Тож я досить уважно стежу за гонкою штучного інтелекту, і зараз між двома компаніями виникає цікава напруга — вони нібито мають стати найбільшими вигодонабувачами від буму AI. Nvidia та Tesla — обидві гіганти, але зовсім у різних форматах.

Дозвольте розібратися, що насправді відбувається з кожною з них, бо заголовки не розповідають усю правду.

Ситуація з Tesla на перший погляд досить заплутана. Їхні поставки у 2025 році знизилися приблизно на 9% до 1,6 мільйонів одиниць, а річний дохід зменшився на 3%. Це не дуже добре, коли ти маєш бути лідером у революції електромобілів. Але тут цікаво — якщо копнути глибше, то під поверхнею з’являється солідний імпульс.

Їхній бізнес у сфері енергетики вибухає. Вони встановили 46,7 гігават-годин зберігання у 2025 році, що на 49% більше порівняно з попереднім роком. Тільки цей сегмент приніс $12,8 мільярдів доходу з ростом 27%. Це ті цифри, які зазвичай викликають захоплення інвесторів.

Ще один момент — проект Robotaxi. Це ще на ранніх стадіях — вони тестують безпілотні поїздки в Остіні та Сан-Франциско — але Tesla фактично заявляє, що кожен їхній автомобіль уже має апаратне забезпечення для повної автономії. Тобто інфраструктура вже є. Вони також планують збільшити виробництво робота Optimus цього року, а Ілон говорив про досягнення мільйона одиниць щороку.

Тепер поглянемо на Nvidia. Їхній дохід за фінансовий квартал 3 зріс на 62% у порівнянні з минулим роком до $57 мільярда. Чистий прибуток — +65%. Генеральний директор буквально сказав, що їхні чипи Blackwell розпродаються, а хмарні GPU вже закінчилися. Вони настільки прибуткові, що одночасно активно інвестують і викуповують акції на суму понад $37 мільярдів за дев’ять місяців. Оскільки технологічні гіганти цього року планують витратити понад $100 мільярдів на інфраструктуру AI, Nvidia має серйозний позитивний тренд на тривалий час.

Але тут важливо — коли дивитися на оцінки компаній, картина стає яснішою. Nvidia торгується з P/E приблизно 47. Tesla? 390. Розумію, що Tesla грає довгу гру з автономними автомобілями та робототехнікою, але така різниця у оцінках важко ігнорувати, коли обираєш, яку AI-акцію купити зараз.

Ризики Nvidia реальні — Amazon, Alphabet і Microsoft створюють власні чипи, що потенційно може звузити їхні маржі. Але ризики Tesla можуть бути ще більшими: їхні бізнеси з автономних авто та робототехніки можуть просто не вийти на очікуваний рівень доходу або принаймні не матимуть високої маржі.

Якщо бути чесним, Nvidia виглядає тут більш безпечним варіантом. Кращі фінансові показники, більш розумна оцінка, ясні драйвери короткострокового зростання. Візія Tesla приваблива, але ви платите величезну премію за опціональність. Жодна з акцій не є дешево, тому навіть якщо вам подобається Nvidia як AI-акція для купівлі зараз, слід коректно визначити розмір позиції. Ризик-до-прибутку на цих рівнях явно на боці Nvidia.