Міжнародні резерви у березні стабілізувалися на рівні 3.3 трильйонів доларів США, а Національний банк продовжує збільшувати золотовалютні резерви вже 17 місяців поспіль

Сіньхуа Тімес, репортер Хе Цзяоюань

7 квітня опубліковані Державною валютною адміністрацією останні статистичні дані свідчать, що станом на кінець березня 2026 року обсяг валютних резервів Китаю становив 33 421 млрд доларів США, що на 85,7 млрд доларів США менше, ніж на кінець лютого, і відповідає зниженню на 2,5%. Наразі рівень валютних резервів Китаю все ще залишається на високому рівні за останні 10 років: вже 8 місяців поспіль він стабільно тримається вище 3,3 трлн доларів США.

Щодо зниження обсягу валютних резервів у місяці (у порівнянні з попереднім місяцем), Держвалютна адміністрація проаналізувала, що на це вплинули глобальне макросередовище, валютні політики та очікування основних економік тощо: індекс долара США зріс, а ціни на глобальні основні фінансові активи знизилися. Під сукупним впливом перерахунку валютного курсу, змін цін на активи та інших чинників у цьому місяці обсяг валютних резервів зменшився.

З березня іранська ситуація спричинила різкі коливання глобальних активів: ціни на нафту різко зросли, а в усьому світі ціни на активи загалом упали. На тлі посилення очікувань підвищення ставок ФРС і повернення коштів у “тихі гавані” 3-місячний індекс долара США зміцнився, а дохідність 10-річних державних облігацій США зросла.

«Зростання цін на нафту посилило інфляційні очікування, і ринок навіть почав закладати підвищення ставок ФРС. За умови підтримки з боку двох факторів — збереження високих ставок довше та повернення “захисних” коштів — індекс долара США продовжує зміцнюватися», — сказав кореспонденту “Сек’юрітіз Таймс” головний економіст Держбанку Міншэнь Вень Бінь.

З погляду курсових факторів: у березні індекс долара США щодо попереднього місяця зріс на 2,4%, протягом місяця він навіть на короткий час піднявся вище порогу 100; водночас уся сукупність валют, відмінних від долара США, загалом послабшала, що зумовило зниження обсягу валютних резервів, деномінованих у доларах США.

З погляду факторів цін на активи: у березні дохідність 10-річних державних облігацій США зросла на 33 базисні пункти до 4,3%, глобальні фондові ринки зазнали різких коливань і загалом пішли вниз; ціни на різні основні фінансові активи переважно знизилися.

За умов посилення зовнішніх ризикових шоків обсяг валютних резервів Китаю у березні все ще залишався стабільно вище 3,3 трлн доларів США, забезпечуючи більш надійний “запас безпеки” для двосторонніх коливань курсу. Держвалютна адміністрація зазначає, що робота економіки Китаю в цілому є стабільною, спостерігається прогрес у стабільності; отримано нові результати у високоякісному розвитку, що підтримує збереження базової стабільності обсягу валютних резервів.

«Зі зміною перемикачів у зростанні основних економік простір для одностороннього зростання індексу долара США є обмеженим. Коли політика ФРС зміниться й це стане визначеним, фактор перерахунку валютного курсу перейде з “гальма” на “внесок”, сприяючи відновленню обсягу валютних резервів», — вказав кореспонденту спеціально запрошений старший дослідник Національної фінансової та дослідницької лабораторії Пань Мін.

Основні джерела валютних резервів Китаю — торговельне сальдо, прямі іноземні інвестиції та рух капіталу. З огляду на наступний етап, Вень Бінь вважає, що експорт і надалі виконуватиме функцію базового “стержня” платіжного балансу: на тлі нафтового шоку для глобальних ланцюгів виробництва й постачання ще більше проявляться переваги Китаю у виробництві нової енергетики та переваги в повному промисловому ланцюгу. У сфері транскордонного руху капіталу, у міру подальшого підвищення рівня зручності для транскордонного інвестування й фінансування Китаю прямі іноземні інвестиції зберігатимуть стабільну роботу. Одночасно, переваги оцінки активів у юанях і цінність для розміщення стають дедалі помітнішими, а інвестиції в цінні папери мають і надалі надходити в розумних обсягах.

Оновлені того ж дня дані щодо офіційних резервних активів також показують, що станом на кінець березня 2026 року офіційні золоті резерви Китаю становили 74,38 млн унцій, що на 0,16 млн унцій більше, ніж на кінець попереднього місяця. Це перше з березня 2025 року збільшення одногомісячного обсягу в Китаї понад 100 тис. унцій; наразі Народний банк Китаю вже 17 місяців поспіль нарощує золоті резерви.

Золото є важливою складовою багатокутникової диверсифікації міжнародних резервів різних країн і має переваги на кшталт хеджування від ризиків, захисту від інфляції, довгострокового збереження вартості та приросту. З початку березня ціни на золото зазнали різкого коригування. Пояснюючи причини значного падіння в цьому місяці, головний економіст ТОВ “Юехай” (Yuekai) і керівник дослідницького інституту Луо Чжіхен у аналітичному звіті зазначив, що основні причини включають: геополітична ситуація підштовхнула інфляцію вгору та зумовила очікування грошового стискання; кошти на високих рівнях зафіксували прибуток; а коливання фондового ринку спричинили паніку щодо ліквідності, що створило для золота пасивний тиск на продаж.

«У мотивації неамериканських центральних банків купувати золото все ще дуже сильний попит, тож є підстави очікувати подальше підвищення центральної ціни на золото», — сказав Луо Чжіхен. Він зазначив, що нарощування золотих резервів уже стало важливим вибором для неамериканських центральних банків посилити фінансову безпеку. Особливо активно діють центральні банки ринків, що розвиваються: у них іще є значний простір для зростання резервів.