT, тоді як рік тому цей показник становив 17%.

Аналітики S&P Global Rebecca Mun і Mohamed Damak у звіті наводять приклад: «Біткоїн наразі приблизно становить 5,6% резервних активів USDT і вже перевищив рівень надлишкового забезпечення 3,9%. Це означає, що резерви вже не можуть у повному обсязі абсорбувати шок, спричинений падінням вартості активів. Тому якщо вартість біткоїна знизиться, а водночас інші високоризикові активи також подешевшають, це може послабити коефіцієнт покриття резервами та призвести до ситуації недостатнього забезпечення USDT».

Для довідки: біткоїн із моменту входження в IV квартал знизився більш ніж на 20%.

S&P Global також висунула кілька занепокоєнь, зокрема:

Tether не публікує аудиторських звітів, а замовляє компанії BDO Italia підготовку квартального знімка резервів наприкінці кварталу, включно з даними про активи та зобов’язання, які не були перевірені аудитом;

Після реструктуризації компанія торік змогла здійснювати спекулятивні інвестиції в південноамериканське сільськогосподарське підприємство Adecoagro та відеоплатформу Rumble. Наразі немає публічно розкритої інформації про те, як ці інвестиційні операції відокремлюються від операцій основного бізнесу стейблкоїна;

Цього року Tether перевів компанію до Сальвадору й оформив ліцензію країни на цифрові активи. Однак регуляторні вимоги Сальвадору нижчі, ніж у Європі та Північній Америці: від Tether вимагається зберігати щонайменше 1:1 резервного забезпечення, а також щонайменше 70% резервів повинні бути реалізовані протягом 30 днів, і при цьому не потрібно здійснювати ізоляційне трастове зберігання активів.

Щодо звіту S&P Global, Tether у заяві зазначає, що «рішуче заперечує опис у звіті».

Найбільший у світі емітент стейблкоїнів відповів так: «Цей звіт використовує застарілу аналітичну рамку та не відображає властивості, масштаб і макроекономічну важливість цифрових нативних валют, а також ігнорує дані, які чітко демонструють стійкість, прозорість і глобальну цінність використання USDT».

Tether також підкреслює, що компанія з 2021 року безперервно публікує квартальні незалежні аудиторські сертифікаційні звіти, і жодного разу не відмовляла у запитах на викуп для будь-яких верифікованих користувачів.

(Редактор: Веньцзин)

Ключові слова:

                                                            Стейблкоїн